Ripple Prime надає установам цілодобовий доступ до позицій щодо акцій, сировинних товарів і валют, однак HSBC вважає, що найближчим часом ця послуга матиме вужчу аудиторію, ніж фонди, які шукають можливості для великих стратегічних хеджувань. У нотатці для клієнтів банк зазначив, що саме глибина ринку визначатиме, чи стане послуга корисною для коригування ризику, поки традиційні біржі закриті.
Основні висновки
- Установи можуть використовувати прив’язаний до долара стейблкоїн Ripple RLUSD як заставу, не купуючи активи, що лежать в основі їхніх позицій.
- Епізод примусової ліквідації у вихідні виявив складність торгівлі контрактами, пов’язаними з акціями, за відсутності свіжих біржових котирувань.
- Свопи доступні на підставі ліцензії на Британських Віргінських островах; розширення на інші юрисдикції залишається в планах.
Зміст
- Чому HSBC очікує, що першими прийдуть торгові фірми
- Чим насправді торгують клієнти Ripple Prime
- Розпродаж у вихідні демонструє ризик виконання угод
Чому HSBC очікує, що першими прийдуть торгові фірми
Для фонду, який розміщує велике замовлення, доступ до ринку — лише частина угоди. Потрібен також контрагент, готовий укласти угоду за прийнятною ціною. В оцінці HSBC обмеження, пов’язане з виконанням угод, важливіше за привабливість подовженого часу торгівлі.
У нотатці в понеділок Дарег Махер, керівник напряму досліджень цифрових активів HSBC, назвав запуск «еволюційним, а не революційним». Він не стверджував, що попиту на ці ринки немає, а зазначив, що їхній розмір залишається невеликим порівняно з традиційними ринками, за якими вони стежать.
Ця відмінність формує очікування банку щодо перших користувачів. На його думку, імовірніше, що учасниками стануть маркетмейкери, пропрієтарні торгові фірми та хедж-фонди, які здійснюють базисні угоди, а не установи, що формують стратегічне хеджування. Базисні угоди спрямовані на отримання вигоди від різниці цін між пов’язаними позиціями; це інший сценарій використання, ніж потреба фонду компенсувати значну наявну експозицію.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Охоплення ринків | Свопи, прив’язані до понад 100 ринків акцій, сировинних товарів і валют. |
| Названий учасник | У повідомленні від п’ятнадцятого жовтня Ripple назвала торгову фірму Virtu чинним користувачем. |
| Регуляторна присутність | Послуга надається на підставі ліцензії Ripple Prime на Британських Віргінських островах; планується вихід до інших юрисдикцій. |
Чим насправді торгують клієнти Ripple Prime
Послуга надає контрактну експозицію, а не право власності на акції чи сировинні товари. Клієнт укладає своп, виплата за яким відображає зміну цін. Ці свопи відстежують безстрокові ф’ючерси, розміщені Trade.xyz на Hyperliquid, поєднуючи інституційні брокерські відносини з майданчиком криптодеривативів.
Ripple Prime, раніше відома як Hidden Road, залишається інтерфейсом контрагента для клієнта та забезпечує управління заставою і ризиком за позиціями. Таким чином, у цій схемі брокерські відносини відокремлені від майданчика, який надає контракти з відповідною базовою експозицією.
У лютому Ripple підключила свій брокерський сервіс до Hyperliquid і вже отримувала комісійні за фінансування позицій у акціях із кредитним плечем.
Розпродаж у вихідні демонструє ризик виконання угод
У суботу позиції з кредитним плечем в акціях виробників чипів на суму майже $52 мільйони було ліквідовано протягом 10 хвилин, коли хвиля продажів поширилася з Binance на Hyperliquid.
Під час цього епізоду торгівля базовими акціями не проводилася. Через це деривативи не мали свіжих котирувань фондового ринку, за якими можна було б стежити, поки позиції з кредитним плечем примусово закривалися.
HSBC заявив, що впровадження послуги залежатиме від того, як вона порівнюється з наявними брокерами та торговими майданчиками за вартістю, складністю та використанням застави. Ripple не розкрила обсяг торгів.
Читайте також
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовану фінансову, інвестиційну, юридичну чи податкову пораду. Ринкові ціни, процентні ставки й економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають матеріали, доступні на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
