Tržby spoločnosti Ependion v treťom štvrťroku 2026 vzrástli organicky o 22 % na 664 miliónov SEK a EBITA sa zvýšila o 43 % na rekordných 95 miliónov SEK. V diskusii o výsledkoch z 23. októbra sa poukázalo na vyššiu ziskovosť v oboch podnikoch, objednávky však zaostali za expedíciami a vedenie upozornilo, že zabezpečovanie dodávok elektronických komponentov je čoraz náročnejšie.
Kľúčové zistenia
- Marža EBITA skupiny vzrástla o dva percentuálne body na rekordných 14,3 %.
- Rast viedla spoločnosť Westermo, ktorú podporil dopyt v energetickom sektore, zatiaľ čo Beijer Electronics pokračovala v obnove marže.
- Objednávky zaostali za tržbami a vedenie pri sprísňujúcich sa dodávkach komponentov uprednostňuje kapacitu na dodávky pred znižovaním zásob.
Obsah
- Zisk Ependion rastie rýchlejšie než tržby
- Dopyt po energii podporuje expanziu Westermo
- Príjem objednávok zaostáva za expedíciami, dopyt v železničnom sektore však zostáva stabilný
- Sprísňujúce sa dodávky komponentov preverujú cenotvorbu a riadenie zásob
- Záver
Zisk Ependion rastie rýchlejšie než tržby
EBITA vzrástla rýchlejšie než organické tržby, čo ukazuje, že vyššie objemy podnikania sa premietli do lepšej prevádzkovej ziskovosti. Dopyt sa zlepšil naprieč segmentmi aj geografickými oblasťami, tempo sa však v oboch podnikoch skupiny líšilo.
Spoločnosť Westermo vykázala 30 % organický rast tržieb a rekordnú EBITA vo výške 81 miliónov SEK, pričom jej marža EBITA dosiahla 18,7 %. Tržby spoločnosti Beijer Electronics vzrástli o 10 % a príjem objednávok o 11 %, zatiaľ čo jej marža dosiahla 13,3 %, čo predstavuje tretie štvrťročné zlepšenie za sebou.
Vedenie označilo zlepšenie vo výrobnom sektore skôr za všeobecné oživenie než za dôkaz získavania trhového podielu. Finančný riaditeľ Joakim Laurén upozornil, že jedno štvrťročie nestačí na potvrdenie trendu; zlepšenie sa sústredilo v Severnej Amerike a Ázii.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Pomer objednávok k tržbám skupiny | 0,85 v 3. štvrťroku 2026. |
| Pomer objednávok k tržbám Westermo | 0,79 v 3. štvrťroku 2026. |
| Voľný peňažný tok | 60 miliónov SEK, dvojnásobok úrovne spred roka. |
| Čistý dlh/EBITDA | Zlepšil sa na úroveň tesne pod 1-násobkom. |
Dopyt po energii podporuje expanziu Westermo
Generálna riaditeľka Jenny Sjödahl uviedla, že hlavnou hnacou silou silného prílevu objednávok z energetického sektora bola pozícia spoločnosti Welotec v oblasti automatizácie rozvodní a virtualizácie. Opísala tiež rastúcu spoluprácu medzi spoločnosťami Welotec a Westermo, pričom vzťahy s energetickými spoločnosťami vytvárajú príležitosti na ponuku prepínačov a smerovačov Westermo.
Strategické dôvody tejto spolupráce siahajú ešte pred daný štvrťrok. V oznámení z apríla 2025 o dohode na akvizícii spoločnosti Welotec spoločnosťou Westermo sa opisovali plány spojiť priemyselné edge computingové riešenia s dátovou komunikáciou a rozšíriť spoločné portfólio automatizácie rozvodní. Toto oznámenie poskytuje kontext k dopĺňajúcej sa ponuke produktov, nie dôkaz o najnovšej štvrťročnej výkonnosti.
Laurén priznal, že hrubé marže spoločnosti Welotec boli nižšie než priemer spoločnosti Westermo, a preto zhoršovali skladbu marží. Napriek tomu uviedol, že celkové hrubé marže zostali stabilné a Welotec pozitívne prispela k ziskovosti Westermo.
Príjem objednávok zaostáva za expedíciami, dopyt v železničnom sektore však zostáva stabilný
Príjem objednávok skupiny rástol pomalšie než tržby, takže pomer objednávok k tržbám zostal pod úrovňou jedna. Znamená to, že nové objednávky v plnej miere nenahradili hodnotu tovaru expedovaného počas štvrťroka, čo treba odlišovať od vykázaného silného rastu tržieb.
Vývoj objednávok spoločnosti Westermo bol obzvlášť nerovnomerný. Sjödahl upozornila, že štvrťročné objednávky vlakov netreba považovať za priame meradlo základného dopytu, ktorý označila za stabilný a medziročne mierne vyšší. Zákazníci z oblasti vlakovej dopravy naďalej mali viacročné nevybavené objednávky, niektorí však mali prevádzkové ťažkosti s dodávaním vlastných produktov.
Príležitosti v oblasti obrany zostali menej predvídateľné. Vedenie hovorilo o aktívnych rokovaniach so zákazníkmi a o postupnom budovaní ďalších kapacít, zároveň však uviedlo, že načasovanie objednávok a predaja sa ťažko predpovedá.
Sprísňujúce sa dodávky komponentov preverujú cenotvorbu a riadenie zásob
Sjödahl uviedla, že dlhšie dodacie lehoty, zvyšovanie cien a tlak spojený s prideľovaním dodávok komplikujú obstarávanie komponentov. Spoločnosť Ependion zatiaľ nezaznamenala nedostatok ani zastavenie výroby, budúce narušenie dodávok však podľa nej nemožno vylúčiť.
Spoločnosť uprednostňovala schopnosť zabezpečiť dodávky pred minimalizáciou zásob. Voľný peňažný tok sa napriek tomu počas štvrťroka zdvojnásobil a zadlženosť sa zlepšila.
Vedenie uviedlo, že väčšina zvýšených nákladov na komponenty sa premietla do cien pre zákazníkov, úplné prenesenie nákladov však znemožňovali dlhodobé zmluvy. Ďalšie zvyšovanie cien pamäťových komponentov môže preveriť ochotu zákazníkov akceptovať vyššie ceny. Zámerom naďalej bolo preniesť všetky zvýšené náklady na zákazníkov; nešlo však o záruku, že sa to podarí.
Záver
Rekordná štvrťročná marža spoločnosti Ependion bola sprevádzaná vyššou tvorbou hotovosti, príjem objednávok a dostupnosť komponentov však zostávajú kľúčovými ukazovateľmi udržateľnosti tohto pokroku. Nasledujúce štvrťročné výsledky ukážu, či sa podarí udržať dynamiku tržieb bez ohrozenia spoľahlivosti dodávok alebo pokrytia nákladov.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie prináša riziko straty. Uvedené fakty vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
