Керуюча компанія норвезького суверенного фонду Norges Bank Investment Management повідомила в четвер, 22 жовтня, про бухгалтерський збиток у третьому кварталі в розмірі 278 млрд крон ($29,7 млрд) через те, що зростання процентних ставок послабило вартість інвестицій в облігації. Суверенний фонд обсягом $2,3 трлн, найбільший у світі, зафіксував помірне зростання акцій, але від’ємну дохідність інструментів із фіксованою дохідністю.

Ключові висновки

  • Дохідність інвестицій із фіксованою дохідністю становила мінус 3,5%, що стало одним із ключових чинників збитку за квартал.
  • Дохідність акцій, на які припадає 72% портфеля, становила 0,5%, причому результати секторів суттєво відрізнялися.
  • Раніше NBIM окреслила плани скоротити вкладення в казначейські облігації США в межах ширшого зменшення частки державного боргу в портфелі.

Зміст

На норвезький суверенний фонд вплинуло зростання дохідності облігацій

Портфель облігацій став основним чинником погіршення результату. На інвестиції з фіксованою дохідністю припадає трохи більше чверті вкладень фонду: він володіє 1 664 облігаціями у 51 країні. Близько 70% цього портфеля становлять державні облігації, а решту — корпоративний борг.

Дохідність державних облігацій зростала під час глобального розпродажу в третьому кварталі, оскільки провідні центральні банки, зокрема Федеральна резервна система США, почали цикли підвищення ставок, а занепокоєння щодо інфляції та державного боргу посилилося.

Заступник генерального директора Тронд Гранде назвав загальну дохідність фонду дещо від’ємною та близькою до нуля, пояснивши слабші результати інвестицій із фіксованою дохідністю зростанням процентних ставок.

У вересні NBIM заявила про намір скоротити вкладення в казначейські облігації США в межах ширших планів зменшити частку державного боргу в портфелі. Це було заявленим наміром, а не підтвердженням того, що скорочення вже відбулося.

Невелике зростання акцій приховує відмінності між секторами

На акції припадає 72% портфеля фонду, розподіленого приблизно між 7 100 компаніями. Серед його активів — пакет акцій Nvidia на $65,4 млрд, а також частки в Apple, Alphabet і Microsoft.

Дохідність портфеля акцій за квартал становила 0,5%. За словами Гранде, найкраще показали себе енергетичні компанії, тоді як чутливі до процентних ставок комунальні підприємства та компанії нерухомості знизилися. За даними NBIM, зростання цін на нафту на тлі продовження війни між США та Іраном підтримало акції енергетичних компаній. Фонд володіє частками в Exxon Mobil, Shell і Chevron.

Американські фондові індекси також завершили квартал неоднозначно: S&P 500 зріс на 2,03%, а Nasdaq Composite — на 2,2%, тоді як Dow Jones Industrial Average знизився на 1,9%.

Квартальний результат після рекордного прибутку за перше півріччя

Останній результат контрастує з дохідністю фонду в 12,95% і рекордним прибутком майже в $185 млрд за перше півріччя. Влітку генеральний директор Ніколай Танген заявив, що інвесторам не слід очікувати збереження такого рівня дохідності.

За межами акцій та облігацій інвестиції фонду в нерухомість принесли 0,4% у третьому кварталі, а інфраструктурні проєкти відновлюваної енергетики — 7,5%. Норвегія створила фонд у 1998 році для інвестування нафтових доходів країни.

Висновок

Збиток у третьому кварталі став розворотом після сильного першого півріччя фонду: слабкість ринку облігацій переважила помірне зростання акцій і позитивну дохідність інвестицій у нерухомість та інфраструктуру відновлюваної енергетики.

Читайте більше новин

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією щодо них.