Výhľad talianskych poisťovní v oblasti životného poistenia aj poistenia majetku a zodpovednosti za škodu zostáva stabilný, uviedla Moody’s Ratings v správe zverejnenej v októbri 2026. Ratingová agentúra poukázala na zlepšenú likviditu životného poistenia, pretrvávajúcu ziskovosť upisovania poistných rizík a silnú kapitálovú pozíciu.

Kľúčové zistenia

  • Čistý prílev prostriedkov do životného poistenia v prvom polroku 2026 vzrástol na 3,6 miliardy eur, keďže menej klientov rušilo poistné zmluvy.
  • Moody’s očakáva, že upisovanie poistných rizík v oblasti poistenia majetku a zodpovednosti za škodu zostane v roku 2027 silné, hoci rastúce náklady na poistné plnenia môžu tlačiť na marže.
  • Povinné poistenie podnikov pre prípad katastrof môže podporiť rast poistného, ale zároveň zvýšiť expozíciu poisťovní voči koncentrovaným stratám.

Výhľad talianskeho poisťovníctva podporuje prílev prostriedkov do životného poistenia

Hodnotenie Moody’s sa oproti predchádzajúcemu roku nezmenilo. V oblasti životného poistenia pomohol nižší počet zrušených poistných zmlúv zlepšiť peňažné toky počas prvých šiestich mesiacov roka 2026, pričom technické rezervy naďalej rástli.

Celkové poistné v životnom poistení kleslo medziročne o 1,2 %, čistý prílev však vzrástol o 26,7 % na 3,6 miliardy eur. Moody’s uviedla, že nižší počet výberov posilnil likviditu a zmiernil tlak na financie poisťovní.

Agentúra očakáva, že produkty investičného životného poistenia budú tvoriť rastúci podiel nových zmlúv. Pri týchto produktoch spravidla nesú investičné riziko poistenci a vyžadujú menej regulačného kapitálu než tradičné produkty so zaručeným zhodnotením úspor, hoci príjmy poisťovní z poplatkov a nové obchody môžu byť citlivejšie na výkyvy na trhu.

Náklady na poistné plnenia tlmia výhľad poistenia majetku

Moody’s očakáva v roku 2027 silné výsledky v oblasti upisovania poistenia majetku a zodpovednosti za škodu, pričom poistenie iné než motorové zostane významným prispievateľom k zisku. Výkonnosť sektora pripísala predchádzajúcemu zvyšovaniu poistného, menšiemu počtu poistných udalostí a obmedzeným stratám spôsobeným katastrofami.

Ziskovosť poistenia motorových vozidiel sa zlepšila aj v prvom polroku 2026, čiastočne vďaka úpravám rezerv na poistné plnenia za predchádzajúce roky. Moody’s však očakáva, že rast ziskovosti sa zmierni, keďže zvyšovanie poistného spomaľuje a náklady na poistné plnenia zostávajú obmedzujúcim faktorom.

Ceny náhradných dielov pre vozidlá a stavebných materiálov naďalej rastú, pričom závažnejšie jednotlivé poistné udalosti čoraz viac vyvažujú prínos nižšieho počtu poistných udalostí, uviedla agentúra.

Poistenie proti katastrofám prináša príležitosti na rast aj riziká

Taliansko vyžaduje, aby podniky poistili určitý majetok proti stanoveným rizikám prírodných katastrof. Moody’s očakáva, že táto povinnosť zvýši rozšírenie poistenia, najmä medzi malými a strednými podnikmi, a podporí rast poistného v poistení iného než motorového.

Počet malých a stredných podnikov s požadovaným poistením sa podľa Moody’s od júna 2025 do apríla 2026 zvýšil viac než trojnásobne, na približne 233 000. Napriek tomu malo do apríla 2026 požadované krytie len 15,8 % podnikov, na ktoré sa táto povinnosť vzťahovala.

Širšie poistné krytie by tiež mohlo znamenať, že poisťovne budú čeliť nárokom z mnohých poistných zmlúv v dôsledku jednej katastrofy. Moody’s uviedla, že pri riadení tejto expozície budú dôležité výška poistného, poistné limity a zaisťovacie dohody.

Kapitálové pravidlá a investičné riziká

Moody’s označila solventnostné pomery talianskych poisťovní vo všeobecnosti za vysoké a ich vlastné zdroje prevažne za kvalitné. Očakáva, že preskúmanie smernice Solventnosť II zníži kapitálové požiadavky pre niektoré poisťovne, najmä pre tie s dlhodobými záväzkami, zatiaľ čo dodatočné požiadavky na súlad s predpismi zvýšia náklady.

Európsky orgán pre poisťovníctvo a dôchodkové poistenie zamestnancov (EIOPA) opatrenia v rámci preskúmania smernice Solventnosť II zahŕňajú usmernenia týkajúce sa zraniteľnosti v oblasti likvidity a zmeny vo výpočte rizikovej marže. Revidovaný rámec má nadobudnúť účinnosť 30. januára 2027.

Úrokové sadzby a rozpätia výnosov talianskych štátnych dlhopisov zostávajú rizikom pre investičné portfóliá poisťovní, najmä v oblasti životného poistenia. Vyššie sadzby môžu zlepšiť výnosy z investícií, zároveň však môžu zvýšiť atraktivitu bankových vkladov pre sporiteľov a spôsobiť nerealizované straty z dlhopisových investícií s pevným výnosom.

Prečítajte si ďalšie správy

Ďalšie správy FinanceVelix

Vylúčenie zodpovednosti

Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie individuálne finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z informácií dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.