Meta 2026 年第三季廣告業務強勁成長，但營業利潤大幅下滑，98.9 億美元的訴訟費用推高了支出。公司於 10 月 21 日公布營收 646.0 億美元，較去年同期成長 26%，高於分析師預期，同時將全年費用展望上調至 1,750 億至 1,790 億美元。
重點摘要
- 廣告曝光次數年增 10%，平均廣告價格上漲 14%。
- 稀釋後每股盈餘為 3.83 美元；若排除訴訟費用，則為 7.40 美元。
- Meta 預測第四季營收為 730 億至 760 億美元。
目錄
Meta 財報反映廣告成長與法律成本
截至 9 月 30 日止季度，營收從去年同期的 512.4 億美元增至 646.0 億美元。此結果較所引述的分析師共識預測高出 11.9 億美元。
營收成長來自廣告投放量增加，以及單則廣告價格上漲。Meta 用來衡量旗下應用程式使用者人數的「家庭每日活躍用戶」指標，9 月平均為 36.4 億人，年增 3%。
營收成長並未轉化為報告營業利潤的提升。總成本與費用上升 68%，達 516.1 億美元；營業利益則下滑 37%，至 129.9 億美元。營業利益率從 40% 收窄至 20%。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季營運現金流 | 327.9 億美元 |
| 第三季資本支出 | 349.1 億美元，包括融資租賃本金付款 |
| 第三季自由現金流 | 負 21.2 億美元 |
| 第三季股息支付 | 13.6 億美元，包括股息等值款項 |
和解費用使報告利潤與調整後利潤出現差異
Meta 的第三季業績公告詳述一筆 98.9 億美元的費用，與公司於 2026 年 8 月和 52 位州檢察長達成的協議有關，該協議旨在解決涉及青少年心理健康與社群媒體的訴訟。協議規定的付款金額最高約為 185.9 億美元；本季費用並不等同於該最高付款金額。
Meta 表示，若排除這筆費用，營業利益將達 228.8 億美元，稀釋後每股盈餘則將增加 3.57 美元至 7.40 美元。報告的稀釋後每股盈餘為 3.83 美元，低於所引述分析師預估 1.63 美元；排除該費用後的數字則高於預期 0.60 美元。
儘管如此，淨利仍從去年同期的 27.1 億美元升至 98.6 億美元。淨利增加的同時，所得稅費用大幅降低：Meta 的有效稅率為 24%，而 2025 年第三季為 87%。因此，淨利增加與報告營業利潤下滑形成對比。
第四季預測與全年支出展望
Meta 預期第四季營收為 730 億至 760 億美元。所引述的 737.5 億美元分析師共識預測落在此區間內，而非高於區間。管理層的預測假設匯率因素將使營收年增率降低約 1 個百分點。
全年費用展望上調，已納入第三季法律費用。若排除該費用，管理層仍預期 2026 年營業利益將高於 2025 年。
Meta 也將 2026 年資本支出預測區間（包括融資租賃本金付款）收窄至 1,350 億至 1,450 億美元，原預測為 1,300 億至 1,450 億美元。這提高了預測區間下限，上限則維持不變。管理層表示，預期將持續積極投資核心業務與新興人工智慧計畫，但尚未提供 2027 年全年營收展望。
資本投資超過季度營運現金流
季度資本支出高於營運活動產生的現金，因此即使該季度獲利，自由現金流仍為負值。Meta 截至 9 月底持有 824.5 億美元現金、約當現金及有價證券。
管理層也警告，目前進行中的法律與監管事項可能對未來業績造成重大影響，並提及多個市場對青少年相關議題的審查，以及美國未來幾個月排定的審判。
結論
第四季業績將顯示營收相對於 Meta 730 億至 760 億美元預測的表現，以及全年支出最終落在修訂後區間的哪個位置。已排定的青少年相關審判仍是另一項值得關注的確定進展。
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