อัตราดอกเบี้ย (Interest Rate)

หลักการทำงาน

ดอกเบี้ยแบบธรรมดาสำหรับหนึ่งปีคือ เงินต้น × อัตราดอกเบี้ย อัตราแตกต่างกันตามผู้กู้ ระยะเวลาเงินกู้ และความเสี่ยง ผู้ให้กู้จะขอดอกเบี้ยสูงขึ้นเมื่อการชำระคืนไม่แน่นอนหรือเงินถูกผูกไว้นานขึ้น ธนาคารกลางกำหนดอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้น ซึ่งส่งผลต่ออัตราที่ธนาคารจ่ายให้เงินฝากและเรียกเก็บจากเงินกู้ อัตราดอกเบี้ยระยะยาวยังสะท้อนสิ่งที่ตลาดคาดการณ์เกี่ยวกับเงินเฟ้อและนโยบายในอนาคตด้วย

อัตราที่ประกาศคืออัตราดอกเบี้ยที่เป็นตัวเงิน (nominal rate) ส่วนอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (real rate) ปรับด้วยเงินเฟ้อ: อัตราที่แท้จริง = (1 + อัตราที่เป็นตัวเงิน) ÷ (1 + อัตราเงินเฟ้อ) − 1 ซึ่งใกล้เคียงกับ อัตราที่เป็นตัวเงิน − อัตราเงินเฟ้อ เมื่อทั้งสองมีค่าน้อย อัตราที่แท้จริงที่เป็นบวกหมายความว่าเงินออมมีอำนาจซื้อเพิ่มขึ้น ส่วนอัตราที่ติดลบหมายความว่าเงินออมสูญเสียอำนาจซื้อแม้ยอดเงินจะเพิ่มขึ้น

อัตราดอกเบี้ยยังส่งผลต่อราคาสินทรัพย์ พันธบัตรจ่ายเงินในจำนวนคงที่ เมื่ออัตราผลตอบแทนในตลาดสูงขึ้น ราคาพันธบัตรที่มีอยู่จะลดลง และเมื่ออัตราผลตอบแทนลดลง ราคาก็จะสูงขึ้น ในภาพกว้าง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักทำให้มูลค่าปัจจุบัน หรือมูลค่า ณ วันนี้ ของเงินสดที่คาดว่าจะได้รับในอนาคตลดลง ซึ่งอาจกดดันมูลค่าหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ นี่เป็นแนวโน้ม ไม่ใช่กฎตายตัว เพราะความคาดหวังต่อการเติบโตและความเสี่ยงก็เปลี่ยนไปด้วย