截至2026年9月的季度，印度大型私人銀行的利差承壓程度高於數家國有銀行。銀行高層主管及一名分析師表示，部分利差收窄源於大量外幣非居民銀行存款（FCNR(B)）流入；這些存款在資金完全投入運用前，已產生資金及避險成本。

重點摘要

  • 在比較的銀行中，Kotak Mahindra Bank的利差降幅最大，年減44個基點。
  • Systematix的一名分析師表示，相較於存款基礎，私人銀行籌集的FCNR(B)資金較多。
  • 銀行高層預期資金成本拖累將有所緩解，但緩解時點仍屬展望，而非已公布的結果。

私人銀行與國有銀行的利差走勢分化

Kotak Mahindra Bank的淨利差降至4.1%；Axis Bank、ICICI Bank及HDFC Bank也公布利差下滑。相較之下，Union Bank of India和Central Bank of India的利差擴大，Bank of India則公布較小幅度的收縮。

比較結果顯示，貸款與存款成長較強，並未阻止私人銀行承受更大的利差壓力。增加存款可提升資金調度能力，但能否帶來收益，部分取決於這些資金轉投入收益率較高資產的速度。

項目詳情
Kotak Mahindra Bank9月季度淨利差：4.1%；年減44個基點。
Axis Bank9月季度淨利差：3.36%；年減37個基點。
ICICI Bank9月季度淨利差：4.18%；年減12個基點。
HDFC Bank9月季度淨利差：3.16%；年減14個基點。
Union Bank of India9月季度淨利差：2.86%；年增19個基點。
Central Bank of India9月季度淨利差：3.01%；年增12個基點。
Bank of India9月季度淨利差：2.41%；年減6個基點。

外幣資金為何帶來短期成本

ICICI Bank對FCNR(B)定期存款的說明 介紹了一項面向非居民客戶的產品，其本金與利息均以同一外幣計價。這種產品架構可作為相關資金的背景說明，但並非銀行季度利差表現的證據。

Systematix Group銀行及非放貸金融業首席分析師Siddharth Rajpurohit表示，公營銀行吸收的FCNR(B)存款約相當於其存款基礎的2%–2.5%。他估計ICICI Bank、Kotak Mahindra Bank及Axis Bank的比例約為7.5%–10%。

Rajpurohit將私人銀行利差承壓較重，歸因於較大規模的資金仍暫留在收益率較低的資產中，等待投入運用。RBL Bank財資部主管Anshul Chandak表示，這種暫時性壓力反映了在資金完全投入運用前，籌集及避險存款所產生的成本。

管理層預期，隨著過剩流動性投入運用，壓力將緩解

Kotak董事總經理兼執行長Ashok Vaswani表示，FCNR(B)資金流入造成短期利差壓力，因為銀行在該季度持有過剩流動性。他表示，這些資金已用於取代成本較高的借款，並支持成長機會。

Vaswani預期，剩餘流動性轉投入收益率較高的資產、與附買回協議（repo）利率連動的貸款重新定價後，影響將會減弱；下半個財政年度的利差大致保持穩定。

Chandak預期下個季度將有所改善。Rajpurohit的說法較為審慎：2026年12月季度可能仍有部分壓力，利差則預計到第四財季大致趨於穩定。這些是預期，並非已實現的改善。

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