Умови кредитування в єврозоні ще більше посилилися у третьому кварталі 2026 року: компанії повідомили про вищу вартість банківських запозичень і меншу доступність кредитів. Опубліковане 26 жовтня опитування Європейського центрального банку щодо доступу підприємств до фінансування також попередило, що значна зміна вибірки респондентів ускладнила порівняння очікувань щодо інфляції та цін реалізації.
Ключові висновки
- Чиста частка компаній, які повідомили про підвищення процентних ставок за банківськими кредитами, становила 46% проти 42% у попередньому кварталі.
- Доступність кредитів скоротилася сильніше, ніж потреба у фінансуванні, хоча індикатор дефіциту фінансування був нижчим, ніж у попередньому кварталі.
- У вибірці переважали респонденти, які брали участь в опитуванні вперше, що ускладнило тлумачення змін числових очікувань.
Зміст
- Вартість кредитування в єврозоні зростає ширше
- Пропозиція кредитів скорочується швидше, ніж потреба у фінансуванні
- Економічні перспективи залишаються головним обмеженням фінансування
- Зміни у вибірці обмежують можливості порівняння інфляційних очікувань
- Висновок
Вартість кредитування в єврозоні зростає ширше
Опитування засвідчило подальше посилення як цінових, так і нецінових умов запозичення. Чисті відсоткові показники вимірюють частку тих, хто повідомив про зростання, мінус частку тих, хто повідомив про зниження; показник 46% щодо процентних ставок не є ані рівнем ставок за запозиченнями, ані величиною підвищення ставки.
Великі компанії частіше, ніж малі підприємства, повідомляли про підвищення процентних ставок за кредитами. Їхнє чисте сальдо зросло до 55% із 41%, тоді як сальдо для малих і середніх підприємств знизилося до 38% із 43%.
Інші витрати на запозичення та вимоги до застави також зросли, але напрямок змін відрізнявся. Чиста кількість компаній, які повідомили про зростання зборів, комісій і винагород, була меншою, ніж у попередньому кварталі, тоді як про підвищення вимог до застави повідомили більше компаній.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Інші витрати на фінансування | Чиста частка тих, хто повідомив про зростання, становила 27% проти 31% у попередньому кварталі. |
| Вимоги до застави | Чиста частка тих, хто повідомив про зростання, становила 14% проти 10% раніше. |
| Період проведення опитування | 26 серпня — 2 жовтня 2026 року; 40-й раунд SAFE. |
| Довідкові періоди | Близько половини респондентів відповідали щодо липня — вересня 2026 року; решта — щодо квітня — вересня 2026 року. |
| Розмір вибірки | 12 822 підприємства єврозони, зокрема 11 917 із чисельністю працівників менше ніж 250 осіб. |
Пропозиція кредитів скорочується швидше, ніж потреба у фінансуванні
Чисте сальдо доступності банківських кредитів знизилося до -5% із -1% у другому кварталі. Про скорочення доступності повідомили як малі, так і великі компанії: серед великих компаній показник змінився з позитивного сальдо 4% до -6%.
Потреба у фінансуванні також ослабла. Чиста частка компаній, які повідомили про зниження потреби в банківських кредитах, становила 2% проти чистої частки 2%, яка раніше повідомила про зростання. Потреби МСП загалом не змінилися, тоді як великі компанії повідомили про зниження.
Індикатор дефіциту фінансування залишався позитивним і становив 2%, сигналізуючи, що доступність погіршилася відносно потреби. Однак він був нижчим за 3% у попередньому кварталі: протягом періоду розрив збільшився, але показник не зріс порівняно з попереднім кварталом.
Для порівняння між групами підприємств і країнами набір даних SAFE ЄЦБ містить фільтри за географією, розміром підприємств і частотою. Такий поділ допомагає відрізнити загальні умови в єврозоні від досвіду окремих груп.
Економічні перспективи залишаються головним обмеженням фінансування
Компанії й надалі називали загальні економічні перспективи головним чинником, що обмежує доступність зовнішнього фінансування. Чиста частка тих, хто повідомив про негативний вплив, становила 31% проти 29% в попередньому опитуванні. Великі компанії були песимістичнішими за МСП: відповідно 35% і 29%.
Чиста частка 9% заявила, що перспективи власних продажів і прибутку негативно вплинули на доступність фінансування; раніше цей показник становив 10%. Компанії й надалі повідомляли про позитивний вплив свого фінансового стану та кредитоспроможності.
На перспективу більше компаній очікували, що доступність зовнішнього фінансування знизиться протягом наступних трьох місяців. Це відображає очікування респондентів, а не підтверджений результат щодо кредитування.
Зміни у вибірці обмежують можливості порівняння інфляційних очікувань
Більшість учасників вибірки цього опитування відповідали вперше. ЄЦБ застеріг, що ця значна зміна ускладнила тлумачення числових відповідей щодо цін реалізації, витрат на ресурси та інфляції.
У повній вибірці очікування щодо цін реалізації суттєво зросли, але серед компаній, які брали участь і в поточному, і в попередньому раундах, зростання було обмеженим. Медіанні інфляційні очікування серед респондентів, які брали участь повторно, загалом не змінилися, попри суттєве зростання в повній вибірці.
Ця відмінність обмежує впевненість, з якою зростання у повній вибірці можна трактувати як зміну очікувань тих самих компаній. Оцінка компаніями ризику інфляції через п’ять років загалом не змінилася.
Висновок
Опитування вказує на посилення умов кредитування бізнесу, але не на зростання індикатора дефіциту фінансування порівняно з попереднім кварталом. Увагу варто звернути на наступні три місяці: компанії очікували зниження доступності зовнішнього фінансування; під час порівняння інфляційних очікувань також потрібно враховувати зміну вибірки.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
