Meny a makroekonómiaHarmonogram zasadnutí FOMC 2026–2027 →
Definícia
Úroková sadzba je cena za požičanie peňazí alebo odmena za ich sporenie, vyjadrená ako percento z požičanej alebo usporenej sumy za rok.
Ako to funguje
Jednoduchý úrok za jeden rok = istina × sadzba. Sadzby sa líšia podľa dlžníka, dĺžky úveru a rizika: veriteľ žiada viac, keď je splatenie menej isté alebo sú peniaze viazané dlhšie. Centrálna banka stanovuje krátkodobú menovopolitickú sadzbu, ktorá ovplyvňuje sadzby, ktoré banky platia na vkladoch a účtujú pri úveroch. Dlhodobejšie sadzby odrážajú aj to, čo trhy očakávajú od inflácie a budúcej menovej politiky.
Kótovaná sadzba je nominálna. Reálna sadzba zohľadňuje infláciu: reálna sadzba = (1 + nominálna sadzba) ÷ (1 + inflácia) − 1, čo sa pri malých hodnotách blíži rozdielu nominálna sadzba − inflácia. Kladná reálna sadzba znamená, že úspory získavajú kúpnu silu; záporná znamená, že ju strácajú, aj keď zostatok rastie.
Úrokové sadzby ovplyvňujú aj ceny aktív. Dlhopis vypláca pevné sumy, takže keď trhové výnosy stúpnu, ceny existujúcich dlhopisov klesnú, a keď výnosy klesnú, ceny stúpnu. Vo všeobecnosti vyššie sadzby zvyčajne znižujú súčasnú hodnotu, teda dnešnú hodnotu hotovosti očakávanej v budúcnosti, čo môže tlačiť na ocenenie akcií a nehnuteľností. Ide o tendenciu, nie pevné pravidlo, pretože sa menia aj očakávania rastu a rizika.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že vložíte 5 000 $ na 1-ročný vklad s úrokom 4 % ročne, kým inflácia za ten rok je 3 %.
Úrok = 5 000 $ × 4 % = 200 $ a reálny výnos = 1,04 ÷ 1,03 − 1 ≈ 0,97 %, takže kúpna sila vzrastie o necelé 1 %.
Dlhopis X vyplatí 1 000 $ o 1 rok. Pri trhovej sadzbe 5 % je jeho dnešná cena 1 000 $ ÷ 1,05 ≈ 952,38 $.
Ak trhová sadzba stúpne na 6 %, cena sa zmení na 1 000 $ ÷ 1,06 ≈ 943,40 $.
Nominálna sadzba nadhodnocuje rast kúpnej sily a vyššia sadzba znižuje dnešnú hodnotu pevnej budúcej platby.
Časté chyby
- Posudzovať výnos úspor podľa nominálnej sadzby a ignorovať infláciu.
- Predpokladať, že zmena sadzby centrálnej banky okamžite posunie všetky sadzby úverov a vkladov o rovnakú hodnotu.
- Zabúdať, že ceny existujúcich dlhopisov klesajú, keď trhové úrokové sadzby stúpajú.
- Porovnávať sadzby s rozdielnym úročením alebo poplatkovými podmienkami, akoby boli rovnaké.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.