Lợi nhuận Waste Connections tăng trong quý III năm 2026 khi giá dịch vụ cao hơn và hoạt động tại các bãi chôn lấp cải thiện giúp bù đắp chi phí dầu diesel tăng. Trong kết quả công bố ngày 21 tháng 10, công ty dịch vụ xử lý chất thải này báo cáo doanh thu 2,638 tỷ USD, tăng 7,3% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời lần thứ hai trong năm 2026 nâng triển vọng doanh thu cả năm và lợi nhuận điều chỉnh.
Điểm chính
- EBITDA điều chỉnh tăng 7,9% lên 895,8 triệu USD, bất chấp tác động tiêu cực của nhiên liệu lên biên lợi nhuận khoảng 30 điểm cơ bản.
- Khối lượng chất thải tại các bãi chôn lấp tăng, nhưng tổng khối lượng chất thải rắn theo đơn vị vẫn thấp hơn mức cùng kỳ năm trước.
- Ban lãnh đạo nâng dự báo thường niên, trong khi hội đồng quản trị phê duyệt mức tăng 10% cổ tức hàng quý.
Mục lục
- Lợi nhuận Waste Connections tăng nhanh hơn doanh thu
- Giá dịch vụ bù đắp khối lượng thu gom yếu hơn
- Các mục tiêu thường niên cao hơn đi kèm những giả định rõ ràng
- Cổ tức và mua lại cổ phiếu song hành với các thương vụ thâu tóm có chọn lọc
- Kết luận
Lợi nhuận Waste Connections tăng nhanh hơn doanh thu
Kết quả của Waste Connections trong thông báo kết quả quý III cho thấy lợi nhuận ròng đạt 359,2 triệu USD, tương đương 1,43 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 286,3 triệu USD, tương đương 1,11 USD/cổ phiếu, một năm trước đó. Lợi nhuận pha loãng điều chỉnh tăng từ 1,44 USD lên 1,58 USD.
Lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ điều chỉnh (EBITDA) đạt 895,8 triệu USD, so với 830,3 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận tăng 20 điểm cơ bản lên 34,0%. Ban lãnh đạo cho biết biên lợi nhuận cơ bản tăng 50 điểm cơ bản nếu chưa tính tác động của chi phí nhiên liệu cao hơn.
Các chỉ tiêu điều chỉnh là số liệu phi GAAP, chủ yếu loại trừ các khoản suy giảm giá trị và các khoản liên quan đến thương vụ mua lại. So sánh lợi nhuận báo cáo cũng được hưởng lợi từ các khoản phí thấp hơn: quý cùng kỳ năm trước bao gồm 63,5 triệu USD, chủ yếu liên quan đến các khoản giảm giá trị, một khoản nợ phải trả về môi trường và chi phí liên quan đến giao dịch.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| Dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 | Khoảng 1,18 tỷ USD |
| Dự báo chi tiêu vốn năm 2026 | Khoảng 1,25 tỷ USD |
| Dự báo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2026 | 2,64 tỷ–2,69 tỷ USD |
| Dự báo dòng tiền tự do điều chỉnh năm 2026 | 1,40 tỷ–1,45 tỷ USD; chỉ tiêu phi GAAP |
Giá dịch vụ bù đắp khối lượng thu gom yếu hơn
Giá dịch vụ chất thải rắn cốt lõi tăng 5,5%, trong khi mức thu trên cùng cửa hàng tăng 4,3%. Hai chỉ số này phản ánh những tác động khác nhau: giá cốt lõi ghi nhận mức tăng sau khi trừ các khoản giảm giá, còn mức thu trên cùng cửa hàng cũng phản ánh việc khách hàng rời bỏ, hoạt động kinh doanh mới và cơ cấu dịch vụ.
Khối lượng chất thải rắn theo đơn vị giảm 1,2% so với cùng kỳ năm trước, cải thiện 70 điểm cơ bản so với quý II. Hoạt động thu gom vẫn thiếu đồng đều, với số lượt thu gom chất thải bằng xe cuốn giảm khoảng 2,5%, dù mức phí mỗi lượt tăng 5,5%.
Hoạt động xử lý chất thải mạnh hơn. Khối lượng chất thải tại các bãi chôn lấp tăng 3%, trong đó chất thải đặc biệt tăng 7% và chất thải xây dựng và phá dỡ tăng 5%. Cả ba nhóm chất thải chính—chất thải rắn đô thị, chất thải xây dựng và phá dỡ, và chất thải đặc biệt—đều ghi nhận tăng trưởng khối lượng so với cùng kỳ năm trước lần đầu tiên trong hai năm.
