ING經濟學家在2026年10月26日發布的研究中估計，若納入國內供應商及投資，ASML在2026年對荷蘭增加值的經濟足跡可能達到2.2%。這家晶片設備製造商的直接貢獻本身可能從2025年估計的1.3%升至1.6%，凸顯全球人工智慧投資熱潮正如何重塑荷蘭經濟。

要點

  • ING估計，ASML在2026年對荷蘭增加值的直接貢獻可能達到1.6%。
  • 國內供應鏈活動與投資可能使其更廣泛的經濟足跡升至2.2%。
  • 貢獻日益增加，也提高了荷蘭面對半導體週期波動與貿易限制的風險。

ASML的經濟足跡不限於自身生產

ING對ASML經濟貢獻的評估由經濟學家Marcel Klok和Bert Colijn撰寫，將該公司的自身增加值與荷蘭供應商及投資所帶動的經濟活動分開計算。因此，2.2%的估算是比ASML直接貢獻更廣泛的衡量指標，而非在直接貢獻之外額外增加的貢獻。

這項計算也不同於銷售額的衡量方式。ING假設，ASML每1歐元營業額中約有40歐分屬於在荷蘭國內創造的增加值。雖然ASML在全球各地營運，其主要生產、研究與開發活動均設於荷蘭。

對於間接影響，由於缺乏ASML專屬資料，ING採用荷蘭機械產業的投入產出資料。其投資估算不包括已計入直接貢獻的內部研究與開發，以避免重複計算。

項目詳情
直接貢獻ING對2026年的估算：占荷蘭增加值的1.6%。
國內供應鏈貢獻ING對2026年的預測：占荷蘭增加值的0.4%。
投資相關貢獻ING對2026年的預測：占荷蘭增加值的0.2%，不包括已直接計入的內部研究與開發（R&D）。

人工智慧投資為荷蘭帶來獨特優勢

ASML是用於製造先進半導體的尖端微影設備唯一生產商。與人工智慧投資相關的需求，提升了該公司及其周邊設備製造聚落的重要性。

ING估計，2025年ASML約占荷蘭機械產業營業額的一半。其位於費爾德霍芬周邊的供應商將相關活動連結至其他國內企業，使經濟效益擴及該公司自身營運以外的範圍。

經濟學家也指出，隨著供應商累積專業知識、擴大規模並吸引新客戶，生產力可能因此受益。這類更廣泛的外溢效應難以量化，不應視為2.2%估算之外的額外貢獻。

更大的成長引擎也帶來集中風險

ING提醒，ASML在荷蘭經濟中的比重日益提高，可能使半導體產業的起伏對荷蘭經濟成長造成更大影響。出口市場限制或專業化海外投入品供應中斷，都可能影響該公司及其國內供應商。

經濟學家也指出，人才、空間短缺及其他國內產能限制，可能制約進一步擴張。2026年的預測貢獻仍屬估算，取決於商業活動及整體經濟狀況，並非已完成年度的實際結果。

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