Hexagon 2026年第三季財報顯示，有機成長加速至13%，創五年來最高水準，所有業務領域均有所擴張。這家測量技術公司在10月23日的財報說明會上公布，淨銷售額為10.5億歐元，剔除機器人業務後的EBIT AC利潤率上升；同時，公司也說明了收購相關的利潤率壓力，以及人形機器人投資增加的情況。

重點摘要

  • 有機成長達13%，由自主解決方案與製造智慧業務領軍。
  • 剔除機器人業務後的EBIT AC利潤率升至25.3%，季度淨負債則下降。
  • 待完成的收購將提高槓桿率，管理層預期2027年機器人支出將進一步增加。

目錄

Hexagon財報呈現成長加速與利潤率走強

淨銷售額較去年同期增加7,300萬歐元。感測器銷售額成長20%，毛利率維持在約62%，與2025年第三季大致持平。

剔除機器人業務後的EBIT AC達2.65億歐元，利潤率從23.1%升至25.3%。若按同類基礎計算並排除一次性項目，公司表示利潤率改善了450個基點。成本節省計畫在本季貢獻1,850萬歐元。

機器人支出部分抵銷了利潤率改善。儘管本季機器人投資從去年同期的600萬歐元增加至1,300萬歐元，包含機器人業務的EBITDA-C利潤率仍從22.5%升至24%。

現金轉換率為82%。營運現金流在扣稅前為2.08億歐元，扣除稅款、利息及非經常性項目後為1.19億歐元。本季淨負債從5.32億歐元降至4.89億歐元。

項目詳情
歐洲、中東及非洲地區有機成長2026年第三季為17%
中國有機成長2026年第三季為15%
亞洲其他地區有機成長2026年第三季為14%
美洲有機成長2026年第三季為6%

國防與製造業需求帶動復甦，但復甦步調不一

自主解決方案業務有機成長23%，創下單季最佳表現，EBITDA-C利潤率為31.5%。執行長Anders Svensson表示，成長主要來自防干擾天線需求，尤其是歐洲市場；國防、航空及海事應用需求也有所貢獻。

製造智慧業務有機成長16%，受惠於一般製造業、航太及電子產業需求。基礎設施與地理空間業務成長4%，高於去年同期的1%。

Svensson表示，製造智慧業務的接單量大致與銷售額相當，而另外兩個業務領域的接單量均高於銷售額。他認為，較強勢的終端市場需求將維持穩定並延續至2027年，但不預期農業、汽車或營建業短期內復甦。

集團各地區均呈現正成長。美洲的比較基期受到前一年同期一筆大型國防訂單影響；管理層表示，尚未觀察到北美需求放緩。

待完成的收購將推升營收與槓桿率

Hexagon預期Waygate、Guidance Marine及Rock Science的收購將於2026年第四季完成。以已披露營收來看，Waygate是三家企業中規模最大的一家，2025年銷售額約為6.31億歐元，EBIT利潤率約為10%。

管理層預期，Waygate初期將使集團EBIT AC利潤率稀釋約150個基點，並使製造智慧業務的利潤率稀釋約300個基點。Svensson表示，公司已有改善計畫，但在與收購對象共同研議前，Hexagon不會透露時間表。

按包含這些收購的過去12個月備考基礎計算，營收將從40億歐元增至約47億歐元，EBITDA-C則將從9億歐元增至約10億歐元。淨負債對EBITDA比率將從0.3倍升至約1.4倍，仍低於公司所述的2.5倍門檻。這些數字描述的是合併後的業務，並非已完成季度業績。

AEON商業化帶來更大的投資承諾

Hexagon於 工業人形機器人發表 於2025年6月推出AEON，應用包括操作、檢測與實景捕捉，並將Schaeffler和Pilatus列為試點合作夥伴。該早期公告說明的是此專案的工業應用範疇，而非最新財務展望。

Svensson在2026年10月的財報說明會上表示，2026年年度投資將達4,500萬至5,000萬美元，2027年可能進一步升至7,000萬至8,000萬美元，但後者金額尚未確認。

管理層預期，2027年將透過機器人銷售及機器人即服務安排開始產生營收。Svensson預估損益兩平時間約在2031年，因此機器人業務屬於較長期的商業化計畫，而非短期獲利來源。

結論

接下來的重要里程碑，是預期於第四季完成收購，以及AEON計畫於2027年初開始商業化。這兩項進展都將考驗Hexagon能否在擴大業務組合與機器人投資的同時，維持較強的營運獲利能力。

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