Tanım
Endeks fonu, bir piyasa endeksindeki menkul kıymetlerin aynısını veya bunları temsil eden bir örneklemi kabaca aynı oranlarda tutarak endeksin getirisini yakalamayı amaçlayan bir yatırım fonu veya ETF'dir.
Nasıl çalışır?
Endeks, bir ülkedeki en büyük şirketler gibi kurala dayalı bir menkul kıymet listesi ve bunların ağırlıklandırma yöntemidir. Endeks fonu, iyi performans göstermesini bekledikleri hisseleri seçen yöneticiler yerine bu listeyi izler; bu yaklaşıma pasif yatırım denir. Fon esas olarak endeks değiştiğinde veya fona para girip çıktığında işlem yaptığı için maliyetleri genellikle aktif yönetilen fonlarınkinden düşüktür. Genellikle günde bir kez net aktif değerden alınıp satılan bir yatırım fonu ya da gün içinde işlem gören bir ETF olabilir.
Popüler endekslerin çoğu piyasa değerine göre ağırlıklandırılır; bu yüzden en fazla parayı en büyük şirketler alır. Bu durumda birkaç büyük şirket fonun getirisinin büyük bir bölümünü belirleyebilir. Diğer endeksler şirketleri eşit ağırlıkla veya temettü gibi faktörlere göre ağırlıklandırır; bu da sonucu değiştirir.
Hiçbir endeks fonu endeksini mükemmel biçimde yakalayamaz. Ücretler, işlem maliyetleri, çekimler için tutulan nakit ve örnekleme, fonun getirisi ile endeks getirisi arasında genellikle takip farkı (tracking difference) denen bir boşluk yaratır. Bu boşluğun zaman içinde ne kadar değiştiğine ise takip hatası (tracking error) denir. Endeks fonu ayrıca izlediği piyasanın tüm iniş çıkışlarını taşır: yanlış hisseyi seçme riskini ortadan kaldırır, tüm piyasanın düşme riskini değil.
Örnek (varsayımsal rakamlar)
Bir endeksin yalnızca 3 şirketten oluştuğunu varsayalım: piyasa değeri $6.000.000.000 olan A şirketi, $3.000.000.000 olan B şirketi ve $1.000.000.000 olan C şirketi.
Toplam = $10.000.000.000; dolayısıyla ağırlıklar $6.000.000.000 ÷ $10.000.000.000 = %60, %30 ve %10.
Bu endeksi izleyen bir fona yapılan 5.000 dolarlık yatırım $3.000, $1.500 ve $500 olarak dağıtılır.
Endeks bir yılda %8,0 getiri sağlar, fon ise maliyetlerden sonra %7,8 getirirse takip farkı 0,2 yüzde puandır.
Sonucun büyük kısmını en büyük şirket belirler; maliyetler de fonun endeksinin biraz gerisinde kalmasına yol açar.
Sık yapılan hatalar
- Piyasa değeri ağırlıklı bir endeks fonunun parayı tüm şirketlere eşit dağıttığını varsaymak.
- Çok sayıda hisse tuttuğu için bir endeks fonunun fazla değer kaybedemeyeceğine inanmak.
- Endeks fonlarını ücretleri ve takip farkını göz ardı edip yalnızca geçmiş getirilere göre karşılaştırmak.
İlgili hesaplama araçları
Bu sözlük yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Örneklerde varsayımsal rakamlar kullanılmıştır.