Maximus 收購 Agile Defense，將以 6.6 億美元現金收購價（須作調整），另加可能的績效型付款，擴大這家政府服務供應商的國防與國家安全業務。Maximus 於 2026 年 10 月 19 日宣布這項協議，並於 10 月 20 日舉行電話會議。交易完成仍須取得監管核准並符合一般交割條件。
重點摘要
- 協議包含最高 5,000 萬美元的額外付款，金額取決於交割後的營收里程碑。
- Agile Defense 帶來網路安全、數據分析與 AI 能力，以及約 1,100 名持有安全許可的人員。
- Maximus 預期，經收購調整後的淨槓桿率為 2.2–2.3 倍，仍在其目標範圍內。
目錄
Maximus 收購條款包含以營收為基礎的追加付款
Maximus 的收購協議申報文件載明，現金收購價為 6.6 億美元，並扣除 Agile Defense 的負債及若干交易費用。交割日的營運資金、現金及其他資產負債表項目也會影響最終付款金額。
若收購業務在交易完成後 12 個月內達到指定營收里程碑，賣方可額外獲得最高 5,000 萬美元。這筆追加付款屬於或有對價，並非交割時保證支付的款項。
本交易涵蓋 Agile Defense 全部已發行股權及指定關係企業。Maximus 股東無須核准該協議或交易完成。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 收購子公司 | Maximus Federal Services |
| 賣方 | Arclight Equity Holdings |
| 賠償託管款 | 收購價中的 1,500 萬美元 |
| 收購價調整託管款 | 收購價中的 800 萬美元 |
國防科技能力推動業務擴張
Maximus 表示，這項擬議收購符合其擴大國防與國家安全業務的策略。Agile Defense 專精於網路安全、數位轉型、數據分析及人工智慧，服務超過 50 個聯邦政府機構。
這家非上市公司也帶來其研發部門 Agile Labs，以及既有的客戶關係、核准系統和政府合約工具。
執行長 Bruce Caswell 表示，Maximus 預期合併後將擴大其為複雜政府任務提供技術支援解決方案的能力。這些效益仍是管理層的預期，並非已實現的成果。
初步槓桿率仍在目標範圍內
Maximus 於 10 月 20 日披露，截至 2026 年 9 月 30 日止季度，債務（扣除允許計入的現金）相對於合併 EBITDA 的初步比率為 1.7 倍，未計入本次收購。
計入本次收購後，初步比率為 2.2–2.3 倍，相較之下，公司的目標為 2–3 倍。這些數字顯示，在交易情境下槓桿率將提高，但並非收購完成後的資產負債表數據。
這些估算未經審計，並可能因年終調整而變動。合併 EBITDA 是依公司信貸協議定義的非 GAAP 指標。
交易完成取決於核准及其他條件
Maximus 預期交易將於其 2027 財政年度第一季完成。條件包括適用的美國反壟斷等待期屆滿或終止，以及沒有政府行動阻止交易。
若收購未能於 2026 年 12 月 18 日前完成，任何一方均可終止協議。若指定的反壟斷或政府命令相關條件仍未達成，則可延長 45 天。此合約期限與公司預期的交割時程不同。
結論
下一個里程碑是在預期於 2027 財政年度第一季完成交易之前，滿足交割條件。在此之前，擬議中的業務擴張及經收購調整後的槓桿率數據都仍屬前瞻性預期。
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