Прогноз SBI Research щодо ставки РБІ і надалі передбачає посилення монетарної політики на 50 базисних пунктів у грудні 2026 року з огляду на ширший інфляційний тиск і високі ціни на нафту. В опублікованій напередодні 22 жовтня оцінці розглядається або пряме підвищення ставки репо, або менше підвищення в поєднанні зі зміною коридору ліквідності центрального банку. Жоден із цих варіантів не є оголошеним рішенням Резервного банку Індії.
Основні висновки
- SBI Research зберігає прогноз посилення політики у грудні, передбачаючи два можливі варіанти її реалізації.
- Жовтневе рішення РБІ залишає можливість як підвищення ставки, так і паузи, а не передбачає безумовного чергового підвищення.
- Побоювання SBI Research щодо інфляції ґрунтуються на ширшому ціновому тиску та вартості нафти.
Зміст
- Прогноз щодо ставки РБІ передбачає два варіанти на грудень
- Жовтневе рішення залишає можливість паузи
- Поширення інфляції та ціни на нафту лежать в основі прогнозу
- Висновок
Прогноз щодо ставки РБІ передбачає два варіанти на грудень
Перший сценарій SBI Research — підвищення ставки репо на 50 базисних пунктів, із 5.50% до 6.00%. Альтернативний варіант поєднує підвищення ставки репо на 25 базисних пунктів, до 5.75%, з асиметричним розширенням коридору механізму коригування ліквідності (LAF).
За другим сценарієм SBI Research визначає ставку маржинального кредитування (MSF) на рівні 6.25%, а ставку депозитного механізму постійного доступу (SDF) — 5.50%. За словами дослідників, така конфігурація може сприяти впорядкованому функціонуванню ринку в умовах глобальної невизначеності.
Ця відмінність має значення: прогноз SBI Research щодо посилення політики на 50 базисних пунктів не обов’язково означає підвищення самої ставки репо на пів відсоткового пункта. Альтернативний варіант також змінив би співвідношення між кредитними та депозитними механізмами РБІ.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Ставка депозитного механізму постійного доступу в жовтні | 5.25% після рішення MPC. |
| Ставка маржинального кредитування в жовтні | 5.75% після рішення MPC. |
| Річний прогноз РБІ щодо інфляції | 5.2% для FY2026–27. |
| Прогноз РБІ щодо реального зростання ВВП | 7.1% для FY2026–27. |
Жовтневе рішення залишає можливість паузи
Протокол жовтневого засідання MPC РБІ підтверджує, що на засіданні 5–7 жовтня 2026 року політики одностайно підвищили ставку репо на 25 базисних пунктів, до 5.50%. Комітет також змінив напрям монетарної політики на поступове посилення, хоча двоє його членів висловилися за збереження нейтрального курсу.
РБІ заявив, що за поточних умов короткострокове зниження ставок не розглядається, тож рішення про підвищення або паузу залежатиме від економічних змін. Тривалість і масштаб посилення політики залежатимуть від базової інфляції, поширення цінового тиску, впливу шоків пропозиції та умов попиту.
Ця умовна позиція є обережнішою за зобов’язання реалізувати грудневий прогноз SBI Research. Центральний банк не оголошував ані розмір, ані напрям свого наступного рішення щодо ставки.
Поширення інфляції та ціни на нафту лежать в основі прогнозу
SBI Research повідомила, що кількість товарів, на які припадає 75% зваженого внеску в індекс споживчих цін, зросла з 25 у серпні до 31 у вересні. Дослідники розцінили це як свідчення поширення інфляційного тиску на більшу кількість товарів.
Дослідницька команда очікує, що в листопаді інфляція досягне піку нижче 6.5%. Вона також прогнозує, що ціна на нафту Brent із датованими поставками в середньому становитиме $110 за барель протягом 15-денного прогнозного періоду; це прогноз, а не фактичне середнє значення.
Окремо РБІ прогнозує загальну роздрібну інфляцію на рівні 6.0% у третьому кварталі FY2026–27 із подальшим зниженням до 5.7% у четвертому кварталі.
Висновок
Наступний підтверджений етап монетарної політики — засідання MPC 2–4 грудня 2026 року. Перед ухваленням рішення про чергове підвищення ставок або паузу політики повторно оцінять інфляційну ситуацію та умови економічного зростання.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби консультуйтеся з кваліфікованим фахівцем. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
