Definícia
Burzovo obchodovaný fond (ETF) je investičný fond, ktorého podiely sa obchodujú na burze ako jednotlivá akcia, pričom samotný fond drží kôš aktív, napríklad akcií, dlhopisov alebo komodít.
Ako to funguje
Väčšina ETF sa riadi pravidlom, napríklad sleduje trhový index, sektor, cenu komodity alebo definovanú stratégiu. Fond drží podkladové aktíva alebo nástroje, ktoré kopírujú ich výnosy, a vlastníctvo delí na podiely. Investori tieto podiely nakupujú a predávajú počas obchodných hodín za trhové ceny, rovnako ako akcie.
Hodnota aktív fondu na jeden podiel sa nazýva čistá hodnota aktív (NAV). Trhová cena sa drží blízko NAV vďaka vytváraniu a rušeniu podielov (creation a redemption): veľké finančné firmy nazývané autorizovaní účastníci môžu fondu dodať aktíva výmenou za nové podiely ETF alebo vrátiť podiely výmenou za podkladové aktíva. Ak sa cena od NAV vzdiali, tento proces robí uzavretie rozdielu ziskovým.
Náklady majú dve hlavné podoby. Nákladovosť (expense ratio) je ročný poplatok uvádzaný ako percento z aktív, ktorý sa z fondu strháva postupne. Spread medzi bid a ask sa platí pri obchodovaní a býva širší pri malých alebo zriedka obchodovaných ETF. Pákové a inverzné ETF sa snažia dosiahnuť násobok denného výnosu alebo jeho opak. Keďže sa resetujú každý deň, ich výsledky za týždne či mesiace sa môžu od tohto násobku výnosu indexu výrazne líšiť.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že v ETF X, ktoré sleduje index a má nákladovosť 0,20 % ročne, máte 10 000 $.
Ročné náklady ≈ 10 000 $ × 0,20 % = 20 $, ktoré sa postupne strhávajú z aktív fondu, a nie fakturujú vám.
ETF Y sa snaží dosiahnuť 2× denný výnos toho istého indexu. Za 2 dni index vzrastie zo 100 na 110 (+10 %) a potom klesne na 99 (−10 %), celková zmena je −1 %.
ETF Y vzrastie zo 100 na 120 (+20 %) a potom klesne na 96 (−20 %), celková zmena je −4 %, nie 2 × −1 % = −2 %.
Poplatky aj denné resetovanie spôsobujú, že výsledok ETF sa v čase líši od jednoduchého výnosu indexu.
Časté chyby
- Predpokladať, že každé ETF je široký, nízkorizikový indexový fond bez ohľadu na to, čo drží.
- Držať pákové alebo inverzné ETF celé mesiace a očakávať presne 2× alebo −1× výnos indexu.
- Ignorovať spread medzi bid a ask pri obchodovaní málo obchodovaných ETF.
- Porovnávať ETF podľa ceny podielu namiesto držaných aktív, nákladov a kvality sledovania indexu.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.