Ф’ючерси на GPU постають як потенційний спосіб хеджування ризиків, пов’язаних з обчисленнями для ШІ: стартап Hyperbolic створює маркетплейс обчислювальних потужностей, доступних для торгівлі, а CME Group домагається схвалення контракту з грошовим розрахунком.

Ключові висновки

  • Hyperbolic розглядає свій маркетплейс як основу для ф’ючерсів, які надаватимуть власникам контрактів контроль над кластером GPU на момент розрахунку.
  • CME Group планує запустити продукт із грошовим розрахунком, прив’язаний до індексу цін на GPU; термін його регуляторного розгляду продовжено до 9 листопада 2026 року.
  • Відмінності між дата-центрами та обмежена прозорість ціноутворення можуть ускладнити відповідність індексу витратам окремих користувачів.

Як можуть працювати ф’ючерси на GPU

Hyperbolic, яку очолює Джаспер Чжан, колишній кількісний аналітик Citadel Securities, створює спотовий маркетплейс обчислювальних потужностей GPU. Її програмне забезпечення Forge підключається до кластерів у всьому світі та налаштовує їх для ефективнішої спільної роботи, даючи користувачам змогу торгувати стандартизованою одиницею обчислювальної потужності й контролювати відповідні GPU.

Чжан вважає цю технологію першим кроком до ф’ючерсів із фізичною поставкою. За запропонованою ним моделлю власник контракту отримуватиме контроль над кластером із відомими характеристиками на момент розрахунку. Це відрізняється від контракту з грошовим розрахунком, який прив’язувався б до цінового бенчмарка, а не надавав доступ до кластера.

Конкурентні підходи стикаються з проблемами ціноутворення

CME Group планує запустити ф’ючерсний продукт із грошовим розрахунком на основі цін на GPU, які підтримує постачальник індексів Silicon Data, що має підтримку торгової компанії DRW. Продукт перебуває на розгляді Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC), яка продовжила термін розгляду до 9 листопада 2026 року.

Кластери GPU можуть демонструвати різний рівень продуктивності залежно від мережевої інфраструктури, пам’яті та заходів безпеки. Угоди про фінансування також можуть обмежувати розкриття цін. Через ці відмінності існує ризик, що хеджування на основі індексу не відображатиме належним чином витрати конкретного дата-центру.

Засновник і генеральний директор DRW Дон Вілсон назвав ф’ючерси з грошовим розрахунком корисним початковим етапом. Фінансовий директор Hyperbolic Хон Чан Кім стверджував, що фізичне використання краще пов’язало б деривативи з умовами на базовому ринку. Це дві протилежні позиції щодо продуктів, ефективність яких як інструментів хеджування ще не доведена.

Платформа та фінансування Hyperbolic

За словами Hyperbolic, її платформою користуються близько 250 000 користувачів, а підключена до неї річна обчислювальна потужність GPU оцінюється у 200 мільйонів доларів. Ця оцінка потужності не є показником звітної виручки.

Від моменту запуску у 2022 році компанія залучила 20 мільйонів доларів і зараз проводить черговий раунд фінансування. Вона очікує досягти річного темпу доходів у 150 мільйонів доларів до кінця 2026 року; це очікування компанії, а не вже отриманий результат.

Наступний важливий етап

Наступна підтверджена дата, за якою варто стежити, — 9 листопада 2026 року, коли завершиться продовжений термін розгляду CFTC запропонованого продукту CME.

Читайте більше новин

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові консультації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.