3M獲利上升，公司上調2026年獲利指引

3M於2026年第三季獲利增加，營業利潤率擴大，公司並將全年調整後每股盈餘指引上調至9.10至9.15美元。10月20日公布的業績顯示，調整後每股盈餘為2.50美元，較去年同期增加12%；調整後銷售額為66億美元。

重點摘要

• 調整後有機銷售額成長3.3%，調整後營業利潤率擴大至26.2%。
• 會計處理方式變更推升了調整後獲利，但上年同期數據已按相同基準重編。
• 更新後的年度展望納入年初至今的業績、Madison Fire & Rescue收購案及會計處理方式變更。

目錄

• 3M獲利增速高於銷售額
• 會計變更影響調整後業績比較
• 全年展望納入收購案與報告方式變更
• 資料中心協議擴大商業合作機會
• 結論

3M獲利增速高於銷售額

3M的第三季業績公告顯示，GAAP銷售額上升1.0%至66億美元。GAAP每股盈餘從去年同期的1.55美元增加70%至2.63美元，營業利潤率則上升150個基點至23.7%。

調整後銷售額四捨五入後同樣為66億美元，但增加4.2%，其中有機成長為3.3%。這些指標不包括製造的PFAS產品。按GAAP計算，有機銷售額成長為0.2%，因此區分這兩種銷售額指標十分重要。

調整後營業利潤率上升110個基點至26.2%，調整後每股盈餘則從2.23美元升至2.50美元。因此，隨著公司從每一美元調整後營收中保留更多營業利潤，獲利增速高於銷售額。

董事長兼執行長William Brown將這項業績歸因於透過結構轉型提升生產力，以及差異化技術的產品開發管線更加強勁。

會計變更影響調整後業績比較

3M更新了非GAAP報告方式，將無形資產攤銷在所有列報期間均視為特殊項目。公司表示，這項變更使第三季調整後營業利潤率提高約40個基點，調整後每股盈餘增加約0.04美元。

由於本期與上年同期數據均採用修訂後的處理方式，3M表示，年增比較未受到重大影響。不過，若將最新數據與先前按舊基準公布的數字比較，這項會計變更仍須納入考量。

GAAP與調整後獲利也採用不同方式處理其他項目，包括3M持有Solventum股權價值的變動、重大訴訟與PFAS退出成本、轉型費用及收購相關成本。因此，GAAP每股盈餘成長70%應與調整後每股盈餘增加12%有所區分。

全年展望納入收購案與報告方式變更

修訂後的9.10至9.15美元調整後每股盈餘預測，更新了2026年7月21日發布的指引。這項預測納入年初至今的業績、Madison Fire & Rescue收購案及新的攤銷處理方式，而非僅反映營運表現的修正。

公司也提供了以下現金流數據及年度成長目標。其前瞻性調整後指標屬於管理層指引，並非已實現的業績。

資料中心協議擴大商業合作機會

在公布業績的同時，3M也強調與Amazon擴大策略商業合作關係，以部署並擴展光連接及其他資料中心產品。

3M向Amazon授予一項認股權證，可購買最多320萬股，但須在七年內達成這些產品累計銷售額60億美元，並達成其他與事件掛鉤的里程碑。這項銷售門檻是認股權證附帶的條件，並非已實現的營收。

公司也正與Genius Electronic Optical合作，為其Expanded Beam Optics解決方案開發技術並進行製造。為支持這項工作，3M正投資收購這家光學技術公司約4.7%的普通股。

結論

下一個業績檢視時點，是觀察3M的2026全年表現能否達到修訂後的獲利、銷售額及現金流目標。進行比較時，應保留公司對GAAP業績與採用新報告基準的調整後數據之間的區分。

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