Rithm’in 2026’nın üçüncü çeyreğine ilişkin bilançosunda, dağıtıma hazır kazançlar (EAD) seyreltilmiş hisse başına 0,60 dolardan 0,55 dolara düşerken, GAAP net kârı keskin biçimde arttı. 30 Eylül’de sona eren çeyreğe ilişkin 23 Ekim’de açıklanan sonuçlar, finanse edilen mortgage üretiminin çeyreklik bazda %19 düşmesine rağmen Newrez’de faaliyet gelirinin arttığını da gösterdi.

Öne Çıkanlar

  • Dağıtıma hazır kazançlar ikinci çeyreğe kıyasla düşmesine rağmen adi hisse başına 0,25 dolarlık temettünün üzerinde kaldı.
  • Mortgage üretimi düşerken Newrez’in faaliyet geliri arttı; ancak yönetim yakın vadede hacim ve marjlar üzerindeki baskının daha da artmasını bekliyor.
  • Varlık yönetimi AUM’u yaklaşık 61 milyar dolar seviyesinde kalırken, Newrez’de öngörülen teknoloji tasarruflarının 2027’de başlaması bekleniyor.

İçindekiler

Rithm bilançosunda GAAP kazançları ile dağıtıma hazır gelir ayrışıyor

Rithm’in üçüncü çeyrek finansal sonuçlarında, adi hissedarlara atfedilebilir GAAP net kârı ikinci çeyrekteki 20,2 milyon dolara kıyasla 217,1 milyon dolar oldu. Dağıtıma hazır kazançlar (EAD) ise ters yönde hareket ederek 338,9 milyon dolardan 315,3 milyon dolara geriledi.

Bu ayrım önem taşıyor; çünkü EAD, belirli değerleme değişikliklerini, amortismanı, ertelenmiş vergileri ve diğer kalemleri hariç tutan GAAP dışı bir ölçüttür. GAAP gelirinin veya faaliyetlerden sağlanan nakit akışının yerine geçmez. Dolayısıyla GAAP kârındaki artış, şirketin dağıtılabilir kazanç ölçütünde buna denk bir iyileşme anlamına gelmedi.

Adi hisse temettüsü hisse başına 0,25 dolarda sabit kaldı. Rithm, çeyreğin EAD’nin ödenen temettüleri aştığı art arda 28. çeyrek olduğunu belirtti; ancak bu geçmiş performans, gelecekteki ödemelerin garantisi değildir.

KalemDetaylar
GAAP seyreltilmiş hisse başına kâr2026 3. çeyrek: 0,38 dolar; 2026 2. çeyrek: 0,04 dolar
Seyreltilmiş hisse başına EAD2026 3. çeyrek: 0,55 dolar; 2026 2. çeyrek: 0,60 dolar
Adi hisse başına temettü2026 3. çeyrek: 0,25 dolar; 2026 2. çeyrek: 0,25 dolar
Adi hisse başına defter değeri30 Eylül 2026 itibarıyla 12,51 dolar

Newrez, daha düşük mortgage üretimiyle daha fazla kazanç sağlıyor

Newrez, mortgage hizmet haklarının gerçeğe uygun değer değişimleri ve diğer faaliyet dışı kalemler hariç, 329,7 milyon dolar vergi öncesi faaliyet geliri elde etti. Bu tutar, ikinci çeyrekteki 307,6 milyon doların üzerindeydi. GAAP dışı bir ölçüt olan yıllıklandırılmış faaliyet özkaynak kârlılığı %24 oldu.

Finanse edilen mortgage üretimi 12,9 milyar dolar olarak gerçekleşti; bu, çeyreklik bazda %19 ve yıllık bazda %21 düşüş anlamına geliyor. Yönetim, toptan satış kanalındaki rekabetin yoğun seyrettiğini belirterek dördüncü çeyrekte marjlar üzerindeki baskının daha da artmasını bekledi. Kazanç görüşmesinde, üretimin eylül ile ekim arasında yaklaşık %25 düşeceğini tahmin etti.

