SCA’nın 2026’nın üçüncü çeyreğindeki kârı, daha güçlü konteyner kartonu ticareti ve düşük bakım maliyetlerinin zayıflayan satış fiyatlarıyla olumsuz kur hareketlerini dengelemesiyle genel olarak istikrarlı kaldı. İsveçli orman ürünleri şirketi, 23 Ekim’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %1 düşüş, ikinci çeyreğe göre ise %25 artışla 1,631 milyar SEK FAVÖK açıkladı.
Öne Çıkanlar
- Çeyreklik satışlar %5 artarken FAVÖK marjı, bir yıl önceki %32,9 seviyesinden %31,1’e geriledi.
- Konteyner kartonundaki güçlü performans, zayıf selüloz piyasaları ve odun ürünlerindeki düşük kârlılıkla tezat oluşturdu.
- Yönetim, 4. çeyrekte odun maliyetlerinde daha fazla düşüş beklerken kimyasal maliyetlerin artmasını ve selüloz bakım çalışmalarının etkisini öngörüyor.
İçindekiler
- SCA kârı çeyreklik bazda toparlandı, ancak yıllık baskılar sürüyor
- Bölünmüş faaliyet görünümünde konteyner kartonu öne çıkıyor
- Düşen odun maliyetleri 4. çeyrekte rahatlama sağlayabilir, ancak dengeleyici unsurlar var
- Obbola’nın tam kapasiteye ulaşması için hâlâ zamana ihtiyacı var
- Sonuç
SCA kârı çeyreklik bazda toparlandı, ancak yıllık baskılar sürüyor
SCA’nın üçüncü çeyrek sonuçları açıklaması, net satışların bir yıl önceki 4,993 milyar SEK’e kıyasla 5,248 milyar SEK olduğunu gösterdi. Daha yüksek teslimat hacimleri satışları desteklerken, düşük satış fiyatları ve olumsuz kur etkileri ters yönde etki yaptı.
Çeyreklik bazdaki iyileşme daha belirgindi: FAVÖK, ikinci çeyrekteki 1,303 milyar SEK’ten yükselirken marj da %25,3’ten arttı. Daha yüksek satış fiyatları, planlı bakım maliyetlerindeki düşüş, daha ucuz endüstriyel odun girdileri ve mevsimsel maliyet azalışları bu toparlanmayı destekledi.
Daha güçlü çeyrek, önceki düşüşü telafi etmedi. Ocak–Eylül döneminde FAVÖK %24 düşüşle 4,041 milyar SEK’e geriledi; düşük fiyatlar, olumsuz kur etkileri ve yüksek hammadde maliyetleri dokuz aylık karşılaştırmayı baskıladı.
| Kalem | Ayrıntılar |
|---|---|
| 3. çeyrek faaliyet kârı | Bir yıl önceki 1,112 milyar SEK’e kıyasla 1,047 milyar SEK. |
| 3. çeyrek net kârı | Bir yıl önceki 832 milyon SEK’e kıyasla 772 milyon SEK. |
| 3. çeyrek hisse başına kâr | Bir yıl önceki 1,19 SEK’e kıyasla 1,10 SEK. |
| 3. çeyrek faaliyetlerden nakit akışı | Bir yıl önceki 1,111 milyar SEK’e kıyasla 426 milyon SEK. |
| Net borç / son 12 aylık FAVÖK | Bir yıl önceki 1,7 ve 2026’nın 2. çeyreğindeki 2,1 kata kıyasla 2,0 kat. |
Bölünmüş faaliyet görünümünde konteyner kartonu öne çıkıyor
Konteyner kartonu satışları %12, segment FAVÖK’ü ise yıllık bazda %130 arttı. SCA çeyrek boyunca kraftliner fiyatlarında yeni artışlar uygularken, Avrupa’daki ambalaj kâğıdı talebi daha güçlü sanayi üretiminden ve e-ticaret ile tüketim ürünlerine yönelik talepten yararlandı.
