Акції IBM впали на 6,5% на премаркеті 22 жовтня 2026 року, оскільки аналітики поставили під сумнів стійкість відновлення програмного бізнесу в третьому кварталі. BofA Global Research зазначила, що близько $250 млн приросту доходу від програмного забезпечення забезпечили угоди, відкладені з другого кварталу, тож базове поліпшення було скромнішим, ніж випливало з основних показників.

Ключові висновки

  • За словами аналітиків BofA, відкладені угоди другого кварталу забезпечили близько $250 млн приросту доходу від програмного забезпечення.
  • Дохід від обробки транзакцій зріс на 9%, але генеральний директор Арвінд Крішна застеріг від очікувань, що такі темпи збережуться.
  • IBM підвищила нижню межу річного прогнозу зростання доходу від програмного забезпечення, залишивши без змін загальний прогноз доходу.

Зміст

Акції IBM знижуються, а відкладені угоди ускладнюють оцінку відновлення

Головне питання полягає в тому, чи свідчить сильніший квартал IBM у сегменті програмного забезпечення про стале прискорення, чи частково є наслідком зміщення строків завершення клієнтських закупівель. Аналітики BofA заявили, що внесок відкладених угод робить поліпшення менш вираженим, якщо не враховувати цей часовий чинник.

Опубліковані IBM результати за третій квартал 2026 року від 21 жовтня показали, що дохід від програмного забезпечення становив $7,8 млрд — на 8% більше, ніж роком раніше, або на 9% у перерахунку на незмінні валютні курси. Оцінка доходу від відкладених угод є думкою аналітиків, а не показником, оприлюдненим у звіті про прибутки.

Падінню акцій на премаркеті передував складний для них рік: до 21 жовтня акції IBM подешевшали приблизно на 15%. Зниження на 6,5% було зафіксоване на ранніх торгах і не є остаточним результатом закриття.

ПоказникДеталі
Розбавлений прибуток на акцію за GAAP від операцій, що тривають, у третьому кварталі$2,31, на 26% більше рік до року
Операційний розбавлений прибуток на акцію не за GAAP у третьому кварталі$2,95, на 11% більше рік до року
Вільний грошовий потік у третьому кварталі$3,0 млрд, на $0,7 млрд більше рік до року
Дохід від консалтингу в третьому кварталі$5,3 млрд; без змін у звітному вираженні, на 2% більше в перерахунку на незмінні валютні курси

Підтримувати темпи зростання в обробці транзакцій буде складніше

Дохід від обробки транзакцій, у межах якої продається програмне забезпечення для мейнфреймів IBM, у третьому кварталі зріс на 9%. Крішна заявив, що не очікує збереження таких темпів і прогнозує більш «нормалізовані результати, особливо наступного року».

Поліпшення відбулося після зниження показника цього підрозділу в другому кварталі. На той час фінансовий директор Джеймс Кавано заявив, що слабкість у сегментах апаратного забезпечення для мейнфреймів і програмного забезпечення для обробки транзакцій зменшила темпи зростання IBM більш ніж на п’ять відсоткових пунктів.

Bernstein заявила, що прогноз IBM передбачає незначне зниження продажів у сегменті обробки транзакцій у четвертому кварталі, оскільки ефект від відкладених угод зникатиме. Це інтерпретація брокерської компанії, а не оприлюднений результат четвертого кварталу.

Підвищений прогноз щодо програмного бізнесу не змінює темпів зростання групи

Тепер IBM очікує, що річний дохід від програмного забезпечення зросте приблизно на 7%–8%, порівняно з попереднім діапазоном 6%–8%. Підвищення нижньої межі звужує діапазон прогнозу, але не збільшує його верхню межу.

На рівні групи IBM зберегла прогноз зростання доходу у 2026 році на 4%–5% у перерахунку на незмінні валютні курси. Дохід у третьому кварталі становив $17,1 млрд — на 5% більше у звітному вираженні та на 6% більше в перерахунку на незмінні валютні курси.

Компанія також підвищила прогноз вільного грошового потоку за весь рік, заявивши, що тепер очікує його збільшення більш ніж на $1 млрд порівняно з попереднім роком. Незмінний прогноз доходу групи та вищий прогноз грошового потоку свідчать, що питання стійкості зростання програмного бізнесу — лише одна зі складових фінансової картини IBM.

Висновок

Результати IBM за четвертий квартал стануть наступною перевіркою того, чи зможе зростання доходу від програмного забезпечення втриматися після згасання ефекту від відкладених угод. Незмінний прогноз керівництва щодо доходу групи залишається орієнтиром поряд із підвищеним прогнозом вільного грошового потоку.

Читайте також

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.