ความหมาย
ความผันผวนวัดว่าผลตอบแทนของสินทรัพย์แกว่งตัวรอบค่าเฉลี่ยกว้างเพียงใดในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปแสดงเป็นส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนที่แปลงเป็นค่ารายปี
หลักการทำงาน
การคำนวณความผันผวนในอดีต (historical volatility) ทำได้โดยนำชุดผลตอบแทน เช่น การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์รายวัน มาคำนวณส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ซึ่งเป็นค่าสถิติที่บอกว่าค่าต่าง ๆ มักกระจายห่างจากค่าเฉลี่ยเท่าใด จากนั้นแปลงเป็นค่ารายปี: ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานรายวัน × √252 สำหรับหุ้น ซึ่งซื้อขายประมาณ 252 วันต่อปี หรือ × √365 สำหรับคริปโต ซึ่งซื้อขายทุกวัน ผู้ให้บริการแต่ละรายใช้ช่วงเวลาและความถี่ของข้อมูลต่างกัน ตัวเลขที่เผยแพร่จึงอาจแตกต่างกัน
ความผันผวนในอดีตอธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นไปแล้ว ส่วนความผันผวนแฝง (implied volatility) คำนวณจากราคาออปชัน และสะท้อนว่าตลาดคาดว่าการเคลื่อนไหวในอนาคตจะมากเพียงใด เทรดเดอร์ใช้ความผันผวนเพื่อเปรียบเทียบสินทรัพย์ เพื่อกำหนดขนาดสถานะให้การเคลื่อนไหวตามปกติอยู่ในขีดจำกัดความเสี่ยง และเพื่อตั้งระยะจุดตัดขาดทุนที่การแกว่งตัวประจำวันไม่น่าจะทริกเกอร์
ความผันผวนไม่ได้บอกทิศทาง การขึ้นอย่างสม่ำเสมอและการร่วงอย่างรุนแรงอาจให้ตัวเลขใกล้เคียงกัน ความผันผวนยังเปลี่ยนไปตามเวลา มักพุ่งขึ้นในช่วงที่ตลาดตึงเครียด และช่วงที่ตลาดสงบไม่ได้หมายความว่าการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่จะเกิดขึ้นไม่ได้
ตัวอย่าง (ตัวเลขสมมติ)
สมมติว่าหุ้น X มีส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนรายวัน 1.5% และเหรียญ A มี 4%
ความผันผวนรายปีของหุ้น X = 1.5% × √252 ≈ 1.5% × 15.87 ≈ 23.8%
ความผันผวนรายปีของเหรียญ A = 4% × √365 ≈ 4% × 19.10 ≈ 76.4%
ผลตอบแทนของเหรียญ A แกว่งกว้างกว่าหุ้น X มากกว่า 3 เท่า แต่ตัวเลขทั้งสองไม่ได้บอกว่าราคาของตัวใดจะขึ้นหรือลง
ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย
- ถือว่าความผันผวนสูงเป็นการพยากรณ์ว่าราคาจะลง
- เปรียบเทียบตัวเลขความผันผวนที่คำนวณจากช่วงเวลาหรือความถี่ของข้อมูลต่างกัน
- เข้าใจว่าช่วงที่ตลาดสงบเมื่อไม่นานมานี้หมายความว่าความผันผวนจะต่ำต่อไป
เครื่องคำนวณที่เกี่ยวข้อง
อภิธานศัพท์นี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