Прогноз щодо ставки BSP передбачає можливе подальше підвищення на початку 2027 року після того, як центральний банк Філіппін 22 жовтня 2026 року підвищив ключову ставку на 50 базисних пунктів — до 5,5%. Економісти послалися на стійкий інфляційний тиск і потенційні наслідки Ель-Ніньйо, хоча їхні прогнози щодо тривалості подальшого посилення монетарної політики різняться.
Основні висновки
- Citi очікує ще два підвищення на чверть процентного пункта, що доведе ключову ставку до 6,0% на початку 2027 року.
- Економіст BPI Еміліо Нері-молодший вважає, що інфляція, пов’язана з погодними умовами, може продовжити період посилення монетарної політики до першої половини 2027 року.
- Chinabank Research вважає, що зниження ставок може бути відкладене до кінця 2027-го або початку 2028 року, якщо прогнози BSP щодо інфляції справдяться.
Зміст
- Прогноз щодо ставки BSP залежить від стійкості інфляції
- Citi очікує пікового рівня 6,0%, тоді як погодні умови додають невизначеності
- Тиск з боку пропозиції ускладнює визначення часу майбутнього зниження ставок
- Висновок
Прогноз щодо ставки BSP залежить від стійкості інфляції
Підвищення на пів процентного пункта, ухвалене Грошово-кредитною радою, було більшим, ніж очікував ринок. Головний економіст Bank of the Philippine Islands Еміліо Нері-молодший назвав це рішення «своєчасним і доречним» з огляду на дедалі складнішу інфляційну ситуацію.
«Це надсилає чіткий сигнал, що BSP і надалі відданий ціновій стабільності, а це має допомогти контролювати інфляційні очікування», — сказав Нері.
За словами Нері, додаткове посилення монетарної політики в першому кварталі 2027 року залишається можливим — залежно від розвитку інфляції. Сильніші погодні порушення, пов’язані з Ель-Ніньйо, можуть посилити ціновий тиск і продовжити цикл до першої половини року. Це умовна оцінка, а не оголошений план дій BSP.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Останнє ухвалене рішення | 22 жовтня 2026 року: підвищення на 50 базисних пунктів — до 5,5%. |
| Прогноз Citi | Підвищення на чверть процентного пункта в грудні 2026 року та на початку 2027 року; кінцева ставка — 6,0%. |
| Умовний сценарій Нері | Посилення монетарної політики може тривати до першої половини 2027 року, якщо погодні порушення посилять інфляцію. |
| Сценарій пом’якшення від Chinabank Research | Зниження ставок може бути відкладене до кінця 2027-го або початку 2028 року, якщо прогнози BSP щодо інфляції справдяться. |
Citi очікує пікового рівня 6,0%, тоді як погодні умови додають невизначеності
Citi прогнозує підвищення на чверть процентного пункта в грудні 2026 року та ще одне на початку 2027 року, що доведе ключову ставку до кінцевого рівня 6,0%. Головне занепокоєння банку полягає в тому, що високі ціни на пальне поширять інфляційний тиск на ширші сегменти економіки.
«Ми й надалі очікуємо, що інфляційний тиск поширюватиметься і зберігатиметься до початку 2027 року», — заявили в Citi. Наразі банк не очікує підвищення ставок після лютого.
Citi розмежовує інфляцію, спричинену цінами на енергоносії, та потенційну продовольчу інфляцію, пов’язану з Ель-Ніньйо. Хоча тиск на ціни продовольства через погодні умови може зберігатися до другого кварталу, банк вважає ризик його поширення нижчим, ніж ризик, пов’язаний із подорожчанням енергоносіїв. Ця відмінність пояснює, чому прогноз Citi передбачає раніше завершення циклу, ніж більш несприятливий погодний сценарій Нері.
Тиск з боку пропозиції ускладнює визначення часу майбутнього зниження ставок
Chinabank Research заявив, що монетарна політика не є «найефективнішим інструментом» для подолання тиску з боку пропозиції, спричиненого Ель-Ніньйо, змінами тарифів на транспорт і цінами на продовольство. Водночас банк вважає ще одне підвищення в грудні дедалі ймовірнішим, а рішення залежатиме від нових даних щодо інфляції та економічного зростання.
Пояснення системи BSP з інфляційним таргетуванням показує, чому прогноз інфляції вище цільового рівня може спонукати до проведення стримувальної монетарної політики. Ця система дає уявлення про підхід центрального банку, але не визначає терміни чи масштаби майбутніх рішень.
Завершення підвищення ставок не обов’язково означатиме негайний початок їх зниження. Chinabank Research заявив, що пом’якшення монетарної політики може бути відкладене до кінця 2027-го або початку 2028 року, якщо прогнози центрального банку щодо інфляції справдяться.
Висновок
Нові дані щодо інфляції та економічного зростання стануть наступною перевіркою прогнозу щодо ставки BSP. Економісти стежать за груднем, коли можливе ще одне підвищення, однак подальше посилення монетарної політики та строки майбутнього зниження ставок залишаються прогнозами, а не підтвердженими рішеннями.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби консультуйтеся з кваліфікованим фахівцем. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
