Документи Anthropic для IPO, оприлюднені 26 жовтня 2026 року, показали, що дохід компанії за перше півріччя становив 16,29 млрд доларів, що свідчить про розширення діяльності розробника Claude у сфері корпоративного ШІ. Однак через різний облік продажів через хмарних партнерів її дохід складно напряму порівнювати з доходом OpenAI, а значні збитки залишають питання прибутковості відкритим.

Ключові висновки

  • Дохід Anthropic за перше півріччя 2026 року перевищив показник за весь 2025 рік — 4,59 млрд доларів.
  • Відмінності в обліку продажів через хмарні торговельні майданчики не дають змоги прямо зіставити дохід компаній Anthropic і OpenAI.
  • Значне негрошове нарахування збільшило чистий збиток Anthropic набагато більше, ніж її операційний збиток.

IPO Anthropic привертає увагу до зростання корпоративного сегмента

Дохід Anthropic у 2025 році становив 4,59 млрд доларів порівняно з 386 млн доларів у 2024 році, а за перші шість місяців 2026 року сягнув 16,29 млрд доларів. Зростанню сприяв попит на бізнес-застосунки Claude, зокрема інструменти для розробки програмного забезпечення.

Посібник Anthropic з робочих процесів розробників у Claude Code описує агента, що працює в терміналі та може читати репозиторії, редагувати файли й виконувати команди. Серед його застосувань — налагодження помилок, написання й запуск тестів, а також перевірка змін у коді. Ці можливості пояснюють роль продукту в розробці програмного забезпечення; посібник не підтверджує його комерційні результати.

Тим часом OpenAI має широку споживчу аудиторію завдяки ChatGPT і розширила діяльність у сфері бізнес-програмного забезпечення, інструментів для розробників та ШІ-агентів. Конкуренція стосується не лише охоплення користувачів, а й того, наскільки ефективно кожна компанія перетворює попит на платоспроможний попит із боку бізнесу.

Чому загальний показник доходу не дає змоги зробити остаточне порівняння

OpenAI повідомила про дохід у розмірі 6,7 млрд доларів за другий квартал 2026 року. Цей квартальний показник охоплює інший період, ніж сукупний дохід Anthropic за перше півріччя, тому їх не слід вважати безпосередньо зіставними.

Є також відмінність в обліку. Anthropic відображає повну вартість певних продажів через хмарні торговельні майданчики як дохід, а комісії платформ обліковує окремо. OpenAI не включає до показників доходу деякі подібні продажі через хмарних партнерів.

Отже, самі лише загальні показники продажів не дають змоги встановити, яка компанія має більший бізнес за суттю. Для точнішої оцінки потрібні зіставні звітні періоди та послідовний облік операцій із партнерами.

Операційні збитки та негрошові нарахування розповідають різні історії

Anthropic повідомила про операційний збиток у розмірі 693 млн доларів за перше півріччя 2026 року. Її чистий збиток був значно більшим — 80,7 млрд доларів, переважно через негрошове бухгалтерське нарахування, пов’язане зі збільшенням оцінної вартості облігацій, які згодом можуть бути конвертовані в акції.

Ця відмінність має значення: чистий збиток не означає, що Anthropic витратила 80,7 млрд доларів готівкою за півріччя. Операційний збиток точніше відображає різницю між операційними доходами та витратами, але сам по собі не є показником обсягу генерованих або витрачених коштів.

Anthropic і OpenAI мають значні потреби в обчислювальних потужностях та інфраструктурі. Тому стрімке зростання продажів саме по собі не доводить, що будь-яка з компаній досягла стійкої прибутковості.

Хмарні партнери розширюють охоплення, але створюють залежність

У 2025 році на хмарні торговельні майданчики Amazon і Google припало 47% продажів Anthropic клієнтам. Обидві компанії надають обчислювальну інфраструктуру, інвестують в Anthropic і конкурують із нею у сфері ШІ.

Ці відносини дають Claude доступ до компаній, які вже купують хмарні послуги, водночас зосереджуючи важливу частину каналів дистрибуції в руках двох потужних партнерів. OpenAI також залежить від важливих технологічних партнерств, зокрема з Microsoft.

Для потенційних акціонерів документи чіткіше окреслюють головний компроміс: попит з боку бізнесу швидко зростає, але залежність від партнерів, зобов’язання щодо обчислювальних потужностей і витрати на надання послуг ШІ залишаються суттєвими складовими бізнес-моделі.

Читайте більше новин

Більше новин FinanceVelix

Відмова від відповідальності

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.