Tanım
Volatilite, bir varlığın getirilerinin belirli bir dönemde ortalamaları etrafında ne kadar geniş dalgalandığını ölçer ve genellikle getirilerin yıllıklandırılmış standart sapması olarak ifade edilir.
Nasıl çalışır?
Tarihsel volatiliteyi hesaplamak için günlük yüzde değişimler gibi bir getiri serisi alınır ve bunların standart sapması hesaplanır; standart sapma, değerlerin ortalamalarından tipik olarak ne kadar uzaklaştığını gösteren bir istatistiktir. Sonuç ardından yıllıklandırılır: yılda yaklaşık 252 gün işlem gören hisse senetleri için günlük standart sapma × √252, her gün işlem gören kripto için ise × √365. Sağlayıcılar kullandıkları dönem ve veri sıklığı bakımından farklılaştığı için yayımlanan rakamlar değişebilir.
Tarihsel volatilite zaten olanı tanımlar. Örtük volatilite (implied volatility) ise opsiyon fiyatlarından türetilir ve piyasanın gelecekteki hareketlerin ne kadar büyük olmasını beklediğini yansıtır. Trader'lar volatiliteyi varlıkları karşılaştırmak, olağan bir hareket risk limitleri içinde kalacak şekilde pozisyonları boyutlandırmak ve günlük gürültünün tetiklemesi olası olmayan stop mesafeleri belirlemek için kullanır.
Volatilite yön hakkında hiçbir şey söylemez: istikrarlı bir yükseliş ile sert bir düşüş benzer rakamlar üretebilir. Ayrıca zamanla değişir ve piyasa stresi dönemlerinde çoğu zaman sıçrar; sakin bir dönem de büyük hareketlerin yaşanamayacağı anlamına gelmez.
Örnek (varsayımsal rakamlar)
X hissesinin günlük getirilerinin standart sapmasının %1,5, A Coin'inkinin ise %4 olduğunu varsayalım.
X hissesinin yıllıklandırılmış volatilitesi = %1,5 × √252 ≈ %1,5 × 15,87 ≈ %23,8.
A Coin'in yıllıklandırılmış volatilitesi = %4 × √365 ≈ %4 × 19,10 ≈ %76,4.
A Coin'in getirileri X hissesininkinden 3 kattan fazla geniş dalgalanır, ancak iki rakam da fiyatlardan herhangi birinin yükselip yükselmeyeceğini söylemez.
Sık yapılan hatalar
- Yüksek volatiliteyi fiyatın düşeceğine dair bir tahmin olarak görmek.
- Farklı dönemler veya veri sıklıkları üzerinden hesaplanmış volatilite rakamlarını karşılaştırmak.
- Yakın zamandaki sakin bir dönemin volatilitenin düşük kalacağı anlamına geldiğini varsaymak.
İlgili hesaplama araçları
Bu sözlük yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Örneklerde varsayımsal rakamlar kullanılmıştır.