Výsledky Alimak: objednávky vzrástli o 16 %, stavebníctvo však zaťažuje výsledky

Výsledky Alimak za tretí štvrťrok 2026 ukázali rast objednávok a vyššiu vykázanú ziskovosť, ale aj slabšie základné tržby a tlak v segmente Construction. Výsledky zverejnené 23. októbra uvádzajú objem prijatých objednávok 1,789 miliardy SEK, čo predstavuje nárast o 16 %, pričom akvizícia spoločnosti Pro-Bel pomohla zvýšiť upravenú maržu EBITA na 17,8 %. Vedenie tiež predstavilo plán ročných úspor nákladov vo výške 80 miliónov SEK, ktorých plný účinok sa očakáva od druhého štvrťroka 2027.

Kľúčové zistenia

• Objednávky v segmente Service organicky vzrástli o 24 %, čím prekonali 4 % organický rast objednávok celej skupiny.
• Pro-Bel podporila ziskovosť; bez započítania akvizície klesla upravená marža EBITA na 16,8 %.
• Vedenie uprednostňuje znižovanie zadlženosti a zároveň presadzuje úspory, ku ktorým najviac prispeje Construction.

Obsah

• Výsledky Alimak oddeľujú prínos akvizície od organickej výkonnosti
• Dopyt v segmente Service sa zvyšuje, zatiaľ čo marže v segmente Construction klesajú
• Program úspor má priniesť plný účinok v 2. štvrťroku 2027
• Financovanie akvizície Pro-Bel zvyšuje prioritu znižovania zadlženosti
• Záver

Výsledky Alimak oddeľujú prínos akvizície od organickej výkonnosti

Spoločnosť Alimak vo svojom oznámení o výsledkoch za tretí štvrťrok 2026 uviedla, že tržby vzrástli o 8 % na 1,783 miliardy SEK napriek 2 % organickému poklesu. Upravený ukazovateľ EBITA sa zvýšil o 11 % na 318 miliónov SEK z 287 miliónov SEK a marža vzrástla zo 17,3 % v rovnakom období predchádzajúceho roka.

Spoločnosť Pro-Bel, konsolidovaná od 16. júla, prispela k upravenej marži EBITA za štvrťrok 106 bázickými bodmi. Bez tejto akvizície by marža dosiahla 16,8 %, čo bolo menej než úroveň skupiny pred rokom. Vykázané zlepšenie teda neodrážalo vyššiu ziskovosť existujúcej činnosti.

Hrubá marža sa bez položiek ovplyvňujúcich porovnateľnosť zvýšila o 250 bázických bodov, pričom Pro-Bel prispela 60 bázickými bodmi. Všetky divízie okrem Construction dosiahli organické zlepšenie hrubej marže. Základný zisk na akciu vzrástol z 1,25 SEK na 1,42 SEK.

Dopyt v segmente Service sa zvyšuje, zatiaľ čo marže v segmente Construction klesajú

Objem prijatých objednávok v segmente Service dosiahol 788 miliónov SEK, čo predstavuje celkový nárast o 32 % a organický nárast o 24 %. Tržby v segmente Service rástli pomalšie a zvýšili sa o 10 % na 730 miliónov SEK, z toho organický rast predstavoval 3 %. Tento rozdiel poukazuje na to, že nové zákazky rastú rýchlejšie než ich premena na tržby v aktuálnom období.

Marža EBITA segmentu Construction klesla z 13,3 % na 6,9 %. Generálny riaditeľ Ole Kristian Jødahl pripísal tento tlak slabému predaju zariadení, nepriaznivému produktovému mixu a narušeniu činnosti v dôsledku organizačných zmien. Nízke objemy výroby v továrňach boli obzvlášť náročné, pretože nákladová základňa slúži aj segmentu Industrial a nebolo možné ju úplne znížiť.

Jødahl uviedol, že nevybavené objednávky podporujú vyhliadky na vyššie budúce tržby, upozornil však, že nedávny rast bol vo veľkej miere poháňaný prenájmovou činnosťou skupiny, kde cenový tlak obmedzuje marže. Očakával, že najzávažnejšie prevádzkové neefektívnosti v divízii už pominuli, nenaznačil však, že by sa ziskovosť mala obnoviť okamžite.

Aj segment Facade Access čelil slabšiemu základnému dopytu, pričom organické objednávky klesli o 8 %. Vedenie opísalo zámerný odklon od projektov vysokých budov, na ktoré dolieha výrazný cenový tlak, smerom k nižším a stredne vysokým budovám a infraštruktúre. Wind a Industrial boli jediné divízie, ktoré dosiahli organický rast tržieb.

Program úspor má priniesť plný účinok v 2. štvrťroku 2027

Finančný riaditeľ Sylvain Grange uviedol, že program ročných úspor vo výške 80 miliónov SEK sa týka štyroch z piatich divízií a skupinových funkcií. Najväčší príspevok má priniesť Construction, po ktorom nasleduje Facade Access.

Očakávané jednorazové náklady spolu dosahujú približne 40 miliónov SEK. Tretí štvrťrok zahŕňal náklady na reštrukturalizáciu vo výške 15 miliónov SEK a väčšina zostávajúcich nákladov sa očakáva vo štvrtom štvrťroku 2026.

Vedenie uviedlo, že opatrenia na zníženie nákladov v segmente Construction sú z veľkej časti dokončené a prevádzkové náklady by mali začať klesať vo štvrtom štvrťroku. Plný prínos ročných úspor sa očakáva až v druhom štvrťroku 2027, čo oddeľuje krátkodobé náklady na reštrukturalizáciu od neskoršieho opakujúceho sa prínosu.

Financovanie akvizície Pro-Bel zvyšuje prioritu znižovania zadlženosti

Čistý dlh vzrástol z 2,6 miliardy SEK na konci druhého štvrťroka na 3,8 miliardy SEK, najmä v dôsledku financovania akvizície spoločnosti Pro-Bel. Vykázaný pomer čistého dlhu k EBITDA dosiahol 2,82-násobok, respektíve 2,60-násobok po započítaní zisku spoločnosti Pro-Bel za 12 mesiacov.

Grange označil znižovanie zadlženosti za hlavnú prioritu pri alokácii kapitálu a uviedol, že vedenie očakáva do konca roka zníženie pomeru zadlženosti pod 2,5-násobok, k čomu má prispieť konverzia hotovosti. Stále ide o cieľ, nie o už dosiahnuté zníženie.

Prevádzkový peňažný tok zostal medziročne nezmenený na úrovni 196 miliónov SEK napriek nárastu pracovného kapitálu o 57 miliónov SEK. Vedenie pripísalo tento nárast mechanike pracovného kapitálu súvisiacej s akvizíciou a načasovaniu tržieb vrátane silného septembra.

Záver

Medzi najbližšie dôležité ukazovatele patrí očakávaný pokles prevádzkových nákladov segmentu Construction vo štvrtom štvrťroku a cieľ vedenia týkajúci sa zadlženosti na konci roka. Širší program úspor má dlhší časový rámec a plný prínos sa očakáva od 2. štvrťroka 2027.

Čítať ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Zrieknutie sa zodpovednosti

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Uvedenie aktíva, spoločnosti alebo služby nepredstavuje odporúčanie.