Všeobecne sa očakáva, že Fed 28. októbra 2026 ponechá kľúčovú úrokovú sadzbu nezmenenú, približne na úrovni 3,9 %. Investori sa zamerajú na hodnotenie inflácie centrálnou bankou, prípadné nesúhlasné hlasy a vyjadrenia predsedu Kevina Warsha o budúcej menovej politike.

Kľúčové body

  • Trhy s futures naznačujú, že pravdepodobnosť októbrového zvýšenia sadzieb je nízka, keďže vysokopostavení predstavitelia menovej politiky túto možnosť bagatelizovali.
  • Inflácia už dva mesiace po sebe prekonala očakávania ekonómov, zatiaľ čo hypotekárne sadzby zostávajú zvýšené.
  • Zasadnutie sa uskutoční necelý týždeň pred voľbami do Kongresu USA v polovici volebného obdobia a v čase otázok o nezávislosti Fedu.

Rozhodnutie Fedu o úrokových sadzbách nasleduje po septembrovom zvýšení

Federálny výbor pre operácie na voľnom trhu (FOMC) sa zíde 27. a 28. októbra po tom, čo v septembri jednomyseľne zvýšil sadzby. Finančné trhy spočiatku po údajoch o inflácii, ktorá bola vyššia, než sa očakávalo, počítali s októbrovým zvýšením o štvrť percentuálneho bodu, no očakávania sa odvtedy posunuli k ponechaniu sadzieb na rovnakej úrovni.

Podpredseda Philip Jefferson poukázal na prudký rast dlhodobých trhových úrokových sadzieb a naznačil, že tvorcovia menovej politiky potrebujú pred ďalším krokom viac času na posúdenie finančných podmienok. Vyššie náklady na úvery môžu obmedziť výdavky, vplývajú však aj na domácnosti a podniky.

Pozornosť sa sústreďuje na infláciu a náklady na hypotéky

Inflácia zostáva nad ročným cieľom Fedu na úrovni 2 %. Rastúce náklady na palivá tiež vyvolali obavy, že náklady na dopravu sa môžu premietnuť do cien potravín, vozidiel a ďalších tovarov pre spotrebiteľov.

Priemerná sadzba na 30-ročnú hypotéku dosiahla začiatkom októbra trojročné maximum 7,4 %, potom v týždni pred zasadnutím klesla na 7,32 %. O rok skôr bola tesne pod 6,2 %. Podľa odhadu spoločnosti Oxford Economics tohtoročný nárast pripravil ďalších 5 miliónov domácností o možnosť vlastniť bývanie.

Pretrvávajúca inflácia môže v nasledujúcich mesiacoch udržať ďalšie sprísňovanie menovej politiky na stole, zvýšenie na decembrovom zasadnutí však nie je potvrdeným rozhodnutím.

Usmernenia a nesúhlasné hlasy môžu ovplyvniť reakciu

Warsh vyjadril výhrady voči usmerňovaniu budúcej menovej politiky a argumentoval, že vopred avizované signály o politike môžu obmedziť schopnosť Fedu reagovať na meniace sa podmienky. Investori budú skúmať, či jeho komentáre potvrdzujú nedávne signály ďalších vysokopostavených predstaviteľov menovej politiky.

Októbrové rozhodnutie by mohlo vyvolať aj nesúhlasné hlasy. Medzi predstaviteľov, ktorí s najväčšou pravdepodobnosťou uprednostnia zvýšenie, patria prezidentka clevelandského Fedu Beth Hammacková a prezident dallaského Fedu Lorie Loganová; obaja vyjadrili obavy, že menová politika nemusí byť dostatočne prísna na spomalenie hospodárskej aktivity a inflácie.

Nezávislosť zostáva pod drobnohľadom

Fed v septembri zvýšil sadzby napriek tomu, že prezident Donald Trump uprednostňoval nižšie náklady na úvery. Toto rozhodnutie zmiernilo niektoré obavy, či Warsh nebude uprednostňovať želania Bieleho domu pred inflačným mandátom Fedu.

Otázky týkajúce sa komunikácie medzi Trumpom a Warsom zostávajú otvorené. Trump uviedol, že s predsedom hovoril pred septembrovým zasadnutím, zatiaľ čo Warsh na následnej tlačovej konferencii odmietol ich komunikáciu komentovať. Trump tiež obnovil snahy o odvolanie guvernérky Fedu Lisy Cookovej po tom, čo Najvyšší súd v júni zablokoval predchádzajúci pokus.

Čítať ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Upozornenie

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z informácií dostupných v čase uverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.