İcra kurulu başkanı Ulf Larsson, ek fiyat artışlarının dördüncü çeyrek sonuçlarına yansıyacağını söyledi. Ayrıca kraftliner ile geri dönüştürülmüş elyaftan üretilen testliner arasındaki geniş fiyat farkının ikame riski yarattığını kabul etti; ancak SCA’nın kayda değer bir baskıyla karşılaşmadığını belirtti.
Daha yüksek teslimatlara ve iyi üretim performansına rağmen ortalama satış fiyatlarının ikinci çeyreğe göre hafif gerilemesiyle selüloz zayıf kaldı. Odun ürünleri de baskıyla karşılaştı: Yüksek hammadde maliyetleri ve düşük teslimat hacimleri nedeniyle segmentin FAVÖK marjı bir yıl önceki %15’ten %8’e düştü.
Enerji maliyetleri grup genelinde farklı etkiler yarattı. Yüksek yakıt fiyatları orman ürünleri ve sanayi işletmelerini olumsuz etkilerken yenilenebilir enerji faaliyetlerini destekledi; bu alanda FAVÖK marjı %42’ye ulaştı.
Düşen odun maliyetleri 4. çeyrekte rahatlama sağlayabilir, ancak dengeleyici unsurlar var
Mali İşler Direktörü Andreas Ewertz, tomruk ve kâğıtlık odun maliyetlerinin üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yaklaşık %5 düştüğünü söyledi. Yönetim dördüncü çeyrekte %4–%5’lik ilave bir düşüş bekliyor.
Bu durum sanayi faaliyetleri için potansiyel bir maliyet avantajı sağlıyor, ancak SCA’nın entegre işletmesinin tamamında koşulsuz bir iyileşme anlamına gelmiyor. Düşük odun fiyatları orman faaliyetlerinin kârını da etkiliyor ve kâğıtlık odun olarak satılan yonga yan ürünlerinin değerini azaltıyor.
Başka baskılar da sürüyor. Yönetim kimyasal maliyetlerinin artmasını beklerken İsveç’in kuzeyinde havaların soğuması sanayi enerji maliyetlerini yükseltecek. Üçüncü çeyreğin sonlarına doğru başlayan selüloz bakım duruşunun hacimler üzerindeki etkisinin büyük bölümünün 4. çeyrekte görülmesi bekleniyor.
Obbola’nın tam kapasiteye ulaşması için hâlâ zamana ihtiyacı var
Larsson, Obbola konteyner kartonu projesinin yıllık 700.000 tonluk tasarım kapasitesine ulaşması için yaklaşık bir yıla daha ihtiyaç olduğunu söyledi. Dolayısıyla kapasite artış süreci henüz tamamlanmadı ve faaliyetlerden elde edilecek faydaların tamamı gecikiyor.
Ewertz, maliyet konumunun iyileştiğini ve sevkiyatların denizaşırı pazarlardan Avrupa’ya geri kaydığını, bunun da brüt kârı desteklediğini söyledi. Tam üretim kapasitesine ulaşıldığında, normal piyasa koşullarında başlangıçtaki finansal hedeflerin ulaşılabilir olduğunu ifade etti; bunları hâlihazırda elde edilmiş sonuçlar olarak sunmadı.
Sonuç
SCA kârı açısından sıradaki sınav dördüncü çeyrek olacak. Yönetim, kraftliner fiyatlarındaki artışların etkisinin sürmesini ve odun maliyetlerinin düşmesini bekliyor. Bu kazanımlar, yüksek kimyasal ve mevsimsel enerji maliyetleri ile planlı selüloz bakım çalışmalarının etkisine karşı sınanacak.
Daha Fazla Haber Oku
FinanceVelix'ten daha fazla haber
Sorumluluk Reddi
Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlığa, şirkete veya hizmete yer verilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.
