За прогнозом BMI щодо ставки BSP, у грудні 2026 року відбудеться ще одне підвищення на 25 базисних пунктів, унаслідок чого ключова ставка центрального банку Філіппін сягне 5,75%. В оцінці від 22 жовтня підрозділ Fitch Solutions підвищив прогноз ставки на кінець року з 5,50%, посилаючись на стійку інфляцію та слабкість песо після того, як Bangko Sentral ng Pilipinas підвищив ставки на 50 базисних пунктів.
Основні висновки
- BMI очікує ще одного підвищення у грудні, але це прогноз аналітиків, а не оголошене рішення BSP.
- Підставами для посилення монетарної політики є інфляція та тиск на валюту, попри побоювання щодо слабкого економічного зростання.
- BMI прогнозує перехід до зниження ставок наприкінці 2027 року, якщо інфляція опуститься нижче 4%.
Зміст
- Прогноз щодо ставки BSP відображає стійку інфляцію
- Слабкість песо посилює тиск на користь грудневого підвищення
- Слабке зростання може обмежити подальше посилення політики
- Висновок
Прогноз щодо ставки BSP відображає стійку інфляцію
BMI заявила, що високі світові ціни на енергоносії, нещодавнє підвищення тарифів на транспорт і тиск на ціни продовольства, пов’язаний з Ель-Ніньйо, спонукатимуть BSP і надалі схилятися до жорсткішої політики. Прогноз на грудень з’явився після більшого, ніж очікувалося, підвищення ставки центральним банком 22 жовтня.
«Стійкий інфляційний тиск має зберігати схильність BSP до посилення монетарної політики», — заявила BMI. Компанія очікує, що інфляція залишатиметься вищою за цільовий діапазон 2%–4% до 2027 року, а реальна ставка з поправкою на інфляцію буде від’ємною.
Цільовий діапазон також згадувався в заяві BSP щодо інфляції за вересень 2025 року. Цей історичний контекст монетарної політики відрізняється від прогнозів BMI на жовтень 2026 року й не визначає результату наступного рішення щодо ставки.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Прогноз інфляції на 2026 рік | BMI: 5,9%; прогноз BSP, наведений в оцінці: 6,1%. |
| Прогноз інфляції на 2027 рік | BMI: 5,4%; прогноз BSP, наведений в оцінці: 6,0%. |
| Перегляд прогнозу ставки на кінець 2026 року | BMI підвищила оцінку на 25 базисних пунктів — із 5,50% до 5,75%. |
Слабкість песо посилює тиск на користь грудневого підвищення
На момент оприлюднення оцінки BMI песо торгувався поблизу рекордно низького рівня — 63,50 за долар, попри підвищення ставки BSP на 50 базисних пунктів. BMI погіршила прогноз курсу на кінець 2026 року: з 61 до 63 песо за долар, посилаючись на жорсткішу позицію Федеральної резервної системи США та вищі ціни на нафту.
BMI вважає, що ще одне підвищення ставки могло б пом’якшити тиск на валюту й обмежити імпортовану інфляцію. Ослаблення песо підвищує вартість імпорту, ціни на який встановлюються в доларах, у місцевій валюті, тож валютний курс має значення як для прогнозу інфляції, так і для фінансових ринків.
Компанія назвала ослаблення песо до рівня понад 64 за долар потенційним сигналом для більшого підвищення ставок. Також вона вказала на напруженість між США та Іраном, яка може порушити постачання нафти, і сильні прояви Ель-Ніньйо, що можуть призвести до зростання цін на продовольство. Це ризики для прогнозу, а не підтверджені події.
Слабке зростання може обмежити подальше посилення політики
BMI очікує, що мляве економічне зростання стримуватиме подальше підвищення ставок після грудня. За словами компанії, висока інфляція та сукупний вплив жорсткішої монетарної політики тиснутимуть на споживчі витрати домогосподарств та інвестиції.
Компанія прогнозує зростання ВВП Філіппін на 4,5% у 2027 році — нижче за цільовий діапазон уряду 5%–6%. Вона попередила, що посилення політики понад закладений у прогнозі рівень може ще більше віддалити зростання від цієї цілі.
Очікуваний BMI перехід до пом’якшення політики залежить від того, чи досягне інфляція піку в першому кварталі 2027 року й чи знизиться до рівня нижче 4% у четвертому кварталі. За такого сценарію компанія прогнозує сукупне зниження ставки на 50 базисних пунктів наприкінці року, до 5,25%.
Висновок
Наступна важлива подія для монетарної політики — грудневе рішення BSP. BMI очікує ще одного підвищення, а потім паузи, однак прогнозований курс залежить від того, чи стабілізуються інфляція та песо настільки, щоб уникнути агресивнішого посилення політики.
Читайте також
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію та не є персональною фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Ринкові ціни, процентні ставки й економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
