MilDefs resultat nådde kvartalsrekord i juli–september 2026 då försäljningen ökade organiskt med 54 % och orderingången för första gången översteg 2 miljarder SEK. Resultaten som offentliggjordes den 22 oktober visade en kraftig lönsamhetsförbättring, men det fria kassaflödet förblev negativt när leverantören av försvars-IT byggde upp lager och kundfordringarna ökade.
Viktiga punkter
- Justerad EBITA ökade med 113 % till 180,5 miljoner SEK, vilket överträffade försäljningstillväxten.
- En förlängning av ramavtalet med Bundeswehr bidrog till att orderstocken steg till 5,654 miljarder SEK.
- Tillgången på komponenter och kapacitetsutbyggnad är fortsatt viktiga för att leverera den växande orderboken.
Innehåll
- MilDefs resultat visar starkare operationell hävstång
- Tyskt avtal ökar orderingången, men avtalets tak är inte garanterat
- Lagerinvesteringar tynger kvartalets kassaflöde
- Kapacitetsutbyggnad stöder nästa leveransfas
- Slutsats
MilDefs resultat visar starkare operationell hävstång
MilDefs resultatmeddelande för tredje kvartalet visade nettoomsättning på 829 miljoner SEK, jämfört med 540 miljoner SEK ett år tidigare. Tillväxten var helt organisk och kom främst från de svenska och tyska marknaderna.
Justerad EBITA – resultat före räntor, skatt och avskrivningar – steg till 180,5 miljoner SEK från 84,6 miljoner SEK. Marginalen ökade till 21,8 % från 15,7 %, vilket visar att rörelseresultatet växte betydligt snabbare än intäkterna när leveransvolymerna ökade.
Bruttomarginalen förbättrades mer måttligt och uppgick till 45,4 %, jämfört med 45,0 %. Högre tillväxt inom system- och integrationslösningar bidrog positivt till marginalen, vilket delvis motverkades av försäljningsmixen för mobila produkter. Justerat rörelseresultat efter avskrivningar, eller EBIT, uppgick till 161,1 miljoner SEK, jämfört med 64,7 miljoner SEK.
| Post | Uppgifter |
|---|---|
| Nettoomsättning januari–september | 2,167 miljarder SEK, en ökning med 72 % jämfört med föregående år |
| Orderingång januari–september | 3,907 miljarder SEK, en ökning med 78 % |
| Justerad EBITA januari–september | 401,7 miljoner SEK; marginal på 18,5 %, jämfört med 9,9 % |
| Fritt kassaflöde januari–september | 55 miljoner SEK, jämfört med negativa 93 miljoner SEK |
Tyskt avtal ökar orderingången, men avtalets tak är inte garanterat
Orderingången under tredje kvartalet ökade med 130 % till 2,091 miljarder SEK, motsvarande cirka 2,5 gånger kvartalets försäljning. Orderstocken uppgick till 5,654 miljarder SEK den 30 september, en ökning med 61 % jämfört med ett år tidigare.
Ett viktigt bidrag var den sjuåriga förlängningen av MilDefs ramavtal för den tyska försvarsmakten, Bundeswehr. Avtalet omfattar datorer, skärmar och nätverksinfrastruktur och har ett potentiellt värde på upp till 527 miljoner EUR, jämfört med 80 miljoner EUR inom det tidigare ramavtalet.
Det potentiella värdet är inte garanterade intäkter. MilDef fick en första avropsorder värd cirka 95,4 miljoner EUR, med leveranser som väntas inledas i slutet av 2026 och fortsätta under 2027. Vd Daniel Ljunggren sade under resultatkonferensen att den överväldigande majoriteten av dessa leveranser skulle ske under 2027.
Separat säkrade MilDef en hårdvaruorder värd omkring 553 miljoner SEK från ett europeiskt Natoland, med leverans väntad 2027. Ljunggren beskrev den som ett nationellt försvarsprogram snarare än en del av utbyggnaden av den östra flanken.
Lagerinvesteringar tynger kvartalets kassaflöde
Det fria kassaflödet var negativt med 112 miljoner SEK, jämfört med negativa 53 miljoner SEK ett år tidigare. Den starkare lönsamheten motverkades av ytterligare kapital som bands upp för att säkra kommande leveranser och av högre kundfordringar efter försäljningsökningen.
Detta skapar en skillnad mellan kvartalets resultat och kassaflöde: MilDef redovisade högre vinst samtidigt som mer finansiering bands upp för att fullgöra framtida order. För de första nio månaderna var det fria kassaflödet dock fortsatt positivt.
Tillgången på elektroniska komponenter är fortsatt en begränsning. MilDef hänvisade till utmaningar både vad gäller ledtider och priser och uppgav att bolaget använde selektiv lageruppbyggnad, samarbete med leverantörer och kunddiskussioner om prissättning för att skydda leveranskapaciteten.
Kapacitetsutbyggnad stöder nästa leveransfas
MilDef beslutade att utöka sin produktions- och kontorsanläggning i Rosersberg med ytterligare 7 600 kvadratmeter. Den befintliga anläggningen, på cirka 6 500 kvadratmeter, öppnade 2025; de ytterligare lokalerna planeras öppna under första kvartalet 2028.
Bolaget uppgav att utbyggnaden skulle stärka dess förmåga att hantera större volymer, särskilt inom ramen för ramavtalet med Försvarets materielverk.
Ledningen varnade för att behandla en enskild kvartals orderingång som en stadig takt. Försvarsupphandlingar och leveranser varierar mellan kvartal, samtidigt som ytterligare investeringar i kapacitet behövs för att stödja volymerna 2027.
Slutsats
Nästa planerade milstolpe är starten på leveranserna inom Bundeswehrs avrop i slutet av 2026, före huvuddelen av leveranserna under 2027. För att omvandla den större orderstocken till leveranser krävs fortsatt fokus på komponentförsörjning, produktionskapacitet och rörelsekapital.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Denna FinanceVelix-artikel tillhandahåller allmän information och utgör inte personlig finansiell, investeringsrelaterad, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återger det tillgängliga underlaget vid publiceringstillfället och kan komma att ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga vid behov en kvalificerad yrkesperson. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
