Definícia
Decentralizované financie (DeFi) sú súbor finančných služieb, ako je obchodovanie, požičiavanie a prijímanie pôžičiek, ktoré bežia na smart kontraktoch na blockchaine, a nie cez banku, brokera či iného centrálneho sprostredkovateľa.
Ako to funguje
Smart kontrakt je program uložený na blockchaine, ktorý sa vykoná presne tak, ako je napísaný, keď mu používatelia pošlú transakcie. Aplikácie DeFi využívajú smart kontrakty na výmenu tokenov, požičiavanie a prijímanie pôžičiek, zarábanie úrokov alebo obchodovanie s derivátmi. Používatelia pripájajú vlastnú peňaženku, schvaľujú každú transakciu a svoje aktíva majú vo vlastnej úschove, kým ich nevložia do kontraktu. Väčšina aplikácií nevyžaduje účet ani schválenie, iba peňaženku a trochu mince siete na zaplatenie poplatkov za gas.
Na požičiavaní je dobre vidieť, ako systém presadzuje svoje pravidlá. Dlžníci uzamknú kolaterál v hodnote vyššej, ako je pôžička. Ak hodnota kolaterálu klesne príliš nízko, kontrakt umožní iným používateľom splatiť časť dlhu a získať kolaterál so zľavou, čo sa nazýva likvidácia. Ceny dodávajú orákulá (oracles), služby, ktoré prinášajú na blockchain externé trhové dáta. Veľkosť DeFi sa často meria celkovou uzamknutou hodnotou (TVL), teda hodnotou aktív vložených do jej kontraktov, ktorá rastie a klesá aj s cenami tokenov.
Riziká sú iné ako v banke, no nechýbajú. Chyby v kóde môžu byť zneužité, orákulá môžu hlásiť nesprávne ceny a falošné či skopírované aplikácie môžu vyprázdniť peňaženky, ktoré im udelia schválenie. Ochrana vkladov zvyčajne neexistuje a nie je ani zákaznícka podpora, ktorá by mohla omylom odoslanú transakciu zvrátiť.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že aplikácia na požičiavanie umožňuje požičať si oproti minci A a pôžičku zlikviduje, keď dlh dosiahne 80 % hodnoty kolaterálu.
Vložíte mincu A v hodnote 10 000 $ a požičiate si 5 000 $ v stablecoine: pomer úveru k hodnote kolaterálu = 5 000 $ ÷ 10 000 $ = 50 %.
Likvidácia začne, keď bude mať kolaterál hodnotu 5 000 $ ÷ 0,80 = 6 250 $, čo je pokles o (10 000 $ − 6 250 $) ÷ 10 000 $ = 37,5 %.
Príklad ukazuje, že pôžičku v DeFi vymáha kód: ak minca A klesne o 37,5 %, likvidácia môže prebehnúť automaticky bez akéhokoľvek predchádzajúceho varovania.
Časté chyby
- Predpokladať, že auditovaný kód nemožno hacknúť a že neobsahuje chyby.
- Schváliť neobmedzené míňanie tokenov neznámej alebo skopírovanej aplikácii.
- Považovať vysoké TVL za dôkaz, že aplikácia je bezpečná.
- Porovnávať inzerované výnosy bez otázky, odkiaľ výnos pochádza.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.