Tanım
Hisse başına kâr (HBK), bir şirketin net kârından her bir adi hisseye düşen paydır; adi hisse sahiplerine kalan kârın dolaşımdaki hisse sayısına bölünmesiyle hesaplanır.
Nasıl çalışır?
Standart formül HBK = (net kâr − imtiyazlı hisse temettüleri) ÷ ağırlıklı ortalama dolaşımdaki hisse sayısı şeklindedir. İmtiyazlı hisse temettüleri çıkarılır; çünkü bu para önce imtiyazlı hisse sahiplerine gider. Ağırlıklı ortalama kullanılır; çünkü hisse sayısı yıl içinde, örneğin şirket yeni hisse ihraç ettiğinde veya bir kısmını geri aldığında değişebilir.
Şirketler genellikle iki versiyon açıklar. Temel HBK fiilen var olan hisseleri kullanır. Seyreltilmiş HBK ise hisse opsiyonları, dönüştürülebilir tahviller ve benzeri araçlardan oluşabilecek hisseleri de sayar; bu yüzden temel HBK'ya eşit veya ondan düşüktür. HBK, fiyat/kazanç oranının paydasıdır ve birkaç yıl içindeki değişimi, kârın hisse başına nasıl geliştiğini izlemenin yaygın bir yoludur.
HBK, işletme daha fazla kazanmadan da yükselebilir. Şirket kendi hisselerini geri alırsa aynı kâr daha az hisseye bölünür. Birçok şirket ayrıca tek seferlik saydığı kalemleri dışarıda bırakan düzeltilmiş bir HBK de yayımlar. Düzeltilmiş rakamlar her şirketin kendi tanımlarına göre hesaplanır; bu yüzden bunları muhasebe kurallarına göre hazırlanan raporlanmış HBK ile karşılaştırmak faydalıdır.
Örnek (varsayımsal rakamlar)
X şirketinin 50.000.000 dolar net kâr elde ettiğini, 5.000.000 dolar imtiyazlı hisse temettüsü ödediğini ve ağırlıklı ortalama 15.000.000 adi hissesi olduğunu varsayalım.
HBK = ($50.000.000 − $5.000.000) ÷ 15.000.000 = $3,00.
Ertesi yıl net kâr ve imtiyazlı hisse temettüleri değişmiyor, ancak geri alımlar ağırlıklı ortalamayı 12.500.000 hisseye düşürüyor: $45.000.000 ÷ 12.500.000 = $3,60.
Şirketin kârı hiç artmadığı hâlde HBK %20 yükseldi.
Sık yapılan hatalar
- Hisse sayısının düşüp düşmediğini kontrol etmeden artan HBK'yı kâr büyümesinin kanıtı saymak.
- Bir şirketin düzeltilmiş HBK'sını başka bir şirketin raporlanmış HBK'sıyla karşılaştırmak.
- Bir şirketin çok sayıda opsiyonu veya dönüştürülebilir menkul kıymeti bulunduğunda seyreltilmiş HBK'yı göz ardı etmek.
İlgili hesaplama araçları
Bu sözlük yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Örneklerde varsayımsal rakamlar kullanılmıştır.