Motilal Oswal Financial Services表示，隨著製造商調漲價格有助於抵銷大宗商品成本上升，印度汽車業利潤率可能在2027財年第二季後逐步回升。該公司也指出，可能出現的聖嬰現象及西亞危機進一步升級，都是前景面臨的風險。

重點摘要

  • 大宗商品成本上升持續對汽車及零組件製造商構成壓力。
  • 受節慶季出貨及有利的去年同期比較基期帶動，各主要細分市場第二季銷售均有所成長。
  • Motilal Oswal預期，隨著低比較基期常態化，銷售成長將趨緩。

印度汽車業利潤率為何可能改善

Motilal Oswal表示，大宗商品成本上升的大部分影響已在第一季業績中顯現。預期原廠調漲價格將在後續季度帶來一定程度的紓解。

預期中的改善是分析師的展望，並非已公布的利潤率回升。

項目詳情
乘用車FY27第二季銷售額年增31.2%。
商用車FY27第二季銷售額年增約29%。
內燃機二輪車FY27第二季銷售額年增10.4%。

各細分市場汽車銷量均上升

FY27第二季汽車銷售維持強勁，受惠於與去年同期相比的有利基期，以及節慶季前出貨量增加。儘管面臨宏觀經濟挑戰，貨運活動持續活躍也支撐了商用車成長。

2026年9月的成長部分受低基期支撐：製造商曾延後2025年9月的出貨，以利用商品及服務稅稅率下調。2026年9月內燃機二輪車銷售年增約11%，乘用車銷售則成長約22%。

前景風險

Motilal Oswal預期，隨著各汽車細分市場的低基期常態化，未來幾季成長率將趨緩。該公司也表示，應持續關注聖嬰現象今年可能帶來的影響，以及西亞危機是否進一步升級。

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