波克夏持有 Alphabet 與達美航空的大量股份，同時華倫·巴菲特也對股市投機行為提出警告。公司披露的截至 2026 年 6 月 30 日持股資料列出 Alphabet 股票約 377.6 億美元、達美航空股票約 53.7 億美元；不過，這些數字反映的是申報持股市值，而非買入時花費的金額。
重點摘要
- 截至 2026 年 6 月 30 日，波克夏披露持有約 1.06 億股 Alphabet 股票，分屬兩種股別。
- 巴菲特於 2026 年 7 月警告，賭博心態正使投資機會愈來愈難尋覓。
- 單一時點的持股資料，無法證明買入成本、交易日期或買進速度有所加快。
目錄
波克夏持股顯示其持有大量 Alphabet 與達美航空股份
波克夏的2026 年 6 月 13F 表格持股明細列出 Alphabet A 類股與 C 類股的持倉。兩項合計持有 105,979,600 股，申報市值約為 377.6 億美元。
同一份申報資料列出持有 57,320,000 股達美航空股票，市值約 53.7 億美元。這些持倉顯示波克夏對兩家公司有相當程度的曝險，但申報市值不應與買進成本混為一談。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| Alphabet A 類股 | 截至 2026 年 6 月 30 日，共有四筆持倉，合計 78,791,167 股。 |
| Alphabet C 類股 | 截至 2026 年 6 月 30 日，一筆持倉共 27,188,433 股。 |
| 達美航空 | 截至 2026 年 6 月 30 日，一筆持倉共 57,320,000 股。 |
巴菲特警告的是投機，而非所有投資
2026 年 7 月，巴菲特表示，當市場參與者偏好賭博時，尋找價值便變得困難。他對比了投資機會接連湧現的時期，以及投資人可能難以找到幾個機會的階段。
他在 5 月較早時的發言也作出類似區分，談及持有投資與交易極短天期選擇權的差異。巴菲特表示：「這不代表投資很糟糕。這確實意味著，許多東西的價格看起來非常離譜。」
這項區分很重要：對整體市場估值的憂慮，不一定代表不應持有個別企業的股票。此外，6 月的持股資料早於巴菲特 7 月的發言，因此無法證明波克夏在該警告之後如何交易。
申報資料無法證明的事項
所提供的持股明細未包含前一季的比較資料。因此，僅憑這份資料，無法核實波克夏的 Alphabet 持股增加逾三倍，也無法判定公司增加投資的速度。
同樣地，達美航空申報持股市值 53.7 億美元，並不能證明特定的買進支出。要確認持股股數的變化，需要可供比較的申報資料；要確認實際支出，則需要額外的交易或現金流資訊。
格雷格·阿貝爾於 2026 年 1 月 1 日出任波克夏執行長。此次領導層交接為投資組合提供了背景，但僅憑持股明細，無法判定每項投資決策由誰作出。
結論
波克夏披露的持倉與巴菲特的審慎態度並不必然矛盾。阿貝爾預計將主持的下一屆年度股東大會，是已知的下一個領導層重要時點；6 月的持股明細本身無法證明此後的買進活動。
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