มูดี้ส์คงอันดับเครดิตฝรั่งเศสที่ Aa3 พร้อมคงแนวโน้มเชิงลบ

มูดี้ส์คงอันดับเครดิตฝรั่งเศสไว้ที่ Aa3 เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม 2026 แต่ยังคงแนวโน้มเชิงลบ โดยเตือนว่าความแตกแยกทางการเมืองอาจบั่นทอนความพยายามในการฟื้นฟูฐานะการคลัง การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นหลังเหตุความไม่สงบทางสังคมตลอดหนึ่งสัปดาห์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ปรับสูงขึ้น ส่งผลให้อันดับเครดิตระดับสูงของฝรั่งเศสยังคงอยู่โดยไม่อาจขจัดความเสี่ยงที่จะถูกปรับลดอันดับในอนาคต

ประเด็นสำคัญ

• มูดี้ส์คงอันดับเครดิตฝรั่งเศสที่ Aa3 พร้อมเตือนว่าความแตกแยกทางการเมืองเป็นภัยต่อความคืบหน้าด้านการคลัง
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีสูงกว่า 5% ในช่วงสัปดาห์ดังกล่าว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002
• งบประมาณปี 2027 ที่รัฐบาลเสนอมีเป้าหมายขาดดุล 5% แต่ยังต้องได้รับความเห็นชอบจากฝ่ายนิติบัญญัติ

สารบัญ

• อันดับเครดิตฝรั่งเศสยังคงเดิม แต่ความเสี่ยงทางการคลังยังอยู่
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสะท้อนความท้าทายในการรีไฟแนนซ์
• รัฐบาลเดินหน้าขออนุมัติงบประมาณปี 2027
• บทสรุป

อันดับเครดิตฝรั่งเศสยังคงเดิม แต่ความเสี่ยงทางการคลังยังอยู่

มูดี้ส์ระบุว่าความแตกแยกในภูมิทัศน์การเมืองของฝรั่งเศสเสี่ยงที่จะบั่นทอนการทำงานของสถาบันนิติบัญญัติ หน่วยงานจัดอันดับเตือนว่าความไร้เสถียรภาพและความตึงเครียดทางสังคมอาจเป็นอุปสรรคต่อการรับมือของรัฐบาลกับภาวะขาดดุลในระดับสูง ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

แรงกดดันเหล่านี้อาจทำให้ตัวชี้วัดเครดิตของฝรั่งเศสอ่อนแอลงเร็วกว่าที่มูดี้ส์คาดการณ์ไว้ในขณะนี้ หน่วยงานระบุว่าอาจปรับแนวโน้มกลับเป็นมีเสถียรภาพ หากสถาบันของฝรั่งเศสแสดงให้เห็นว่าสามารถลดการขาดดุลได้

ความแตกต่างระหว่างอันดับเครดิตกับแนวโน้มมีความสำคัญ กล่าวคือ Aa3 ยังคงเป็นการประเมินระดับสูง ขณะที่แนวโน้มเชิงลบส่งสัญญาณถึงทิศทางของแรงกดดันที่อาจเกิดขึ้น ไม่ใช่การปรับลดอันดับในทันที

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสะท้อนความท้าทายในการรีไฟแนนซ์

ในช่วงสัปดาห์ที่มีการตัดสินใจ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ทะลุ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2002 ส่วนส่วนต่างอัตราผลตอบแทนเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีก็แตะระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี

อัตราผลตอบแทนในตลาดที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนการออกหนี้ใหม่และการรีไฟแนนซ์ภาระหนี้ที่ครบกำหนดเพิ่มขึ้น แต่ไม่ได้เปลี่ยนต้นทุนดอกเบี้ยของหนี้คงค้างทั้งหมดในทันที ความต้องการรีไฟแนนซ์จำนวนมากของฝรั่งเศสทำให้การคงอยู่ของอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นมีความสำคัญต่อฐานะการคลังเป็นพิเศษ

การทบทวนอันดับเครดิตยังเกิดขึ้นหลังประชาชนกว่า 500,000 คนเดินขบวนเมื่อสุดสัปดาห์ก่อนหน้า เพื่อต่อต้านการลดลงของบริการสาธารณะและค่าครองชีพที่สูง มูดี้ส์ระบุว่าความตึงเครียดทางสังคมเป็นส่วนหนึ่งของความไร้เสถียรภาพทางการเมืองที่ทำให้นโยบายการคลังมีความซับซ้อน

รัฐบาลเดินหน้าขออนุมัติงบประมาณปี 2027

ในแถลงการณ์ตอบสนองต่อการตัดสินใจของมูดี้ส์ของกระทรวงการคลัง โรลองด์ เลสกูร์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจและการคลัง กล่าวว่าการคงอันดับเครดิตไว้เท่าเดิมเป็นการยอมรับถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจและความน่าเชื่อถือของงบประมาณปี 2027 ที่เสนอ นั่นเป็นการประเมินของรัฐบาล ไม่ใช่การที่มูดี้ส์ถอนคำเตือนด้านการคลัง

เลสกูร์เรียกร้องให้สมาชิกรัฐสภาอนุมัติงบประมาณภายในสิ้นปี 2026 โดยจะลดการขาดดุลลงเหลือ 5% ของ GDP เป้าหมายดังกล่าวยังเป็นส่วนหนึ่งของแผนการคลังที่เสนอ ไม่ใช่ผลการลดการขาดดุลที่เกิดขึ้นแล้วหรืองบประมาณที่ได้รับอนุมัติแล้ว

บทสรุป

การคงอันดับเครดิตไว้เท่าเดิมไม่ได้ทำให้ความท้าทายหลักด้านการคลังคลี่คลายลง ประเด็นที่ต้องติดตามต่อไปคือการพิจารณางบประมาณปี 2027 ที่เสนอในฝ่ายนิติบัญญัติ โดยรัฐบาลพยายามผลักดันให้มีการอนุมัติภายในสิ้นปี ขณะที่มูดี้ส์รอหลักฐานว่าฝรั่งเศสสามารถลดการขาดดุลได้

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความนี้จาก FinanceVelix ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคลโดยเฉพาะ ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้หมายถึงการรับรอง