กำไรของ Waste Connections เพิ่มขึ้น ขณะที่แนวโน้มปี 2026 ปรับสูงขึ้น

กำไรของ Waste Connections เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สามของปี 2026 เนื่องจากการปรับราคาสูงขึ้นและกิจกรรมในหลุมฝังกลบที่ปรับตัวดีขึ้นช่วยชดเชยต้นทุนดีเซลที่เพิ่มขึ้น ในผลประกอบการที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม บริษัทให้บริการจัดการขยะรายงานรายได้ 2.638 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.3% จากปีก่อน และปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้และกำไรที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีเป็นครั้งที่สองในปี 2026

ประเด็นสำคัญ

• EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 7.9% เป็น 895.8 ล้านดอลลาร์ แม้ต้นทุนเชื้อเพลิงจะกดดันอัตรากำไรราว 30 จุดพื้นฐาน
• ปริมาณขยะที่นำไปฝังกลบเพิ่มขึ้น แต่ปริมาณขยะมูลฝอยโดยรวมต่อหน่วยยังต่ำกว่าระดับของปีก่อน
• ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มประมาณการประจำปี ขณะที่คณะกรรมการอนุมัติการเพิ่มเงินปันผลรายไตรมาส 10%

สารบัญ

• กำไรของ Waste Connections เติบโตเร็วกว่ารายได้
• การปรับราคาชดเชยปริมาณการเก็บขยะที่อ่อนตัวลง
• เป้าหมายประจำปีที่สูงขึ้นมาพร้อมสมมติฐานที่ชัดเจน
• การจ่ายเงินปันผลและซื้อหุ้นคืนควบคู่กับการเข้าซื้อกิจการแบบคัดเลือก
• บทสรุป

กำไรของ Waste Connections เติบโตเร็วกว่ารายได้

ผลประกอบการไตรมาสสามของ Waste Connections แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีกำไรสุทธิ 359.2 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.43 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เทียบกับ 286.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.11 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อน กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 1.58 ดอลลาร์ จาก 1.44 ดอลลาร์

กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว หรือ EBITDA อยู่ที่ 895.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 830.3 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน อัตรากำไรเพิ่มขึ้น 20 จุดพื้นฐานเป็น 34.0% ฝ่ายบริหารระบุว่า การขยายตัวของอัตรากำไรจากการดำเนินงานพื้นฐานอยู่ที่ 50 จุดพื้นฐานก่อนผลกระทบจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น

ตัวเลขที่ปรับปรุงแล้วเป็นตัวเลขที่ไม่เป็นไปตามหลัก GAAP ซึ่งส่วนใหญ่ไม่รวมการด้อยค่าและรายการที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ การเปรียบเทียบกำไรตามที่รายงานยังได้รับประโยชน์จากค่าใช้จ่ายที่ลดลงด้วย โดยไตรมาสเดียวกันของปีก่อนมีค่าใช้จ่าย 63.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการปรับลดมูลค่า หนี้สินด้านสิ่งแวดล้อม และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรม

การปรับราคาชดเชยปริมาณการเก็บขยะที่อ่อนตัวลง

ราคาขยะมูลฝอยหลักเพิ่มขึ้น 5.5% ขณะที่ผลตอบแทนจากกิจการเดิมเพิ่มขึ้น 4.3% ตัวชี้วัดทั้งสองสะท้อนผลกระทบที่แตกต่างกัน โดยการปรับราคาหลักวัดการขึ้นราคาหลังหักการปรับลดราคา ส่วนผลตอบแทนยังสะท้อนการเปลี่ยนออกของลูกค้า ธุรกิจใหม่ และส่วนผสมของบริการด้วย

ปริมาณขยะมูลฝอยต่อหน่วยลดลง 1.2% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งดีขึ้น 70 จุดพื้นฐานจากไตรมาสที่สอง กิจกรรมการเก็บขยะยังไม่สม่ำเสมอ โดยจำนวนเที่ยวรถแบบโรลออฟลดลงราว 2.5% แม้อัตราค่าบริการต่อเที่ยวเพิ่มขึ้น 5.5%

กิจกรรมด้านการกำจัดขยะปรับตัวแข็งแกร่งกว่า ปริมาณขยะที่นำไปฝังกลบเพิ่มขึ้น 3% โดยขยะพิเศษเพิ่มขึ้น 7% และขยะจากการก่อสร้างและรื้อถอนเพิ่มขึ้น 5% หมวดขยะหลักทั้งสามประเภท ได้แก่ ขยะมูลฝอยชุมชน ขยะจากการก่อสร้างและรื้อถอน และขยะพิเศษ มีปริมาณเติบโตเมื่อเทียบรายปีเป็นครั้งแรกในรอบสองปี

