Mueller 2026 年第三季獲利有所增長，但略低於分析師預期，營收則增加約 32%。儘管銷售額高於預測，Mueller Industries 股價仍於 10 月 20 日公布業績後一度下跌 7.9%，跌至四個月低點。
重點摘要
- 稀釋後每股盈餘為 1.00 美元，低於分析師預估的 1.01 美元。
- 銅價上漲及單位銷量增加，帶動營收升至 14.2 億美元。
- 管理層表示，儘管住宅建築疲弱，三個業務部門的訂單積壓均有所增加。
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Mueller 獲利增長，但利潤增幅落後銷售額
Mueller Industries 的2026 年第三季財報公告顯示，截至 9 月 26 日止季度淨利為 2.212 億美元，高於一年前的 2.081 億美元。稀釋後每股盈餘從 0.94 美元上升；兩期數據均已按 2026 年 6 月 30 日完成的二比一股票分割調整。
營收從 10.8 億美元升至 14.2 億美元，高於分析師預估的 12.8 億美元。銷售額優於預期、每股盈餘則低於預期 1 美分，這兩項截然不同的結果顯示，本季表現較一年前強勁，但仍未達獲利預期。
營業利益增幅遠低於營收，從 2.761 億美元升至 2.816 億美元。業績包含與近期收購相關的 940 萬美元收購會計費用。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季營業現金流 | 3.37 億美元。 |
| 季末現金及短期投資 | 14.8 億美元。 |
| 第三季股票買回 | 買回 320 萬股，金額為 2.019 億美元。 |
| 年初至今股票買回 | 450 萬股。 |
| 每股季度股利 | 0.175 美元；一年前為 0.125 美元，兩者均已按股票分割調整。 |
銅價與商業需求推升營收
Mueller 表示，本季 COMEX 銅均價為每磅 6.48 美元，較一年前上漲 34.2%。大多數業務的單位銷量增加，以及因應材料成本上漲而進行的價格調整，均帶動銷售額成長。因此，營收增幅並非單由銷量成長所致。
執行長 Greg Christopher 表示，需求仍然穩健，Mueller 的三個業務部門——管道系統、工業金屬及氣候控制——訂單積壓均有所增加。美國資料中心擴建及其他商業建築活動是主要推動因素。
Christopher 將此一強勁表現與住宅建築長期下滑的情況作對比。他表示，公司已調整需求組合，並在成本不斷攀升之際管理銷售價格。
現金創造能力支撐庫藏股買回與製造計畫
Mueller 在持續買回股票的同時，本季創造了可觀的營業現金流。季末的現金及短期投資，與公司計畫投入製造及配送領域的資金相輔相成，提供了財務支應能力。
展望 2026 年底，Christopher 表示，Mueller 仍專注於北美製造業投資，目標是降低成本並將生產遷回北美。管理層也計畫拓展產品種類，並擴大多個業務部門的配送網絡。這些是策略重點，並非量化的獲利指引。
結論
Mueller 本季銷售額與獲利均有所增長，但獲利略低於預期。接下來的關注焦點，是在商業需求強於住宅建築的情況下，落實公司所述的製造與配送策略。
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