У другому кварталі 2027 фінансового року на результати Dalmia Bharat тиснули слабкий регіональний попит і зростання витрат: EBITDA на тонну без урахування Центральної Індії знизилася до 746 INR. Під час обговорення фінансових результатів 26 жовтня 2026 року керівництво повідомило, що інфляція витрат на паливо та нарощування потужностей у Центральній Індії створять додатковий тиск у III кварталі, хоча компанія очікує відновлення попиту в другій половині року.

Основні висновки

  • Обсяги продажів у II кварталі зросли на 3% у річному вимірі, оскільки повені та сильні дощі послабили попит на східних і північно-східних ринках.
  • Керівництво очікує додаткових витрат на паливо в III кварталі та більшого негативного впливу на прибуток від активів у Центральній Індії.
  • Проєкти розширення залишаються за графіком, а керівництво має намір утримувати коефіцієнт левериджу нижче 2,5 раза.

На результати Dalmia Bharat впливають слабкий попит і вищі витрати

Результати кварталу без урахування Центральної Індії відображають зростання витрат приблизно на 259 INR за тонну та зниження ціни реалізації приблизно на 49 INR за тонну. Фінансовий директор Ятін Малхотра пояснив скорочення обсягів переважно ситуацією з попитом на Сході та Північному Сході: нижче виробництво призвело до розподілу постійних витрат на меншу кількість тонн.

За словами Малхотри, вплив неповного покриття постійних витрат становив приблизно 100–120 INR за тонну. Показник EBITDA у розмірі 746 INR за тонну не враховує Центральну Індію і не є консолідованим показником. Архів фінансових звітів і результатів компанії містить окремо квартальні результати, пресрелізи про фінансові результати та матеріали конференц-дзвінків.

Відновлювана енергетика певною мірою сприяла підвищенню ефективності витрат: потужність сягнула приблизно 450 мегаватів, а в II кварталі на відновлювані джерела припадало 52% енергетичного балансу компанії.

ПоказникДеталі
БелгаумОчікується, що комерційне виробництво позитивно вплине на результати IV кварталу 2027 фінансового року.
Центральна ІндіяЦільовий рівень використання потужностей — 35–40% до кінця 2027 фінансового року.
ПунаЗапуск запланований на II квартал 2028 фінансового року.

Прогноз на III квартал передбачає подальший тиск через витрати на паливо та запуск виробництва

За словами Малхотри, з огляду на поточні закупівлі та наявну інформацію, витрати на паливо в III кварталі зростуть ще на 75–80 INR за тонну. Він відмовився прогнозувати витрати на паливо в IV кварталі, наголосивши на невизначеності щодо подальшої інфляції.

Керівництво спрогнозувало зниження EBITDA на 100–125 INR за тонну через активи в Центральній Індії в III кварталі порівняно приблизно з 50 INR за тонну в II кварталі. Очікується, що вплив посилиться, коли Рева розпочне комерційне виробництво, а витрати перестануть капіталізуватися.

Попри цей тиск, Малхотра висловив сподівання, що рентабельність у III кварталі покращиться завдяки зменшенню неповного покриття постійних витрат і розвороту несприятливої регіональної структури продажів. Керівництво очікує, що органічне зростання обсягів у другій половині року загалом відповідатиме його оцінці зростання галузі на 7–8%. Це очікування, а не оприлюднені результати.

Компанія прагне досягти майже беззбиткових результатів за активами в Центральній Індії до кінця 2027 фінансового року, а до кінця 2028 фінансового року — EBITDA на рівні стандартів Dalmia.

Графік розширення узгоджується зі складнішою ситуацією з балансом

Керівництво повідомило, що плани розширення залишаються за графіком. На лінії з виробництва клінкеру та цементному млині в Реві тривали пробні запуски, а випробування лінії з виробництва клінкеру в Белгаумі розпочалися раніше запланованого терміну.

Після нещодавнього придбання та відносно низьких обсягів у II кварталі коефіцієнт левериджу перевищив два рази. Малхотра назвав поточний рівень левериджу піковим і повідомив, що керівництво не має наміру перевищувати 2,5 раза; очікується, що нові активи почнуть генерувати грошові кошти в міру нарощування виробництва.

Читайте більше новин

Більше новин FinanceVelix

Відмова від відповідальності

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.