Винагороди за стейблкоїни, що пропонуються через третіх осіб, підлягатимуть індивідуальній перевірці після того, як Управління контролера грошового обігу (OCC) вилучило із остаточного правила щодо GENIUS Act від 21 жовтня 2026 року запропоновану презумпцію проти певних схем. Ця зміна залишає можливість для програм винагород на платформах, але не підтверджує законність наявних продуктів.
Основні висновки
- OCC вилучило запропоновану презумпцію про те, що певні програми винагород третіх осіб, фінансовані емітентами, порушують закон.
- Емітентам стейблкоїнів і надалі заборонено виплачувати власникам відсотки або дохід лише за те, що вони володіють токенами, користуються ними чи зберігають їх.
- Остаточне правило набуває чинності 18 січня 2027 року й не надає наявним програмам винагород правового захисту.
Зміст
- Що змінилося у винагородах за стейблкоїни
- Чому банки та криптовалютні групи не погоджуються
- Що означає це розмежування для Circle і Coinbase
- Впровадження розпочнеться в січні 2027 року
- Висновок
Що змінилося у винагородах за стейблкоїни
Запропоноване OCC у лютому 2026 року правило передбачало презумпцію незаконності певних схем, за яких платежі від емітентів стейблкоїнів афілійованим або пов’язаним із ними організаціям супроводжувалися виплатою винагород власникам токенів. Емітентам довелося б доводити протилежне.
Остаточне правило скасовує цю презумпцію, переводячи оцінювання на рівень обставин кожної окремої схеми. OCC зберігає повноваження розслідувати структури, призначені для обходу законодавчої заборони. Платежі, здійснені агентом від імені емітента, і надалі можуть порушувати закон, тоді як схеми, пов’язані з додатковими комерційними послугами, потребують ретельнішого вивчення.
Це розмежування є вужчим за загальний дозвіл на дохідність через третіх осіб. Програми, запроваджені до ухвалення GENIUS Act, оцінюватимуться за тими самими правовими критеріями, що й нові пропозиції.
| Подія | Подробиці |
|---|---|
| Липень 2025 року | GENIUS Act запровадив федеральну систему регулювання платіжних стейблкоїнів. |
| Лютий 2026 року | OCC запропонувало спростовну презумпцію проти певних програм винагород через третіх осіб. |
| 21 жовтня 2026 року | Остаточне правило OCC скасувало цю запропоновану презумпцію. |
| 18 січня 2027 року | Набувають чинності остаточне правило та GENIUS Act. |
Чому банки та криптовалютні групи не погоджуються
Американська асоціація банкірів розкритикувала цю зміну, заявивши, що вона послаблює розмежування між платіжними стейблкоїнами та традиційними банківськими депозитами. Президент і генеральний директор ABA Роб Ніколс заявив, що це рішення збереже практики криптовалютних платформ усупереч тому, що асоціація вважає наміром Конгресу захистити місцеве кредитування.
Банківські групи стверджують, що винагороди можуть спрямувати депозити до стейблкоїнів, потенційно підвищуючи витрати кредиторів на залучення фінансування та обмежуючи доступність кредитів, особливо в громадських банках. Це можливі наслідки, а не встановлені результати дії правила.
Вплив на фінансування також залежить від того, куди зрештою спрямовуються кошти. Резерви стейблкоїнів можуть включати банківські депозити, а також короткострокові казначейські цінні папери, тож перехід клієнта на токени не обов’язково означає, що така сама сума залишає банківську систему. Водночас Blockchain Association заявила, що скасування презумпції краще відповідає формулюванням закону.
Що означає це розмежування для Circle і Coinbase
Circle отримує дохід переважно від резервів, що забезпечують USDC, тоді як Coinbase отримує винагороду за поширення та підтримку цього стейблкоїна. Coinbase окремо може пропонувати відповідним вимогам клієнтам винагороди, пов’язані із залишками USDC.
Остаточний підхід не дозволяє автоматично вважати такі комерційні відносини забороненими схемами виплати дохідності. Однак це не є схваленням OCC програми винагород Coinbase чи будь-якого іншого окремого продукту.
Для цих компаній невизначеність щодо меж має значення, оскільки виплати за поширення та стимули для клієнтів можуть впливати на використання USDC і розподіл доходів, отриманих від резервів. Платіжні стейблкоїни також залишаються відмінними від застрахованих банківських депозитів: остаточна система вимагає від емітентів повідомляти, що токени не мають федерального страхування депозитів.
Впровадження розпочнеться в січні 2027 року
В остаточному оголошенні OCC про впровадження GENIUS Act датою набуття чинності як правила, так і закону визначено 18 січня 2027 року. Система охоплює дозволених емітентів платіжних стейблкоїнів і іноземних емітентів, що перебувають під юрисдикцією OCC, а також певні види діяльності зі зберігання активів, які здійснюють підконтрольні OCC організації.
Вимоги стосуються резервних активів, погашення, управління ризиками, звітності та нагляду. Вимоги Закону про банківську таємницю, правила протидії відмиванню грошей і санкційні вимоги буде врегульовано окремим нормотворчим процесом у координації з Міністерством фінансів.
OCC також повідомило, що окремо оголосить, коли почне приймати й опрацьовувати заявки емітентів і запити на звільнення від вимог. Поточний нагляд OCC означає, що окремі програми винагород і надалі можуть підлягати додатковій перевірці.
Висновок
Остаточне правило скасовує автоматичну презумпцію проти певних програм винагород за стейблкоїни, але не саму заборону на дохідність, виплачувану емітентами. Наступною визначеною датою є 18 січня 2027 року, коли система набуває чинності; оголошення про окремі правила дотримання вимог і початок приймання заявок ще очікуються.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
