CME 第三季營收與交易活動均創新高，但公司擴展產品線仍面臨監管不確定性及商業客戶的阻力。2026 年第三季營收年增 13%，達 17 億美元；日均成交量則增加 16%，達 2,940 萬口合約。
重點摘要
- 六大資產類別的成交量均實現雙位數成長，國際日均成交量增加 22%，達 900 萬口合約。
- Compute Futures 尚無已知的核准時程；CME 則撤回了 24/7、10 桶 WTI 合約的申請案。
- 預計 10 月的定價調整將使結算與交易費用年化增加 0.5%–1%。
目錄
CME 營收與交易活動創新高，調整後營業收入亦增加
調整後營業收入較一年前增加 15%，達 12 億美元；調整後營業利益率為 69.4%。在 EMEA 與 APAC 成長帶動下，國際交易活動也創下紀錄。
股票未平倉合約增加 0.2%，利率未平倉合約增加 1.2%，能源未平倉合約則下降 3.6%。
CME 亦表示，資本運用效率創下新高，客戶每日平均可節省逾 1,000 億美元的保證金要求。
Compute Futures 與全天候石油交易遭遇阻礙
執行長 Terry Duffy 表示，CFTC 已將 Compute Futures 的意見徵詢期延長至 11 月 9 日，因此核准時程仍未知。Derek Sammann 表示，公司已與新興雲端業者、資料中心營運商及銀行交流，並稱該產品已準備好接受監管審查。
商業市場參與者對增聘人員負責另一個交易櫃檯的成本與物流安排提出疑慮後，CME 撤回了 24/7、10 桶 WTI 合約的申請案。Duffy 將這些疑慮與他所稱已成功推行的黃金、白銀及加密貨幣全天候交易作比較。
Duffy 預期市場最終將朝所有產品全天候交易的方向發展，但他表示，要更廣泛地採用此模式，仍需具備支援基礎設施，尤其是全天候運作的銀行體系。
另一項法律問題也尚未解決。法務長 John Marchese 預期，CFTC 永續合約訴訟的雙方書面陳述將於 12 月前提交法官審閱。Duffy 未透露若案件遭駁回，CME 是否會推出自有的永續合約產品。
市場資料營收創新高
市場資料營收攀升 20%，創下 2.43 億美元的紀錄。Julie Winkler 表示，成長約三分之一來自專業訂戶，三分之一來自零售與 SIM 平台，其餘則來自資料串流需求增加及定價調整。
超過一半的需求來自美國以外地區。Winkler 未提出未來成長的具體預測。
10 月的費用調整涵蓋加密貨幣、穀物、利率級距及微型股票。預期其年化影響將相當於結算與交易費用的 0.5%–1%；CME 正從每年一次的統一調漲，轉向全年分階段調整。
新產品持續推進，資本政策保持彈性
單一股票期貨成交量已超過 35 萬口合約，名目價值約 35 億美元。CME 的經銷策略鎖定逾 130 家零售公司及數十家期貨佣金商，並涵蓋全球參與者。
TreasuryLink 已在新的發布環境中供客戶測試，尚未被描述為正式推出。此計畫旨在支援美國公債期貨與現券美國公債之間透明、集中化的價差交易。
管理層強調，透過浮動股利與庫藏股買回維持股東回報彈性，同時對收購採取審慎態度。Duffy 也表示，CME 將以合資夥伴身分受惠於 CBOE 的 S&P 授權延長 25 年；潛在調漲價格帶來的經濟效益將自 2027 年開始，而非 2032 年。
結論
CME 本季營收、交易活動及客戶保證金節省額均創新高。產品擴展的前景則較不明朗：Compute Futures 尚待監管機關採取行動，WTI 申請案已撤回，而 TreasuryLink 仍處於客戶測試階段。
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