Bank Indonesias policyansvariga försvarade centralbankens kombination av oförändrade styrräntor, en högre inlåningsfacilitetsränta och planerade sänkningar av kassakravet den 23 oktober 2026. De sade att åtgärderna syftade till att förbättra hur penningpolitiken får genomslag i den bredare ekonomin, efter att ekonomer ifrågasatt om paketet gav motstridiga signaler.
Viktiga punkter
- Den högre inlåningsfacilitetsräntan återställer en symmetrisk korridor runt den oförändrade styrräntan på 5.75%.
- De planerade kassakravsändringarna väntas tillföra omkring 90 biljoner rupier till banksystemet.
- De ansvariga vill att bankerna ska föredra instrument med kortare löptid i stället för att placera överskottsmedel i centralbankspapper.
Innehållsförteckning
- Bank Indonesias policyändringar fyller olika syften
- Sänkningar av kassakravet riktas mot likviditeten, inte mot en sänkning av styrräntan
- Instrument med kortare löptid och ekonomernas omvärdering
- Slutsats
Bank Indonesias policyändringar fyller olika syften
Bank Indonesias penningpolitiska beslut i oktober lämnade BI-räntan på 5.75% och utlåningsfacilitetsräntan på 6.50%, samtidigt som inlåningsfacilitetsräntan höjdes till 5.00%. Mötet den 20–21 oktober godkände också stegvisa sänkningar av kassakravet och starkare incitament för valutasäkring.
Firman Mochtar, centralbankens chef för ekonomisk politik och penningpolitik, sade den 23 oktober att höjningen av inlåningsräntan anpassade den penningpolitiska styrningen till styrräntan. Båda facilitetsräntorna ligger nu 75 baspunkter från BI-räntan, vilket återställer symmetrin i räntekorridoren.
Tidigare låg inlåningsfacilitetsräntan 100 baspunkter under styrräntan. Firman kopplade det större gapet till statliga kontoplaceringar i affärsbanker, som hade ökat likviditeten i banksystemet. En del av dessa medel drogs därefter tillbaka efter ett skifte i finansministeriets ledning.
Skillnaden gäller priset på kortfristiga pengar och mängden likviditet som finns tillgänglig för bankerna. Att justera korridoren samtidigt som kassakraven sänks innebär inte nödvändigtvis att centralbanken försöker föra styrräntan i motsatta riktningar.
| Post | Uppgifter |
|---|---|
| Reserver för konventionella banker | Planeras sänkas från 9% till 8% den 1 november 2026 och därefter till 7% den 1 december. |
| Reserver för shariabanker och affärsenheter | Planeras sänkas från 7.5% till 6.5% den 1 november 2026 och därefter till 5.5% den 1 december. |
| Policy för likviditetsincitament | KLM-tilldelningen sänks från 6% till 5%, med verkan från den 1 december 2026. |
| DNDF-valutasäkring på sex månader | Premiesänkningen höjs från 25% till 40% för stödberättigande underliggande utländsk finansiering. |
| DNDF-valutasäkring på tolv månader | Premiesänkningen höjs från 30% till 45% för stödberättigande underliggande utländsk finansiering. |
Sänkningar av kassakravet riktas mot likviditeten, inte mot en sänkning av styrräntan
Bank Indonesia planerar samlade sänkningar av kassakravet på 200 baspunkter fram till december. Tillsammans med ändringar av centralbankens system för likviditetsincitament väntas åtgärderna få den effektiva reservkvoten att sjunka till omkring 2%, ungefär en procentenhet under den tidigare nivån.
Centralbanken uppskattar att ändringarna kommer att tillföra omkring 90 biljoner rupier, eller $4.98 miljarder, till banksystemet. Firman sade att den ytterligare likviditeten hade kalibrerats för att vara förenlig med styrräntan och den ekonomiska aktiviteten.
Den övergripande sänkningen av kassakravet och den mindre nedgången i den effektiva kvoten återspeglar den kompletterande justeringen av likviditetsincitamenten. Den offentliggjorda tidsplanen skiljer också kassakravsändringarna från de förstärkta rabatterna på valutasäkring, som är avsedda att uppmuntra utländsk finansiering.
Instrument med kortare löptid och ekonomernas omvärdering
Erwin Gunawan Hutapea, chef för Bank Indonesias avdelning för penningpolitisk förvaltning, sade att de ansvariga ville att affärsbankerna skulle föredra instrument med kortare löptid i stället för att placera överskottsmedel i centralbankens rupiahdenominerade värdepapper, så kallade SRBI.
Bank Indonesia hade tidigare höjt räntorna på SRBI för att locka till sig utländskt kapital. Erwin sade att det utestående beloppet hade minskat från 1,096 biljoner rupier i juli till under 950 biljoner rupier.
Ekonomer vid Bank of America beskrev först paketet som att räntorna samtidigt hölls oförändrade, höjdes och sänktes. Senare sade de att det verkade mindre motsägelsefullt än de först hade trott och menade att sänkningar av kassakravet inte nödvändigtvis minskade Bank Indonesias beredskap att höja styrräntan om de ekonomiska förhållandena krävde det.
Slutsats
Nästa planerade steg är den första sänkningen av kassakravet den 1 november, följd av en andra sänkning och reviderade likviditetsincitament den 1 december. Dessa ändringar genomför paketets likviditetsdel medan styrräntan förblir oförändrad.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Den här artikeln från FinanceVelix innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringstillfället och kan ändras. Kontrollera viktig information på egen hand och rådfråga vid behov en kvalificerad expert. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
