Definition
Likvidation är när en börs eller ett protokoll tvångsstänger en position med hävstång eftersom kontots marginal har fallit under den krävda underhållsnivån.
Så fungerar det
För att öppna en position med hävstång krävs initial marginal; för att hålla den öppen krävs underhållsmarginal, ett lägre minimum som anges som en procentsats av positionens värde. När priset rör sig mot positionen minskar förlusterna marginalen. När den återstående marginalen når underhållsnivån stänger börsens system positionen, helt eller stegvis, så att förlusterna inte överstiger insättningen.
För en isolerad lång position är en grov uppskattning: likvidationspris ≈ ingångskurs × (1 − 1 ÷ hävstång + underhållsmarginalkvot). För en kort position byter tecknen plats: ingångskurs × (1 + 1 ÷ hävstång − underhållsmarginalkvot). Börser använder egna formler, nivåer och avgifter, och de flesta utgår från markpriset snarare än den senaste affären, så den exakta nivån är den som visas i börsens positionsvy. En likvidationsavgift kan ta en del av den marginal som återstår.
Marginalläget avgör vad som står på spel. Med isolerad marginal kan bara den marginal som har tilldelats positionen gå förlorad. Med korsmarginal stöttar hela kontosaldot de öppna positionerna, vilket kan skjuta upp likvidationen men sätter mer pengar på spel. En stop loss som läggs före likvidationspriset stänger oftast affären med en mindre, planerad förlust i stället.
Exempel (hypotetiska siffror)
Anta att du öppnar en isolerad lång position med 10x hävstång i Mynt A till $100 med $1 000 i marginal (en position på $10 000, 100 mynt), och att underhållsmarginalkvoten är 0,5 %.
Likvidationspris ≈ $100 × (1 − 1 ÷ 10 + 0,005) = $100 × 0,905 = $90,50, ett fall på 9,5 %.
Vid $90,50 är förlusten 100 × $9,50 = $950, vilket lämnar ungefär $50 i marginal, motsvarande underhållsnivån på 0,5 % av $10 000.
Med 20x hävstång ger samma formel $100 × (1 − 0,05 + 0,005) = $95,50, bara 4,5 % under ingångskursen.
Exemplet visar att högre hävstång flyttar likvidationspriset närmare ingångskursen.
Vanliga misstag
- Att anta att börsen varnar eller väntar innan den likviderar en position.
- Att använda korsmarginal utan att inse att hela kontosaldot kan gå förlorat.
- Att behandla likvidationspriset som en stop loss, trots att avgifter och snabba marknader kan göra utfallet sämre.
- Att beräkna likvidationspriset med en formel som har hämtats från en annan börs.
Relaterade kalkylatorer
Ordlistan är endast avsedd för utbildning och utgör inte investeringsrådgivning. Exemplen bygger på hypotetiska siffror.