У третьому кварталі 2026 року Kilroy зафіксувала активізацію оренди та незначне підвищення прогнозу операційних коштів (FFO) за повний рік, попри погіршення фінансових результатів порівняно з попереднім роком. Власник офісної та науково-дослідної нерухомості повідомив про FFO у розмірі $0.88 на розбавлену акцію та підписання договорів оренди приблизно на 815,000 квадратних футів. Результати оприлюднили 22 жовтня, а звітний дзвінок керівництва відбувся 23 жовтня.
Ключові висновки
- Kilroy підвищила середнє значення прогнозного діапазону FFO на 2026 рік на $0.01, до $3.57 на розбавлену акцію, водночас звузивши діапазон.
- Оренда активізувалася, але зайнята площа дещо скоротилася, оскільки підписані договори ще не набули чинності.
- Майбутнє закінчення договорів DIRECTV та додаткові витрати на Flower Mart створюють труднощі у 2027 році.
Зміст
- Прогноз Kilroy покращився, попри нижчі квартальні результати
- Зростання оренди поки не призвело до підвищення заповнюваності
- DIRECTV і Flower Mart створюють перешкоди у 2027 році
- Продажі земельних ділянок і кредитні ресурси забезпечують гнучкість капіталу
- Висновок
Прогноз Kilroy покращився, попри нижчі квартальні результати
Фінансові та операційні результати Kilroy за третій квартал дали змогу звузити прогноз FFO за повний рік до $3.55–$3.59 на розбавлену акцію порівняно з попереднім діапазоном $3.49–$3.63. Зміна підвищила середнє значення прогнозу на один цент, а не обидві межі діапазону.
Квартальний FFO включав приблизно $0.01 на акцію доходу від зборів за врегулювання та відновлення. За словами керівництва, оновлений середній показник річного прогнозу передбачає FFO приблизно $0.86 на акцію у четвертому кварталі.
Чистий операційний дохід за грошовим методом на об’єктах у порівнянному портфелі знизився на 1.5% у річному вимірі. Скорочення зборів за врегулювання та відновлення, а також відшкодувань податків на нерухомість разом зменшили темп зростання на 170 базисних пунктів. Керівництво звузило прогноз зростання NOI за грошовим методом на об’єктах у порівнянному портфелі за повний рік до 0.75%–1.00% з 0.25%–1.25%.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Квартальна виручка | Q3 2026: $271.6 million; Q3 2025: $279.7 million. |
| Чистий прибуток, доступний звичайним акціонерам | Q3 2026: $15.5 million; Q3 2025: $156.2 million. |
| Розбавлений прибуток на акцію | Q3 2026: $0.13; Q3 2025: $1.31. |
| Операційні кошти (FFO) | Q3 2026: $104.6 million; Q3 2025: $130.6 million. |
| FFO на розбавлену акцію | Q3 2026: $0.88; Q3 2025: $1.08. |
Зростання оренди поки не призвело до підвищення заповнюваності
З початку року Kilroy здала в оренду понад 1.75 million квадратних футів — приблизно на 44% більше, ніж за перші дев’ять місяців 2025 року. У третьому кварталі було укладено договори на 345,000 квадратних футів раніше вакантних площ, 127,000 квадратних футів площ, зайнятих на той час, а також поновлено оренду на 343,000 квадратних футів.
Серед поновлених договорів — угода з Box на 12 років, що охоплює приблизно 243,000 квадратних футів у комплексі Crossing 900. За порівнянними договорами оренди другого циклу, без урахування короткострокових угод, орендні ставки за GAAP зросли на 30.6%, а грошові орендні ставки — на 9.7% порівняно з попереднім рівнем.
На 30 вересня стабілізований портфель був зданий в оренду на 83.0%, що на 150 базисних пунктів вище, ніж у попередньому кварталі, тоді як фактична заповнюваність знизилася на 10 базисних пунктів, до 76.9%. Ця різниця важлива, адже підписання договору оренди не означає, що орендар уже зайняв приміщення або почав сплачувати орендну плату.
Підписані, але ще не чинні договори охоплювали понад 1.4 million квадратних футів і передбачали приблизно $101 million річної базової орендної плати — на $22 million більше, ніж у попередньому кварталі. Керівництво очікує, що договори на $14 million річної базової орендної плати набудуть чинності у четвертому кварталі 2026 року, а ще на $34 million — протягом 2027 року.
DIRECTV і Flower Mart створюють перешкоди у 2027 році
Строк дії договору DIRECTV щодо приміщень в Ель-Сегундо завершується у два етапи: оренда 49,000 квадратних футів завершилася на початку четвертого кварталу 2026 року, а строк оренди решти 484,000 квадратних футів закінчується на початку четвертого кварталу 2027 року. Загалом ці площі забезпечують приблизно $16 million річної базової орендної плати.
Тимчасовий фінансовий директор Еліотт Тренчер заявив, що певна форма поновлення договору залишається можливою, однак базовий сценарій керівництва передбачає повний виїзд орендаря або значне скорочення займаних площ. Kilroy оцінює варіанти повторної здачі в оренду, зміни позиціювання та часткової або повної монетизації; жоден із них не був представлений як завершена угода.
Керівництво також очікує, що близько січня 2027 року капіталізацію витрат за проєктом Flower Mart буде припинено. Це призведе до річного збільшення витрат приблизно на $32 million за відсотками та на $5 million за операційними витратами й податками. Ці очікувані витрати не включені до прогнозу компанії на 2026 рік, який передбачає продовження капіталізації до кінця року.
Продажі земельних ділянок і кредитні ресурси забезпечують гнучкість капіталу
Kilroy уклала попередні договори на продаж земельних ділянок на суму $185 million; очікується, що завершення угод розпочнеться наприкінці 2026 року. До цієї суми входить запланований продаж за $19.5 million земельної ділянки Kilroy East Village у центрі Сан-Дієго, закриття угоди щодо якої компанія очікувала у четвертому кварталі.
У липні компанія погасила за рахунок наявних коштів приватні боргові зобов’язання на суму $200 million. Протягом наступних дев’яти місяців їй також належить погасити зобов’язання приблизно на $395 million із середньозваженою процентною ставкою близько 3.8%; компанія повідомила про понад $1.2 billion невикористаних кредитних ресурсів.
Генеральна директорка Анджела Аман заявила, що потенційні надходження від продажу активів можуть бути спрямовані на придбання активів, погашення боргу або викуп акцій. Це поки що варіанти розподілу капіталу, а не оголошені зобов’язання.
Висновок
Наступною перевіркою для Kilroy стане заплановане набуття чинності підписаними договорами оренди у четвертому кварталі, а також очікуваний продаж земельної ділянки East Village. Ці події допоможуть оцінити, як активізація оренди перетворюється на орендний дохід і доступний капітал напередодні визначених труднощів 2027 року.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію та не є персоналізованою фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадування активу, компанії чи послуги не є рекомендацією.
