2026年第三季，Wabtec積壓訂單增加，截至9月30日，多年期訂單較一年前增加58.6億美元。這家鐵路設備與服務供應商於10月21日公布增幅，同時表示季度銷售額與盈利上升，並上調全年調整後盈利指引。
重點摘要
- 排除匯率影響後，多年期積壓訂單增加21.4%。
- 第三季銷售額上升8.1%，達31.2億美元；調整後每股盈利增加22.0%。
- Wabtec上調並收窄2026年調整後每股盈餘展望，同時維持營收預測。
目錄
Wabtec積壓訂單增長提高營收能見度
Wabtec第三季業績公告顯示，其12個月積壓訂單較上年同期增加7.3億美元。排除匯率影響後，多年期積壓訂單增加54.6億美元，增幅為21.4%。
上述美元金額代表年增額，而非積壓訂單總額。這項區別很重要：公司公布的多年期訂單增加58.6億美元，衡量的是訂單簿的擴張，而非尚未完成業務的全部價值。
Wabtec表示，多年期積壓訂單持續提供良好的營收能見度。訂單支撐未來營收機會，但並非已認列的銷售額；公司指出，專案時程仍是風險之一。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季營運現金流 | 4.55億美元，去年同期為3.67億美元 |
| 截至9月30日的總債務 | 63.8億美元 |
| 截至9月30日的可用流動性 | 20.9億美元，其中包括信貸額度下的16.1億美元 |
| 第三季庫藏股買回 | 3.05億美元 |
| 第三季已支付股利 | 5,200萬美元 |
貨運與大眾運輸業務均推升季度銷售額
第三季銷售額達31.2億美元，較一年前上升8.1%。GAAP稀釋後每股盈餘上升33.7%，至2.42美元；調整後稀釋每股盈餘則增加22.0%，至2.83美元。
貨運業務部門銷售額成長6.9%。服務業務受惠於核心需求及較高的現代化改造交付量；數位業務銷售額增加24.2%，由Frauscher Sensor Technologies收購案及核心數位需求帶動。設備銷售額僅上升0.3%，因礦業銷售增加部分抵銷了機車交付量下滑。
大眾運輸業務銷售額增加11.3%，反映Dellner Couplers收購案，以及原廠設備與售後市場銷售額上升。匯率變動拖累該部門表現：按固定匯率計算，銷售額成長12.5%。
GAAP營業利益率達20.0%，調整後營業利益率則上升1.9個百分點至22.9%。Wabtec將利潤率改善歸因於銷售額成長及毛利率提升。
上調盈利指引，營收預測不變
管理層將2026年調整後每股盈餘指引上調並收窄至10.85至11.05美元，中位數提高0.20美元。修訂後的中位數較上年成長22.0%。
公司維持全年營收預測為123億至126億美元，相當於中位數成長11.5%。這項調整提高了調整後利潤預期，但未擴大銷售額區間。
調整後每股盈餘為非GAAP指標。Wabtec表示，由於重整、收購相關及某些其他費用的發生時點與影響仍不確定，因此無法在合理確定的情況下將預測與GAAP每股盈餘調節。
結論
Wabtec訂單簿擴大，同時銷售額與利潤率走強，這不僅是一項需求指標。接下來的考驗是，全年業績能否達成公司維持不變的營收區間與調高後的調整後盈利目標。
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