Výhľad sadzieb RBI podľa SBI Research naďalej počíta so sprísnením o 50 bázických bodov v decembri 2026, pričom poukazuje na širšie inflačné tlaky a vysoké ceny ropy. Hodnotenie zverejnené pred 22. októbrom načrtáva buď priame zvýšenie repo sadzby, alebo menšie zvýšenie v kombinácii so zmenou koridoru likvidity centrálnej banky. Ani jedna z možností nie je oznámeným rozhodnutím Reserve Bank of India.
Kľúčové zistenia
- SBI Research ponecháva svoju prognózu decembrového sprísnenia s dvoma možnými nastaveniami menovej politiky.
- Októbrové rozhodnutie RBI ponecháva v hre zvýšenie sadzieb alebo ich nezmenenie; nejde o záväzok k ďalšiemu zvýšeniu.
- Obavy SBI Research týkajúce sa inflácie vychádzajú zo širších cenových tlakov a nákladov na ropu.
Obsah
- Výhľad sadzieb RBI zahŕňa dve decembrové možnosti
- Októbrové rozhodnutie ponecháva priestor na nezmenenie sadzieb
- Prognózu podporuje šírka inflácie a cena ropy
- Záver
Výhľad sadzieb RBI zahŕňa dve decembrové možnosti
Prvým scenárom SBI Research je zvýšenie repo sadzby o 50 bázických bodov, čím by sa referenčná sadzba zvýšila z 5.50% na 6.00%. Alternatívou je zvýšenie repo sadzby o 25 bázických bodov na 5.75% v kombinácii s asymetrickým rozšírením koridoru nástroja na úpravu likvidity (LAF).
V druhom scenári SBI Research uvádza sadzbu jednodňovej úverovej facility (marginal standing facility) na úrovni 6.25% a sadzbu jednodňovej depozitnej facility (standing deposit facility) na úrovni 5.50%. Podľa spoločnosti by toto nastavenie mohlo pomôcť zachovať riadne fungovanie trhov v podmienkach globálnej neistoty.
Tento rozdiel je dôležitý: prognóza SBI Research o sprísnení o 50 bázických bodov nemusí nevyhnutne znamenať zvýšenie samotnej repo sadzby o pol percentuálneho bodu. Alternatívny scenár by zmenil aj vzťah medzi úverovými a depozitnými facilitami RBI.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Októbrová sadzba depozitnej facility | 5.25% po rozhodnutí MPC. |
| Októbrová sadzba úverovej facility | 5.75% po rozhodnutí MPC. |
| Celoročná prognóza inflácie RBI | 5.2% na FY2026–27. |
| Prognóza reálneho rastu HDP RBI | 7.1% na FY2026–27. |
Októbrové rozhodnutie ponecháva priestor na nezmenenie sadzieb
Zápisnica z októbrového zasadnutia MPC RBI potvrdzuje, že tvorcovia menovej politiky na zasadnutí 5. – 7. októbra 2026 jednomyseľne zvýšili repo sadzbu o 25 bázických bodov na 5.50%. Výbor tiež zmenil nastavenie menovej politiky na postupné sprísňovanie, hoci dvaja členovia uprednostnili zachovanie neutrálneho nastavenia.
RBI uviedla, že za súčasných podmienok sa krátkodobé zníženie sadzieb nepripúšťa, takže prípadné zvýšenie alebo nezmenenie sadzieb bude závisieť od ekonomického vývoja. Trvanie a rozsah sprísňovania budú závisieť od základnej inflácie, rozšírenia cenových tlakov, účinkov ponukových šokov a podmienok na strane dopytu.
Tento podmienený postoj je užší než záväzok dodržať decembrovú prognózu SBI Research. Centrálna banka neoznámila veľkosť ani smer svojho nasledujúceho rozhodnutia o sadzbách.
Prognózu podporuje šírka inflácie a cena ropy
SBI Research uviedla, že počet komodít zodpovedných za 75% váženého príspevku k indexu spotrebiteľských cien sa zvýšil z 25 v auguste na 31 v septembri. Spoločnosť to vyhodnotila ako dôkaz, že sa inflačné tlaky rozšírili na väčší počet položiek.
Výskumný tím očakáva, že inflácia dosiahne vrchol pod úrovňou 6.5% v novembri. Zároveň predpokladá, že cena ropy Brent s dodávkou v blízkom termíne dosiahne v rámci 15-dňového prognózovaného obdobia v priemere $110 za barel; ide o prognózu, nie o zaznamenaný priemer.
RBI samostatne prognózuje celkovú maloobchodnú infláciu na úrovni 6.0% v treťom štvrťroku FY2026–27, ktorá vo štvrtom štvrťroku klesne na 5.7%.
Záver
Najbližším potvrdeným termínom zasadnutia o menovej politike bude stretnutie MPC 2. – 4. decembra 2026. Tvorcovia menovej politiky pred rozhodnutím o ďalšom zvýšení sadzieb alebo ich ponechaní na nezmenenej úrovni opätovne posúdia podmienky inflácie a rastu.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
