Definition
En börshandlad fond (ETF) är en investeringsfond vars andelar handlas på en börs som en enskild aktie, medan fonden själv äger en korg av tillgångar som aktier, obligationer eller råvaror.
Så fungerar det
De flesta ETF:er följer en regel, till exempel att följa ett marknadsindex, en sektor, ett råvarupris eller en definierad strategi. Fonden äger de underliggande tillgångarna, eller instrument som kopierar deras avkastning, och delar upp ägandet i andelar. Investerare köper och säljer andelarna under handelstiden till marknadspris, precis som aktier.
Värdet av fondens innehav per andel kallas substansvärde (NAV). Marknadspriset hålls nära NAV genom att andelar skapas och löses in: stora finansiella aktörer, så kallade auktoriserade deltagare, kan leverera tillgångar till fonden i utbyte mot nya ETF-andelar, eller lämna tillbaka andelar i utbyte mot de underliggande tillgångarna. Om priset glider bort från NAV gör den här processen det lönsamt att stänga gapet.
Kostnaderna kommer i två huvudformer. Den årliga avgiften anges som en procentsats av tillgångarna och dras gradvis från fonden. Spreaden mellan köp- och säljkurs betalas vid handel och brukar vara större för små eller sällan handlade ETF:er. Hävstångs-ETF:er och inversa ETF:er siktar på en multipel, eller motsatsen, av en daglig avkastning. Eftersom de nollställs varje dag kan deras resultat över veckor eller månader skilja sig kraftigt från samma multipel av indexets avkastning.
Exempel (hypotetiska siffror)
Anta att du har $10 000 i ETF X, som följer ett index och har en årlig avgift på 0,20 %.
Årlig kostnad ≈ $10 000 × 0,20 % = $20, som dras gradvis från fondens tillgångar i stället för att faktureras dig.
ETF Y siktar på 2× indexets dagliga avkastning. Under 2 dagar går indexet från 100 till 110 (+10 %) och sedan till 99 (−10 %), en total förändring på −1 %.
ETF Y går från 100 till 120 (+20 %) och sedan till 96 (−20 %), en total förändring på −4 %, inte 2 × −1 % = −2 %.
Både avgifter och daglig nollställning gör att en ETF:s resultat över tid avviker från indexets enkla avkastning.
Vanliga misstag
- Att anta att varje ETF är en bred indexfond med låg risk, oavsett vad den äger.
- Att behålla en hävstångs-ETF eller invers ETF i flera månader och förvänta sig exakt 2× eller −1× indexets avkastning.
- Att bortse från spreaden mellan köp- och säljkurs vid handel i lågomsatta ETF:er.
- Att jämföra ETF:er utifrån pris per andel i stället för utifrån innehav, kostnader och hur väl de följer sitt index.
Relaterade kalkylatorer
Ordlistan är endast avsedd för utbildning och utgör inte investeringsrådgivning. Exemplen bygger på hypotetiska siffror.