Definícia
Stablecoin je kryptomena navrhnutá tak, aby si udržala stabilnú hodnotu voči referenčnému aktívu, najčastejšie americkému doláru, takže 1 token má mať hodnotu približne 1 $.
Ako to funguje
Stablecoiny si držia hodnotu rôznymi spôsobmi. Stablecoiny kryté fiat menou alebo aktívami vydáva spoločnosť, ktorá uvádza, že drží rezervy, napríklad hotovosť a krátkodobé štátne dlhopisy, a tokeny vymieňa späť za doláre. Stablecoiny kryté kryptomenami vznikajú uzamknutím iných kryptomien v smart kontrakte v hodnote vyššej, ako je hodnota vydaných stablecoinov, čo sa nazýva nadkolateralizácia; ak kolaterál stratí príliš veľa hodnoty, pozícia sa zlikviduje. Algoritmické stablecoiny sa snažia udržať naviazanie (peg) najmä pomocou pravidiel ponuky a stimulov a niektoré návrhy tohto typu skolabovali.
Mince naviazané na dolár, ako USDT a USDC, sa bežne používajú na presun peňazí medzi platformami, na držanie prostriedkov bez opustenia kryptotrhu a ako základná mena v decentralizovaných financiách. Cenu blízko naviazania udržiavajú spätná výmena a arbitráž: keď sa token obchoduje pod 1 $, obchodníci, ktorí ho môžu vymeniť za 1 $, majú dôvod nakupovať, a keď sa obchoduje nad 1 $, možno vydať a predať nové tokeny.
Stablecoin nie je bankový vklad a ochrana vkladov sa naň spravidla nevzťahuje. Medzi riziká patrí strata naviazania (depeg), keď sa cena vzdiali od cieľovej hodnoty, problémy s emitentom alebo jeho rezervami, zásahy regulátorov a chyby v smart kontraktoch, na ktorých token stojí. Nie každý držiteľ môže tokeny vymeniť priamo u emitenta.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že používateľ uzamkne mincu E v hodnote 1 500 $ v smart kontrakte, aby vytvoril 1 000 jednotiek stablecoinu S, z ktorých každá má mať hodnotu 1 $.
Pomer kolateralizácie = 1 500 $ ÷ 1 000 $ × 100 = 150 %.
Ak minca E klesne o 30 %, kolaterál má hodnotu 1 500 $ × (1 − 0,30) = 1 050 $ a pomer klesne na 1 050 $ ÷ 1 000 $ × 100 = 105 %.
Tých 1 000 stablecoinov je aj po poklese o 30 % stále krytých hodnotou vyššou ako 1 000 $, a preto návrhy krytia kryptomenami uzamykajú viac hodnoty, než vydávajú; väčší pokles by ich nechal nedostatočne krytými.
Časté chyby
- Považovať stablecoin za bezrizikový alebo za to isté ako bankový vklad.
- Predpokladať, že všetky stablecoiny fungujú rovnako bez ohľadu na to, či sú kryté rezervami, kryptomenami alebo algoritmami.
- Prehliadať možnosť straty naviazania počas trhového stresu alebo pri problémoch emitenta.
- Zabúdať, že dolárový stablecoin stále nesie kurzové riziko pre niekoho, kto míňa v inej mene.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.