Hizmet portföyü, yeni mortgage kullandırımlarındaki zayıflığı dengeleyen bir unsur oluşturuyor. Newrez, eylül ayını üçüncü taraflar adına hizmet verdiği 282,8 milyar dolar da dahil olmak üzere 878,9 milyar dolarlık ödenmemiş anapara bakiyesiyle kapattı. Yönetim, pazar payı peşinde koşmak yerine kullandırım marjlarına öncelik vereceğini belirtti.

CEO Michael Nierenberg, Newrez’de teknoloji ve yapay zekâ yatırımlarından kaynaklanabilecek yıllıklandırılmış yaklaşık 125 milyon dolarlık tasarrufun da ana hatlarını çizdi. Tasarrufların 2027’de başlamasını ve 2028 boyunca devam etmesini bekliyor; bunlar, raporlanan çeyrekte gerçekleşmiş tasarruflar değil, öngörülen faydalardır.

Yeni fon toplama sermayeyi artırıyor, ancak AUM sabit kalıyor

Sculptor ve Crestline’ı da kapsayan Rithm’in varlık yönetimi platformunun yönetim altındaki varlıkları (AUM), 30 Eylül itibarıyla yaklaşık 61 milyar dolardı ve önceki çeyreğe kıyasla genel olarak değişmedi. Çeyrek boyunca brüt yeni sermaye ve fon taahhüdü girişleri 569 milyon dolar oldu; yılbaşından bu yana toplam tutar 2,9 milyar dolara ulaştı.

Yeni taahhütler ile çeyrek sonundaki sabit AUM rakamı farklı şeyleri ölçer: brüt girişler, net varlık artışıyla aynı değildir. Rithm’in AUM tanımı, henüz talep edilmemiş taahhütleri ve yönetim ücreti yaratmayan bazı varlıkları da içeriyor.

Nierenberg, genişleme alanları olarak servet yönetimi dağıtım ilişkilerini, sermaye çözümlerini ve varlığa dayalı finansman ürünlerini gösterdi. Yönetimin 2028’e kadar AUM’u 75 milyar ila 80 milyar dolara çıkarma hedefi, tamamlanmış bir artış değil, bir amaç olmaya devam ediyor.

Genesis kredileri ve ofis kiralamaları sonuçları çeşitlendiriyor

Genesis, çeyrek boyunca 1,5 milyar dolarlık konut geçiş kredisi kullandırdı; bu, yıllık bazda %25 artışa işaret ediyor. Yılbaşından bu yana üretim 5 milyar dolara ulaşarak 2025’in tamamındaki toplamı aştı. Nierenberg, kredi kalitesine vurgu yaparak 2026’da yaklaşık 6 milyar ila 6,5 milyar dolarlık üretim öngördü.

Elecor, çeyrekte 320.000 fit karelik yeni kira sözleşmesi imzalayarak yılbaşından bu yana kiralama faaliyetini yaklaşık 1 milyon fit kareye çıkardı. Bu faaliyetlerdeki kiralar, 2025’teki işlemlere kıyasla %22 daha yüksekti. Şirket ayrıca 1301 Avenue of the Americas için bir ortak girişimi tamamladı; önemli bir payı elinde tutarken mülkün işletmesini sürdürdü.

Sonuç

Bir sonraki raporlama dönemi, Newrez’in hizmet gelirlerinin zayıf mortgage üretimi ve rekabetçi marjlar karşısında nasıl seyrettiğini gösterecek. Öngörülen teknoloji tasarruflarının daha ileri bir takvimi var: dördüncü çeyrekte hemen bir dengeleme sağlamaları değil, 2027’de başlamaları bekleniyor.

Daha Fazla Haber

Daha fazla FinanceVelix haberi

Sorumluluk Reddi

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amacı taşır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı değildir. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunun tavsiye edildiği anlamına gelmez.