Определение
Прибыль на акцию (EPS) — это часть чистой прибыли компании, приходящаяся на одну обыкновенную акцию; ее рассчитывают, деля прибыль, доступную владельцам обыкновенных акций, на количество акций в обращении.
Как это работает
Стандартная формула: EPS = (чистая прибыль − дивиденды по привилегированным акциям) ÷ средневзвешенное количество акций в обращении. Дивиденды по привилегированным акциям вычитаются, потому что эти деньги в первую очередь получают владельцы привилегированных акций. Средневзвешенное значение используется потому, что количество акций может меняться в течение года, например когда компания выпускает новые акции или выкупает часть старых.
Компании обычно отчитываются в двух вариантах. Базовая EPS учитывает фактически существующие акции. Разводненная EPS учитывает также акции, которые могут появиться из опционов, конвертируемых облигаций и подобных инструментов, поэтому она равна базовой EPS или ниже ее. EPS — знаменатель коэффициента P/E, а ее изменение за несколько лет — распространенный способ отслеживать динамику прибыли в расчете на акцию.
EPS может расти и без того, чтобы бизнес зарабатывал больше. Если компания выкупает собственные акции, та же прибыль делится на меньшее число акций. Многие компании также публикуют скорректированную EPS, из которой исключены статьи, которые они считают разовыми. Скорректированные показатели следуют собственным определениям каждой компании, поэтому их полезно сравнивать с отчетной EPS, подготовленной по правилам бухгалтерского учета.
Пример (условные цифры)
Допустим, компания X получила чистую прибыль $50 000 000, выплатила $5 000 000 дивидендов по привилегированным акциям, а средневзвешенное количество обыкновенных акций составило 15 000 000.
EPS = ($50 000 000 − $5 000 000) ÷ 15 000 000 = $3,00.
В следующем году чистая прибыль и дивиденды по привилегированным акциям не меняются, но обратный выкуп снижает средневзвешенное количество до 12 500 000 акций: $45 000 000 ÷ 12 500 000 = $3,60.
EPS выросла на 20%, хотя прибыль компании не выросла вовсе.
Частые ошибки
- Считать рост EPS доказательством роста прибыли, не проверив, не сократилось ли количество акций.
- Сравнивать скорректированную EPS одной компании с отчетной EPS другой.
- Не учитывать разводненную EPS, когда у компании в обращении много опционов или конвертируемых ценных бумаг.
Калькуляторы по теме
Словарь носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. В примерах используются условные цифры.