Definition
Blankning innebär att man säljer en tillgång man har lånat i hopp om att köpa tillbaka den senare till ett lägre pris. Blankaren tjänar om priset faller och förlorar om det stiger.
Så fungerar det
På aktiemarknaden lånar en mäklare ut aktier till blankaren, som säljer dem till aktuell kurs. Senare köper blankaren tillbaka lika många aktier och lämnar tillbaka dem till långivaren. Vinst eller förlust = (försäljningskurs − återköpskurs) × antal − kostnader. Kostnaderna omfattar en låneavgift, som kan vara hög för aktier som är svåra att låna, och eventuella utdelningar som betalas medan positionen är öppen, vilka blankaren måste betala till långivaren.
Riskprofilen är den omvända mot ett köp. Den maximala vinsten är begränsad, eftersom priset inte kan falla under noll, men den möjliga förlusten är i teorin obegränsad, eftersom priset kan fortsätta att stiga. En short squeeze uppstår när ett stigande pris tvingar många blankare att köpa tillbaka samtidigt, vilket driver upp priset ännu mer. Mäklare kan också kräva mer säkerhet eller kalla tillbaka utlånade aktier.
Inom krypto öppnas korta positioner oftast med perpetuella terminer eller marginalhandel i stället för genom att låna mynt direkt, så finansieringsbetalningar, hävstång och likvidation påverkar också resultatet. Reglerna för blankning skiljer sig mellan länder och marknader, och tillsynsmyndigheter begränsar den ibland under perioder av marknadsstress.
Exempel (hypotetiska siffror)
Anta att du lånar 100 aktier i Bolag X och säljer dem till $50, vilket ger dig $5 000.
Om kursen faller till $40 kostar återköpet $4 000: ($50 − $40) × 100 = $1 000, minus en låneavgift på $15, ger $985 i vinst.
Om kursen i stället stiger till $65 kostar återköpet $6 500: ($50 − $65) × 100 = −$1 500, plus avgiften.
Det mesta den här affären någonsin kan ge är $5 000 (om kursen föll till $0), men förlusten har ingen fast gräns.
Vanliga misstag
- Att anta att den möjliga förlusten vid blankning är begränsad till det belopp man fick vid försäljningen.
- Att glömma låneavgifter och de utdelningar som en blankare måste betala medan positionen är öppen.
- Att blanka utan en plan för en plötslig short squeeze eller ett krav på mer säkerhet (margin call).
Relaterade kalkylatorer
Ordlistan är endast avsedd för utbildning och utgör inte investeringsrådgivning. Exemplen bygger på hypotetiska siffror.