Các hoạt động kinh doanh gắn với hàng hóa cũng đóng góp. Doanh thu tái chế tăng khoảng 12%, nhờ giá bìa carton sóng phế liệu tăng, trong khi doanh thu bán khí bãi rác tăng 35% nhờ các cơ sở khí tự nhiên tái tạo mới và giá trị tín chỉ nhiên liệu tái tạo cao hơn. Những khoản tăng này giúp mở rộng các động lực tăng trưởng vượt ra ngoài việc tăng giá dịch vụ thu gom.
Các mục tiêu thường niên cao hơn đi kèm những giả định rõ ràng
Waste Connections hiện dự kiến doanh thu năm 2026 đạt khoảng 10,09 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh đạt 3,345 tỷ USD. Triển vọng này giả định môi trường kinh tế hiện tại và các xu hướng kinh tế cơ bản không thay đổi, đồng thời không tính các thương vụ mua lại bổ sung có thể hoàn tất trong năm.
Dòng tiền tự do điều chỉnh đạt khoảng 1,09 tỷ USD tính từ đầu năm đến nay. Các mục tiêu thường niên của ban lãnh đạo về dòng tiền và chi tiêu cung cấp một chuẩn tham chiếu riêng so với lợi nhuận hoạt động điều chỉnh.
Định hướng năm 2027 vẫn còn sơ bộ
Trong cuộc gọi trao đổi về kết quả kinh doanh ngày 22 tháng 10, ban lãnh đạo nêu kỳ vọng sơ bộ về tăng trưởng doanh thu ở mức một chữ số trung bình đến cao trong năm 2027, mở rộng biên EBITDA điều chỉnh đã chuẩn hóa và tăng trưởng hai chữ số về dòng tiền tự do điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu.
Ban lãnh đạo cho biết mức 20–40 điểm cơ bản, không tính ảnh hưởng của nhiên liệu, là phạm vi phù hợp cho mức mở rộng biên lợi nhuận cơ bản. Công ty tiếp tục xem nhiên liệu là yếu tố có thể gây sức ép, thay vì giả định chi phí dầu diesel sẽ trở lại bình thường. Định hướng này không bao gồm lợi ích tăng thêm từ các sáng kiến trí tuệ nhân tạo lớn của công ty.
Cổ tức và mua lại cổ phiếu song hành với các thương vụ thâu tóm có chọn lọc
Hội đồng quản trị phê duyệt tăng 10% cổ tức tiền mặt thường kỳ hàng quý, đánh dấu lần tăng thường niên hai chữ số liên tiếp thứ 16 của công ty. Waste Connections cũng công bố đã mua lại hơn 1 tỷ USD cổ phiếu tính từ đầu năm đến nay, tương đương 2,5% số cổ phiếu đang lưu hành.
Các thương vụ mua lại đã hoàn tất tương ứng với doanh thu thường niên hóa khoảng 130 triệu USD, trong đó có hai đơn vị nhượng quyền thu gom ở Bờ Tây hoàn tất trong quý III. Con số này thể hiện cơ sở doanh thu thường niên của các doanh nghiệp được mua lại, không phải giá mua hay doanh thu đã được ghi nhận.
Tổng giám đốc điều hành Ronald Mittelstaedt cho biết nhịp độ mua lại chậm hơn phản ánh kỷ luật trong mua bán, chứ không phải sự chuyển hướng khỏi hoạt động mua lại sang mua lại cổ phiếu. Ban lãnh đạo báo cáo tỷ lệ đòn bẩy khoảng 2,75 lần nợ trên EBITDA điều chỉnh và thanh khoản hơn 1 tỷ USD.
Kết luận
Quý IV còn lại sẽ quyết định công ty có đạt được các mục tiêu năm 2026 đã nâng lên hay không. Giá dịch vụ, hoạt động tại các bãi chôn lấp và chi phí nhiên liệu vẫn là những chỉ số hoạt động chính cần theo dõi, trong khi định hướng năm 2027 của ban lãnh đạo vẫn mang tính sơ bộ chứ chưa phải triển vọng thường niên cuối cùng.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế được cá nhân hóa. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra các thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia có trình độ khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