ธุรกิจที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ก็มีส่วนช่วยเช่นกัน รายได้จากการรีไซเคิลเพิ่มขึ้นราว 12% โดยได้แรงหนุนจากมูลค่ากระดาษลูกฟูกใช้แล้วที่สูงขึ้น ขณะที่ยอดขายก๊าซจากหลุมฝังกลบเพิ่มขึ้น 35% จากโรงงานก๊าซธรรมชาติหมุนเวียนแห่งใหม่และมูลค่าเครดิตเชื้อเพลิงหมุนเวียนที่สูงขึ้น การเติบโตดังกล่าวช่วยขยายแหล่งที่มาของการเติบโตให้กว้างกว่าการปรับราคาเก็บขยะ

เป้าหมายประจำปีที่สูงขึ้นมาพร้อมสมมติฐานที่ชัดเจน

ขณะนี้ Waste Connections คาดว่ารายได้ปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 10.09 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 3.345 พันล้านดอลลาร์ แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าสภาพเศรษฐกิจปัจจุบันและแนวโน้มเศรษฐกิจพื้นฐานจะไม่เปลี่ยนแปลง และไม่รวมการเข้าซื้อกิจการเพิ่มเติมที่อาจเสร็จสิ้นระหว่างปี

กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ประมาณ 1.09 พันล้านดอลลาร์ เป้าหมายกระแสเงินสดและค่าใช้จ่ายประจำปีของฝ่ายบริหารเป็นเกณฑ์อ้างอิงแยกต่างหากจากกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว

กรอบแนวโน้มปี 2027 ยังเป็นเพียงเบื้องต้น

ในการประชุมทางโทรศัพท์รายงานผลประกอบการวันที่ 22 ตุลาคม ฝ่ายบริหารเปิดเผยความคาดหวังเบื้องต้นว่ารายได้ในปี 2027 จะเติบโตในระดับหลักหน่วยกลางถึงสูง การขยายตัวของอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเมื่อปรับให้เป็นระดับปกติ และการเติบโตสองหลักของกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วต่อหุ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่า ช่วง 20–40 จุดพื้นฐานโดยไม่รวมผลกระทบจากเชื้อเพลิง เป็นช่วงที่เหมาะสมสำหรับการขยายตัวของอัตรากำไรพื้นฐาน บริษัทยังคงมองว่าเชื้อเพลิงอาจเป็นปัจจัยกดดัน แทนที่จะตั้งสมมติฐานว่าต้นทุนดีเซลจะกลับสู่ระดับปกติ กรอบแนวโน้มดังกล่าวไม่ได้รวมประโยชน์เพิ่มเติมจากโครงการปัญญาประดิษฐ์สำคัญของบริษัท

การจ่ายเงินปันผลและซื้อหุ้นคืนควบคู่กับการเข้าซื้อกิจการแบบคัดเลือก

คณะกรรมการอนุมัติการเพิ่มเงินปันผลเงินสดประจำไตรมาส 10% นับเป็นการเพิ่มเงินปันผลรายปีในอัตราสองหลักติดต่อกันเป็นปีที่ 16 ของบริษัท Waste Connections ยังประกาศการซื้อหุ้นคืนตั้งแต่ต้นปีมูลค่าเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 2.5% ของหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้ว

การเข้าซื้อกิจการที่เสร็จสิ้นแล้วมีรายได้ต่อปีเมื่อคิดเป็นอัตรารายปีประมาณ 130 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมแฟรนไชส์เก็บขยะสองแห่งทางฝั่งตะวันตกที่ปิดดีลในไตรมาสที่สาม ตัวเลขนี้หมายถึงฐานรายได้ต่อปีของธุรกิจที่เข้าซื้อ ไม่ใช่ราคาซื้อหรือรายได้ที่รับรู้แล้ว

Ronald Mittelstaedt ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า การเข้าซื้อกิจการที่ชะลอลงสะท้อนวินัยในการซื้อ ไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางจากการเข้าซื้อกิจการไปสู่การซื้อหุ้นคืน ฝ่ายบริหารรายงานอัตราหนี้สินต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วประมาณ 2.75 เท่า และสภาพคล่องมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์

บทสรุป

ไตรมาสที่สี่ซึ่งเหลืออยู่จะเป็นตัวกำหนดว่าบริษัทจะทำได้ตามเป้าหมายปี 2026 ที่ปรับเพิ่มขึ้นหรือไม่ การปรับราคา กิจกรรมในหลุมฝังกลบ และต้นทุนเชื้อเพลิงยังเป็นตัวชี้วัดการดำเนินงานสำคัญที่ต้องติดตาม ขณะที่กรอบแนวโน้มปี 2027 ของฝ่ายบริหารยังเป็นเพียงเบื้องต้น ไม่ใช่แนวโน้มประจำปีที่สรุปเป็นทางการแล้ว

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความนี้ของ FinanceVelix ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง