Výsledky NCAB za tretí štvrťrok 2026 ukázali, že príjem objednávok vzrástol o 166 % na 2,62 miliardy SEK, čo výrazne prevýšilo tržby, keďže zákazníci objednávali v predstihu pre nedostatok materiálov a rastúce ceny. Výsledky zverejnené 23. októbra vykázali čisté tržby vo výške 1,46 miliardy SEK, čo predstavuje nárast o 54 %. Vyššie tržby pomohli zvýšiť ziskovosť napriek tlaku na hrubú maržu.
Kľúčové informácie
- Väčšinu nárastu organického príjmu objednávok tvorili predobjednávky a vyššie ceny.
- Vyššie tržby posilnili prevádzkovú ziskovosť, hoci náklady na nákup a menové vplyvy zaťažili marže.
- Objednávky prevyšujú aktuálne dodávky, no vedenie očakáva, že obmedzenia v dodávkach potrvajú aj v roku 2027.
Obsah
- Výsledky NCAB oddeľujú základný rast od predobjednávok
- Rast tržieb zvyšuje ziskovosť napriek tlaku na nákupné náklady
- Dodávky sa presúvajú až do roku 2027
- Dohoda v Austrálii rozširuje plán expanzie
- Záver
Výsledky NCAB oddeľujú základný rast od predobjednávok
Oznámenie dodávateľa dosiek plošných spojov o predbežných výsledkoch za 3. štvrťrok 2026 uviedlo pomer objednávok k tržbám 1,79, čo znamená, že prijaté objednávky počas štvrťroka výrazne prevýšili tržby. Príjem objednávok v porovnateľných jednotkách vzrástol o 155 % v švédskych korunách aj v amerických dolároch.
Generálny riaditeľ Peter Kruk odhadol, že predobjednávky prispeli k tomuto organickému nárastu približne 80 percentuálnymi bodmi a vyššie ceny približne 50 percentuálnymi bodmi. Toto rozlíšenie je dôležité: prudký nárast objednávok uvádzaný v titulkoch neznamená zodpovedajúci nárast základného dopytu.
NCAB napriek tomu vykázala pozitívny základný vývoj, ktorý podporili priemyselná automatizácia, obrana a energetická infraštruktúra pre dátové centrá. Tržby v porovnateľných jednotkách vzrástli v amerických dolároch o 45 % a tržby sa zvýšili vo všetkých segmentoch.
Počas diskusie o výsledkoch vedenie uviedlo, že nezvyčajne silné predobjednávky by mohli pokračovať niekoľko mesiacov alebo štvrťrokov, kým začnú slabnúť. Príjem vykazovaných objednávok by tak mohol klesnúť, keď zákazníci dokončia predbežné objednávanie, aj keby základné podnikanie zostalo zdravé.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| EBITA za 3. štvrťrok | 210,8 milióna SEK oproti 110,1 milióna SEK pred rokom |
| Marža EBITA za 3. štvrťrok | 14,4 % oproti 11,6 % |
| Prevádzkový peňažný tok za 3. štvrťrok | 176,8 milióna SEK oproti 118,3 milióna SEK |
| Zisk po zdanení za 3. štvrťrok | 129,8 milióna SEK oproti 60,9 milióna SEK |
| Zisk na akciu za 3. štvrťrok | 0,69 SEK pred zriedením aj po ňom oproti 0,33 SEK |
Rast tržieb zvyšuje ziskovosť napriek tlaku na nákupné náklady
Rast tržieb zlepšil produktivitu a rozložil fixné náklady na väčší objem predaja, vďaka čomu EBITA rástla rýchlejšie než tržby. Hrubá marža však klesla z 35,2 % na 34,8 %, pretože NCAB ešte úplne nepreniesla vyššie nákupné náklady na zákazníkov.
Menové pohyby znížili štvrťročnú EBITA o 8 miliónov SEK a jej maržu približne o 0,5 percentuálneho bodu. Vedenie uviedlo, že cieľom zostáva udržať hrubú maržu v rozmedzí 35 % – 36 %, nejde však o zaručený výsledok za štvrtý štvrťrok.
Prevádzkový peňažný tok sa medziročne zlepšil. Spoločnosť vo svojom oznámení o výsledkoch uviedla, že pracovný kapitál zostal v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom stabilný napriek výrazne vyššej úrovni aktivity.
Dodávky sa presúvajú až do roku 2027
V oznámení o výsledkoch sa uvádzalo, že zlepšenie situácie v dodávkach sa neočakáva skôr ako koncom roka 2027. Investície do dátových centier a širší rast priemyslu zvýšili konkurenciu o materiály, predĺžili dodacie lehoty a podnietili zákazníkov objednávať v predstihu.
Počas diskusie o výsledkoch vedenie uviedlo, že priemerné dodacie lehoty dosahujú približne dva štvrťroky, hoci niektoré urgentné objednávky sa dodávajú v priebehu toho istého štvrťroka. Kratšie decembrové obdobie na dodanie môže tiež posunúť zásielky do januára, čím sa časovanie rastu objednávok oddeľuje od vykázania tržieb.
Finančný riaditeľ uviedol, že veľké severoamerické objednávky súvisiace s dátovými centrami presiahli 200 miliónov SEK a ich dodávky sú naplánované prevažne na rok 2027. Kruk objasnil, že sa týkali elektrickej infraštruktúry, nie konkrétne produktov pre dátové centrá.
Vedenie uviedlo, že nevidí známky toho, že by zákazníci zadávali duplicitné objednávky u konkurenčných dodávateľov. Produkty označilo za zákazkové návrhy a objednávky za záväzné, pričom pripustilo, že niektorí zákazníci si môžu vytvárať zásoby.
Dohoda v Austrálii rozširuje plán expanzie
NCAB 16. septembra podpísala dohodu o akvizícii podniku IMP Electronics Solutions v austrálskom Adelaide. V oznámení sa dohoda opísala ako krok k rozšíreniu miestnych prevádzok na nové trhy; neuvádzalo sa v ňom, že transakcia už bola dokončená.
Spoločnosť Board Shark PCB, ktorú NCAB získala v druhom štvrťroku, prispela v treťom štvrťroku pozitívne k tržbám v USA, príjmu objednávok a EBITA.
Záver
Nasledujúce obdobia dodávok ukážu, ako NCAB premení zväčšený objem nevybavených objednávok na tržby. Kľúčové zostáva rozlišovať medzi základným rastom a predobjednávkami. Veľké severoamerické objednávky v oblasti infraštruktúry sú naplánované prevažne na rok 2027 a prioritou vedenia naďalej zostáva kompenzácia vyšších nákupných nákladov.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie prináša riziko straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z materiálov dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
