飲料罐需求抵銷通膨壓力，皇冠公司獲利上升

2026 年第三季，皇冠公司獲利增加，全球飲料罐出貨量增長逾 6%，有助於抵銷投入成本上升的影響。公司於 10 月 19 日公布業績，並在 10 月 20 日的財報電話會議上討論。調整後稀釋每股盈餘為 2.39 美元，較一年前上升 7%，但部門收入仍有所下滑。

重點摘要

• 飲料罐需求強勁，有助於消化成本上漲，但部門收入由 4.90 億美元降至 4.84 億美元。
• 管理層估計，與中東相關的通膨使本季調整後每股盈餘減少 0.12 美元，並預期第四季影響相近。
• 皇冠公司預測全年調整後自由現金流至少達 9.5 億美元，並預期合約重新定價將於 2027 年收回部分通膨成本。

目錄

• 皇冠公司獲利顯示營收與利潤增長存在落差
• 各地區出貨量成長遇上成本上升
• 第四季假設仍較審慎
• 現金創造支持庫藏股與投資
• 結論

皇冠公司獲利顯示營收與利潤增長存在落差

皇冠公司第三季業績公告顯示，截至 2026 年 9 月 30 日的三個月，淨銷售額為 37.11 億美元，前一年同期為 32.02 億美元。增幅中包括轉嫁給客戶的 4.05 億美元材料成本上升，這意味著營收增長中有很大一部分並非來自飲料罐需求增加。

報告稀釋每股盈餘由 1.85 美元升至 2.08 美元，歸屬於皇冠公司的淨利由 2.14 億美元增至 2.25 億美元。調整後淨利則維持在 2.59 億美元。因此，即使調整後利潤持平，稀釋後股數減少仍有助於提高調整後每股盈餘。

營業利益由 4.23 億美元增至 4.42 億美元，但部門收入減少 600 萬美元。部門收入不包括無形資產攤銷、重整及其他費用；與調整後每股盈餘和調整後自由現金流一樣，這是非 GAAP 指標。

各地區出貨量成長遇上成本上升

飲料罐出貨量成長遍及多個地區，亞洲增幅達雙位數，北美上升 6%，歐洲增長 4%。執行長 Timothy Donahue 表示，北美需求受惠於能源飲料強勁、碳酸軟性飲料表現優於預期，以及氣泡水需求穩健。

歐洲整體增長掩蓋了區域差異：歐洲大陸出貨量上升 7%，海灣國家出貨量則下跌 4%。Donahue 將歐洲部門收入持平歸因於客戶組合，以及約 400 萬至 500 萬美元的啟動成本。

管理層估計，與中東衝突相關的通膨使第三季部門收入減少約 1,700 萬美元。運輸包裝業務表現也令人失望，各類產品出貨量疲弱，運費成本上升。管理層預期，該業務第四季業績按年下滑，幅度將與第三季相近。

第四季假設仍較審慎

皇冠公司預測 2026 全年調整後稀釋每股盈餘為 8.35 至 8.45 美元，第四季調整後稀釋每股盈餘為 1.63 至 1.73 美元。管理層假設全球飲料罐出貨量增長在最後一季放緩至約 3.5% 至 4%，低於第三季的增速。

第四季展望亦納入與中東相關的通膨壓力，預計每股將再受約 0.12 至 0.13 美元的影響。歐洲及巴西產能擴建項目的啟動成本預計將延續至第四季及 2027 年第一季。

Donahue 表示，以生產者物價指數為基礎的合約重新定價大多會在 2027 年 4 月 1 日前後進行，應能收回 2026 年所吸收部分通膨成本。他指出，收回幅度可能約為一半，而非全額，因為各地區的合約回溯條款有所不同。

現金創造支持庫藏股與投資

前九個月調整後自由現金流達 7.71 億美元，資本支出為 3.10 億美元。財務長 Kevin Clothier 表示，營運資金改善支持公司將全年調整後自由現金流預測從至少 9 億美元上調至至少 9.5 億美元。

皇冠公司前九個月回購 5.98 億美元股票，並支付 1.15 億美元股利。淨槓桿率維持在約 2.5 倍，全年資本支出預計約為 5.5 億美元。

在回饋股東之餘，皇冠公司也持續推進產能擴建計畫。公司於 9 月在北方邦動工興建其在印度的首座飲料罐工廠，預計於 2028 年第一季開始商業營運。

結論

接下來的考驗是，皇冠公司能否在再承受一季通膨與啟動成本的同時維持出貨量增長。第四季調整後每股盈餘 1.63 至 1.73 美元的目標，將是近期衡量基準；管理層預期的合約重新定價則將於 2027 年到來。

閱讀更多新聞

更多 FinanceVelix 新聞

免責聲明

本文由 FinanceVelix 提供一般資訊，不構成個人化的財務、投資、法律或稅務建議。市場價格、利率及經濟狀況可能變化；投資涉及損失風險。本文所載事實反映發布時可取得的資料，日後可能有所變動。請自行核實重要資訊，並在需要時諮詢合格專業人士。提及任何資產、公司或服務，均不代表 FinanceVelix 對其背書。